9月14日“一高兩低” 山東鍍鋅市場將如何演繹？

二季度以來，鋼市大環(huán)境相對理想，在熱卷C料等原材料價格的堅挺、期貨震蕩上行等利好帶動下，近期山東鍍鋅市場價格表現(xiàn)繼續(xù)上漲。整體來看，隨著鋼廠出廠價不斷上升，鍍鋅板卷資源成本進一步上漲，加之生產(chǎn)端環(huán)保限產(chǎn)等預(yù)期發(fā)酵，商家紛紛抬高報價。雖然環(huán)保對于生產(chǎn)供給端形成抑制，在產(chǎn)生利好的同時，部分區(qū)域終端需求也受到抑制，整體市場采購表現(xiàn)不一。此外，由于山東鍍鋅資源價格不斷走強，對于資金占用也表現(xiàn)明顯，終端采購多按需操作為主，特別是8月下旬出貨量相對偏弱，商家對于目前操作也參差不齊，“金九”傳統(tǒng)旺季雖給予市場一定的期待，但山東鍍鋅是否仍有上漲的空間？短期市場將如何演繹？筆者將作簡單分析。

一、價格重心明顯偏高

圖一：山東鍍鋅板卷市場價格走勢

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

根據(jù)市場關(guān)注度，筆者選取山東A、B市場1.0mm、0.35mm主流規(guī)格，從價格走勢來看，1.0mm鍍鋅板卷價格已較近年初峰值持平，且也處于近兩年價格峰值，0.35mm薄板鍍鋅板卷則大于近兩年峰值500元/噸?？吹贸觯“宓膬r格在收窄與厚板價差的同時，繼續(xù)上漲的空間已相對收窄，同時，厚板亦難看到更多上漲動力支撐。

二、去庫存化空間有限

A、B市場選取分別是山東省流通、生產(chǎn)較密集的市場，A市場流通性較大，其市場庫存相對于B市場來說懸殊很大，一季度兩市場庫存走勢相對一致，但隨著三、四月之后其走勢出現(xiàn)一定分歧。

A市場隨著價格震蕩庫存也在小幅調(diào)整過程當(dāng)中，四月份開始庫存基本維持在六千噸上下。而B市場生產(chǎn)企業(yè)較多，5月份受環(huán)保的影響較大，加之“金三銀四”旺季預(yù)期落空后，商家回籠資金意向明確，鍍鋅庫存有明顯消化，五月份過后市場價格上漲較多，市場買漲心態(tài)較濃，從而進一步加大庫存消化力度。八月中旬開始山東地區(qū)整體出貨較差，市場庫存走勢出現(xiàn)一致反彈，但是增幅并不十分明顯。筆者認為短期內(nèi)庫存將會處于較平穩(wěn)狀態(tài)，等進入四季度可能會有明顯消化。

對于庫存來看，整體B市場庫存占比山東地區(qū)份額較大，目前處于相對低位水平，因此，即使去庫存操作也難起到較為明顯的價格提振作用。

圖二：山東市場鍍鋅板卷庫存走勢

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

三、鍍鋅板卷企業(yè)生產(chǎn)積極性下降

山東地區(qū)鍍鋅板卷生產(chǎn)企業(yè)較多，五月份開工率不高，但產(chǎn)能利用率較高，進入七八月份，開工率有所回升，但是產(chǎn)能利用率卻出現(xiàn)明顯下降。

廠家反饋，環(huán)保嚴查過后開工雖處在較正常水平，但是產(chǎn)量卻有所下降，鍍鋅板卷有部分產(chǎn)量作為彩涂的基板，而目前山東地區(qū)彩涂訂單明顯下降，較好的企業(yè)訂單量也就僅有前期的三分之二左右水平，這將明顯影響鍍鋅廠家的生產(chǎn)積極性。加之三季度以來山東地區(qū)原料價格較高，熱卷C料供應(yīng)偏緊，同時存在油漆成本提升等問題，都直接影響到了鍍鋅板卷及彩涂板卷的產(chǎn)量。

圖三：山東鍍鋅板卷企業(yè)近期生產(chǎn)情況

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

四、總結(jié)

具體來看，山東鍍鋅板卷市場處于“一高兩低”大格局下，即偏高價格、偏低庫存、偏低供應(yīng)三大特征?？吹贸?，目前商家及終端對于鍍鋅板卷價格繼續(xù)上漲接受度或?qū)⑾陆?；而庫存及供?yīng)相對偏低水平，其走勢呈現(xiàn)走高比繼續(xù)走低相對容易，因此，在資源高價位基礎(chǔ)上，價格進一步上漲難獲得庫存及供應(yīng)下降從而能得到的動力支撐，相反，價格卻容易受到抑制；不過，庫存及供應(yīng)或?qū)⒗^續(xù)保持當(dāng)前水平，從而價格波動誘發(fā)因素也將減少。

綜上所述，在多空綜合因素對峙下，短期內(nèi)山東鍍鋅板卷市場依舊震蕩格局為主，伴隨國慶黃金周即將來臨，市場出貨壓力或?qū)⒏螅慌懦糠稚碳衣氏劝到狄源俪山?。?dāng)然，面對更多不確定性，山東鍍鋅板卷高位反復(fù)震蕩或?qū)⒇灤┚旁轮邢卵?/p>

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。