油輪“巨無(wú)霸”夢(mèng)碎！Frontline與Euronav合并告吹

由于主要股東的反對(duì)，挪威船王John Fredriksen旗下油船子公司Frontline與比利時(shí)油船船東Euronav合并組建油船“巨無(wú)霸”的交易告吹。

Frontline與Euronav在去年7月達(dá)成了簽署最終協(xié)議，同意以全股票交易的形式進(jìn)行合并。合并后的新公司將成為全球領(lǐng)先的獨(dú)立油船船東和運(yùn)營(yíng)商，估值高達(dá)42億美元。按照原本計(jì)劃，在Frontline搬遷到塞浦路斯之后，該合并交易定于2023年第一季度完成。

然而，1月9日Frontline發(fā)布公告稱，該公司已經(jīng)終止了與Euronav在2022年7月達(dá)成的合并協(xié)議，“Frontline將不會(huì)對(duì)所有流通的Euronav股份提出自愿有條件交換要約，F(xiàn)rontline也將不再尋求在布魯塞爾泛歐交易所上市”。

Frontline首席執(zhí)行官Lars H. Barstad表示：“我們很遺憾未能按照2022年7月的設(shè)想完成合并，因?yàn)檫@將創(chuàng)造出迄今為止最大的上市油船公司。與此同時(shí)，兩家公司都獨(dú)立擁有非常龐大的原油和成品油船船隊(duì)，并且已經(jīng)享有規(guī)模經(jīng)濟(jì)，我們各自最近的財(cái)務(wù)報(bào)告就是證明。”

“隨著本輪周期的展開，F(xiàn)rontline將以其高效率的業(yè)務(wù)繼續(xù)獲取價(jià)值，并繼續(xù)致力于最大限度地提高每股股息能力。”

Euronav隨后在1月10日發(fā)表聲明，確認(rèn)“Frontline已經(jīng)單方面決定終止合并協(xié)議”。該公司指出：“無(wú)論合并是否發(fā)生，油船市場(chǎng)的支持性和可持續(xù)基本面已經(jīng)開始帶來(lái)（在2022年第三季度和第四季度）Euronav及大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為將是一個(gè)長(zhǎng)期上行周期的結(jié)果。如此有利的條件加上Euronav強(qiáng)大的資產(chǎn)負(fù)債表、一流的運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)以及業(yè)內(nèi)最成熟的可持續(xù)發(fā)展平臺(tái)，使我們公司的未來(lái)處于有利地位。

據(jù)了解，F(xiàn)rontline和Euronav的合并將創(chuàng)造一家擁有146艘船的“巨無(wú)霸”油船公司，其船隊(duì)包括68艘VLCC、56艘蘇伊士型油船、20艘LR2/阿芙拉型油船以及2艘浮式儲(chǔ)油船（FSO）。在VLCC市場(chǎng)，兩家公司合并后的船隊(duì)占市場(chǎng)份額約為8%左右，足以超過(guò)目前全球最大VLCC船東招商輪船的53艘（包括1艘期租租入VLCC）。

根據(jù)去年7月簽署的協(xié)議，新公司將繼續(xù)沿用Frontline的名稱，總部設(shè)在塞浦路斯，并將繼續(xù)在比利時(shí)、挪威、英國(guó)、新加坡、希臘和美國(guó)運(yùn)營(yíng)。Euronav首席執(zhí)行官Hugo De Stoop將擔(dān)任新公司的首席執(zhí)行官，董事會(huì)預(yù)計(jì)由7名成員組成，包括三名獨(dú)立的現(xiàn)任Euronav監(jiān)事會(huì)成員、兩名由Frontline最大股東Hemen Holding Limited提名的成員以及兩名新的獨(dú)立董事。

當(dāng)時(shí)，兩家公司預(yù)計(jì)，此次合并將帶來(lái)年化至少6000萬(wàn)美元的重大協(xié)同效應(yīng)，包括銷售、總務(wù)和行政費(fèi)用以及其他費(fèi)用的節(jié)約。憑借其互補(bǔ)的平臺(tái)、財(cái)務(wù)實(shí)力和技能，新公司將更有能力在競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境中提供創(chuàng)新、清潔和可持續(xù)的石油運(yùn)輸解決方案。擴(kuò)大的船隊(duì)規(guī)模將使新公司能夠在全球范圍內(nèi)為客戶提供更好的服務(wù)。此外，考慮到快速的技術(shù)變革，包括數(shù)字化和新的低碳燃料的應(yīng)用，新公司將能夠調(diào)動(dòng)更多資源，應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)和能源轉(zhuǎn)型的機(jī)遇。

John Fredriksen去年在評(píng)論合并交易時(shí)表示：“Frontline和Euronav的合并將在油船市場(chǎng)上創(chuàng)建一個(gè)明確的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者，使合并后的集團(tuán)能夠持續(xù)為股東創(chuàng)造價(jià)值，實(shí)現(xiàn)顯著的協(xié)同效應(yīng)。新的Frontline擁有146艘船，將能夠?yàn)槲覀兊目蛻籼峁┰鲋捣?wù)，提高船隊(duì)利用率和收入，這將使所有利益相關(guān)者受益。”

不過(guò)，此次合并卻遭到了Euronav最大股東Saverys家族的反對(duì)。Saverys家族在去年通過(guò)旗下公司Compagnie Maritime Belge（CMB）增持Euronav股份，并提出與CMB的替代合并。CMB認(rèn)為，Euronav應(yīng)該轉(zhuǎn)型為一家綠色能源公司，而不是繼續(xù)從事原油運(yùn)輸。

Saverys家族持有Euronav的25%股份，足以有效地阻止合并。在過(guò)去幾個(gè)月里，Saverys家族、John Fredriksen和Euronav多次進(jìn)行談判，但未能取得任何進(jìn)展。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。