商品普漲黑色系集體上行 “雙焦”大漲超4%

周二（9月12日）大宗商品多數(shù)上漲，黑色系集體上行，“雙焦”強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，鐵礦石漲超3%。化工品中，甲醇、PVC、PP漲幅居前。截止下午收盤，焦煤漲4.42%，焦炭漲4.11%，甲醇漲3.5%，鐵礦石漲3.4%，滬鋁漲3.17%，PVC漲3.16%，PP、滬鋅、滬鉛、動(dòng)力煤漲幅超2%，塑料、錳硅、滬鎳、棕櫚、螺紋漲幅超1%；跌幅方面，硅鐵跌1.49%，滬銀跌0.77%，滬金跌0.65%。

美國甲醇大漲提振我國市場(chǎng)情緒

颶風(fēng)“哈維”來襲后，美國四大醋酸乙烯（VAM）生產(chǎn)商均受到影響。塞拉尼斯位于德克薩斯州的30萬噸裝置及陶氏的乙烯裝置等紛紛關(guān)停。據(jù)國聯(lián)證券測(cè)算，這四套裝置合計(jì)產(chǎn)能138.5萬噸，占美國總產(chǎn)能82%。

分析師閆磊對(duì)上證報(bào)記者表示，至9月中旬，塞拉尼斯已有逐步恢復(fù)的預(yù)期，利安德巴賽爾仍需時(shí)間恢復(fù)。美國是醋酸乙烯主要的出口供應(yīng)方之一，出口方向?yàn)闅W洲和南美地區(qū)。美國主要裝置關(guān)停致使全球醋酸乙烯供應(yīng)平衡被打破，9月份歐洲需求恢復(fù)期，歐美進(jìn)口商積極至亞洲尋貨，中國主要供應(yīng)商現(xiàn)貨大量出口，導(dǎo)致內(nèi)貿(mào)貨源緊張。

焦煤焦炭高位運(yùn)行 焦企利潤有望收斂

近期隨著焦煤主產(chǎn)地山西內(nèi)蒙相繼由于安全生產(chǎn)事故和迎接70周年大慶等因素，部分煤礦停產(chǎn)，火工品供應(yīng)大幅縮減，產(chǎn)量受限，煉焦煤的供應(yīng)量在接下來9月份和10月份將進(jìn)一步縮減，煉焦煤的供需緊張狀況在九月份和十月份將持續(xù)下去。

操作策略上，國元期貨建議：1. 產(chǎn)業(yè)鏈利潤高企，焦炭供需緊張狀況下，即使黑色系轉(zhuǎn)向，焦炭亦難走出流暢下跌行情；單邊交易建議于2100~2700元/噸間震蕩操作。2. 焦炭基本面強(qiáng)于鐵礦，比較適合作為空鐵礦的多頭配置；套利建議空鐵礦多焦炭。3. 產(chǎn)業(yè)鏈利潤逐步向上游煉焦煤傳導(dǎo)，焦企利潤難持續(xù)走高；套利操作建議逢高做空焦企盤面利潤。

環(huán)保對(duì)于鐵礦石產(chǎn)量的影響是有限

據(jù)《礦業(yè)匯》粗略估計(jì)，目前河北地區(qū)露天礦產(chǎn)能不到6000萬噸，約占產(chǎn)能的53%。河北省是我國鐵礦石產(chǎn)量最大的省份，占全國鐵礦石產(chǎn)量的40%以上，而這次如此嚴(yán)格的環(huán)保力度，將對(duì)于內(nèi)礦供給有一定影響?！兜V業(yè)匯》預(yù)計(jì)至2018年，露天礦產(chǎn)能將占河北礦山總產(chǎn)能的40%-45%。下降的8%-13%的比例，大部分是即將枯竭的露天礦山，《礦業(yè)匯》6月份開工率調(diào)研，這部分露天礦山目前利潤較低也不愿意延續(xù)采礦權(quán)。

目前來看，環(huán)保對(duì)于鐵礦石產(chǎn)量的影響是有限的。由于我國90%以上都靠進(jìn)口，因此后期鐵礦石走勢(shì)還是需要關(guān)注外礦的情況。主要影響鐵礦石的因素還在于后期外礦的發(fā)貨量和到港量，尤其是高品礦。由于供給側(cè)改革，因此鋼材的高利潤還是會(huì)繼續(xù)維持，因此高品礦的到港量是影響鐵礦石的關(guān)鍵。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。