9月10日九月開門紅 昆明熱軋后期能否再創(chuàng)年內新高？

九月第一天上午，本鋼廠內一號高爐4747m³爐缸燒穿發(fā)生火情，現場很快撲滅明火，沒有人員傷亡。不過考慮到，一方面，本鋼一號高爐設計鐵水產能379萬噸/年，預計將會影響日均產量1萬噸，且復產時間未定，另一方面，后期鋼廠安全檢查勢必更加嚴格。因此，期貨方面，期卷1801合約全天大幅拉漲，尾盤收4251元/噸，漲5.25%；現貨方面，全國24個主要市場熱軋均價較上個交易日漲73元/噸。

而昆明市場反應滯后，4日熱軋價格大幅拉漲170元/噸，創(chuàng)年內新高，不過高位成交困難，本周價格開始回落。后期昆明熱軋板卷價格能否繼續(xù)走強，再創(chuàng)年內新高？下面筆者將從以下幾點進行簡要分析。

價格方面，截止8日，昆明市場熱軋板卷價格較八月底漲80元/噸，遠遠低于全國均價上漲幅度。主要原因如下：一方面，前期昆明市場熱軋板卷售價偏高，相較樂從、成都、重慶等外圍市場，區(qū)域價差偏大，為防止省外資源大量到貨，貿易商報價以小幅下跌為主；另一方面，“金九銀十”并未如期到來，市場需求十分疲軟，貿易商日均成交量明顯低于代理量，降價促銷現象日益明顯。因此，如果短期外圍市場無法大幅走強，縮小區(qū)域價差，昆明市場熱軋板卷價格繼續(xù)走強壓力明顯。

鋼廠方面，攀鋼八月停了兩座高爐，復產時間未定，因此，鋼廠到貨量不足，部分貿易商八月訂貨量近幾天才到。另悉，8月31日攀鋼集團攀枝花金屬制品有限公司終于拿到棒材生產許可證，目前線材和盤螺的日均產量在800-900噸，螺紋鋼的日均產量在1500-1600噸，隨著軋線的進一步調試，日產量將有進一步的提升空間。而考慮到運費，攀鋼對昆明地區(qū)的資源投放，主要以攀枝花金屬制品有限公司生產的熱軋為主，西昌資源為輔，后期攀枝花棒材生產量提升，勢必會調整對昆明市場的發(fā)貨量，且貿易商到貨成本也會進一步增加。因此，考慮到鋼廠資源到貨量，九月供應壓力應該不大，對后期市場售價有一定支撐。另悉，九月初貿易商庫存成本不一，短時間價格或仍將以小幅下跌為主。

其他方面，由于市場貿易商庫存成本不一，心態(tài)不一，短時間市場價格或將持續(xù)混亂。不過鋼廠指導價依舊堅挺，看好后期，因此，當市場低價位資源消化完以后，價格或將以小幅拉漲為主。環(huán)保方面，近期環(huán)保部印發(fā)《京津冀及周邊地區(qū)2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》，方案提出多項執(zhí)行任務，其中對鋼廠實施限產措施：“2+26”城市要實施鋼鐵企業(yè)分類管理，按照污染排放績效水平，2017年制定錯峰限停產方案。不過相較大多數人認為環(huán)保有利于鋼市平穩(wěn)運行，筆者更認為，環(huán)保不光對供應有影響，還會影響到終端需求，希望大家謹慎看待“2+26”城市大氣污染防治。

綜合來看，筆者認為，短時間內，昆明市場熱軋板卷價格仍將以小幅下跌為主。不過后期，考慮到供應減少，需求穩(wěn)定，鋼價仍將震蕩走強，創(chuàng)年內新高。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。