生豬價(jià)格反彈乏力 9月價(jià)格料回落

8月份，生豬價(jià)格整體上漲，帶動(dòng)生豬養(yǎng)殖企業(yè)銷售均價(jià)環(huán)比上升。日益嚴(yán)格的環(huán)保督察成為了生豬價(jià)格的支撐因素之一，拆豬場(chǎng)、劃定禁養(yǎng)區(qū)等因素將對(duì)本輪豬周期以及未來價(jià)格走勢(shì)形成影響。

9月價(jià)格料回落

根據(jù)農(nóng)業(yè)部對(duì)全國500個(gè)集貿(mào)市場(chǎng)的監(jiān)測(cè)，豬肉價(jià)格8月以來告別低迷，連續(xù)反彈，從8月初的每公斤23.98元上漲到每公斤24.72元。

根據(jù)牧原股份8月份銷售簡報(bào)，自2016年6月份，生豬價(jià)格進(jìn)入下跌通道，今年1-5月份，生豬價(jià)格持續(xù)下跌；6月份出現(xiàn)弱勢(shì)反彈，目前已連續(xù)上漲3個(gè)月。牧原股份商品豬8月份銷售價(jià)為14.07元/公斤，環(huán)比7月份上升3.2%。

8月份，溫氏股份生豬銷售價(jià)格環(huán)比仍在上漲，商品肉豬銷售均價(jià)為14.69元/公斤，環(huán)比上升5.53%，同比下跌21.74%。根據(jù)豬價(jià)格網(wǎng)數(shù)據(jù)，8月全國生豬出場(chǎng)均價(jià)為14.5元/噸，較7月環(huán)比上漲2.8%，同比下跌22.2%。

進(jìn)入9月以來，生豬價(jià)格呈現(xiàn)出先漲后降的態(tài)勢(shì)。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，9月4日，全國外三元生豬均價(jià)在14.82元/公斤，較8月31日上漲1.37%。9月上旬價(jià)格繼續(xù)上漲的主要原因在于受開學(xué)季和中元節(jié)的雙重影響，消費(fèi)出現(xiàn)增長，屠宰企業(yè)開工率提高，對(duì)生豬需求增加。但 養(yǎng)殖戶 整體惜售，企業(yè)收購不暢，生豬價(jià)格有所提升。

分析師姬光欣指出，豬價(jià)達(dá)到小高峰時(shí)，養(yǎng)殖戶出欄積極性提高，豬源供應(yīng)較為充足，屠宰企業(yè)收購壓力減小，價(jià)格出現(xiàn)回落。9月5日，外三元生豬均價(jià)為14.78元/公斤，較9月4日回落0.27%。

分地區(qū)看，除川渝較上周末上漲0.2元/公斤外，其他地區(qū)均呈現(xiàn)不同程度的下跌。專家預(yù)計(jì)，中、下旬生豬價(jià)格仍有下降的可能。

明年走勢(shì)判斷存分歧

牧原股份此前預(yù)計(jì)，豬周期下行態(tài)勢(shì)將延續(xù)到2018年，不排除2019年相關(guān)企業(yè)業(yè)績下滑的可能。國金證券指出，此前市場(chǎng)一致預(yù)期豬價(jià)將開啟長周期下行，但受環(huán)保禁養(yǎng)等因素影響，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄意愿不強(qiáng)，豬價(jià)維持堅(jiān)挺，市場(chǎng)開始重新審視下半年尤其是明年的豬價(jià)。

生豬價(jià)格與生豬供應(yīng)量息息相關(guān)。目前多地推進(jìn)禁養(yǎng)區(qū)畜禽養(yǎng)殖場(chǎng)（小區(qū)）的關(guān)閉及搬遷，除了四川、湖南、廣西外，其余各地預(yù)計(jì)均在2017年底前完成，目前僅剩4個(gè)月時(shí)間，各地豬場(chǎng)拆除速度加快。受環(huán)保督查等因素影響，今年5月份以來，華北等地的養(yǎng)豬場(chǎng)大范圍的關(guān)閉和拆遷，生豬供應(yīng)量下降。

搜豬網(wǎng)首席分析師馮永輝指出，根據(jù)豬的生長周期，一般生豬的供應(yīng)量由10-12個(gè)月前母豬存欄量決定。去年生豬行情好時(shí)，環(huán)保督察、拆除豬廠等背景下，養(yǎng)殖戶仍不會(huì)宰殺母豬。但今年豬價(jià)下跌，有些養(yǎng)殖戶可能會(huì)直接宰殺母豬，影響明年生豬產(chǎn)量。不排除母豬存欄量繼續(xù)走低的可能，將直接影響明年下半年生豬價(jià)格走勢(shì)，甚至可能打破豬周期的時(shí)間跨度。

馮永輝認(rèn)為，如果拆遷力度持續(xù)加大，將對(duì)生豬價(jià)格形成有力支撐。2018年上半年，生豬價(jià)格下跌的趨勢(shì)基本確定，但下半年是否延續(xù)弱周期行情仍存不確定性。國金證券指出，此前市場(chǎng)依照豬周期慣例，判斷明年生豬企業(yè)將陷入全面虧損。從目前情況看，明年生豬均價(jià)將高于今年，豬企或迎來超預(yù)期表現(xiàn)。

不過，平安證券指出，2018年可能出現(xiàn)生豬供給凈增加的局面。雛鷹農(nóng)牧也表示，今年下半年至明年上半年，生豬價(jià)格將出現(xiàn)持續(xù)上漲的行情。但明年下半年起，行業(yè)將進(jìn)入兩至三年的超長寒冬期。環(huán)保問題對(duì)豬周期走勢(shì)已形成影響，但仍無法改變整體周期節(jié)律。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。