9月28日江西高價迎國慶 節(jié)后價格短期或將承壓

從去年3月份開始，鋼材基本面轉好，國家持續(xù)供給側改革、環(huán)保加壓、關停中頻爐、各地區(qū)明確去產能目標并上升到政治層面等等，一系列的組合拳徹底扭轉鋼材市場一蹶不振的環(huán)境，無論是從市場價格還是鋼廠盈利成本，均有一個明顯的提升，南昌地區(qū)建筑鋼材加個亦是跟隨大環(huán)境，趨于好轉，甚至于在今年的8-9月份，一躍成為華東地區(qū)高點，從上圖可以看出，2016年到今年9月底，南昌地區(qū)螺紋鋼最低點1800元/噸，最高點4400元/噸，價差達到2700元/噸；就今年而言，也是從年初得3100元/噸到4400元/噸，價差亦有1300元/噸。

那么，就即將而來的中秋小長假而言，南昌地區(qū)鋼市節(jié)后的價格是延續(xù)漲勢繼續(xù)高位運行還是高位承壓價格回落，是像2016年節(jié)后價格迅速推漲漲幅200元/噸以上，還是演繹相反的走勢，筆者將以以下幾點做簡要的分析：

庫存上漲成定局、漲幅與價格走勢高度相關

南昌地區(qū)9月底庫存走勢

截至節(jié)前，據我網統(tǒng)計，南昌地區(qū)建筑鋼材庫存23萬噸左右，隨著南昌地區(qū)相對價格的持高，外省鋼廠發(fā)貨積極性明顯增加，雖然有節(jié)前部分項目備貨因素的消化，但是庫存仍在緩慢增加，低于全年平均水平26萬噸，節(jié)前庫存壓力不大。國慶8天，多數商家“放五干三”，休息5天，后三天正常營業(yè)，預計節(jié)中南昌地區(qū)庫存增加3-4萬噸，或將略高于平均水平，庫存或將對于價格壓力不明顯。

二線資源量增成本高、銷售顯壓力

南昌地區(qū)資源占比圖表

由于本地價格相對價格高位，南昌地區(qū)資源種類明顯高于上半年，其中福建籍、陜西籍當地一線資源陸續(xù)涌入南昌，雖然前期量不是很大，或許也會對一直穩(wěn)定的資源格局造成沖擊。對于穩(wěn)定發(fā)往南昌的安徽籍資源來說，由于本地一線價格高位，其鋼廠定價政策跟隨本地一線，使得馬長江、武鋼漢鋼、桂鑫、富鑫等資源到貨成本較高，使其與一線實際銷售價差拉大，這或是對節(jié)后價格加壓的一個因素。

2+26城市冬季限產、環(huán)保、安監(jiān)對本地供消影響不大

根據國務院印發(fā)的“大氣污染防治行動計劃”，再加上受環(huán)保檢查、2+26城市冬季限產，影響面頗廣，但是就南昌地區(qū)來看，無論是從鋼廠生產還是下游消化，無明顯的影響，鋼廠及本地大型項目上暫未反饋停工及限產等現象，節(jié)中8天，雖然消化量會有一定的減少，但是屬于正?？s減，不會有特別的影響。

高價位稍顯恐慌、商家多謹慎操作

據我網市場調查，南昌地區(qū)商家對于節(jié)后看法不一，半數以上的商家表示由于節(jié)前價格偏高，價格支撐因素不多，節(jié)后價格承壓概率較大；部分商家則認為，現今多空因素交織，漲跌因素均有，節(jié)后或將無明顯的波動；仍有少數商家相信，在4季度國家持續(xù)環(huán)保加壓、鋼廠檢修增多，大環(huán)境仍將趨強，不排除節(jié)后價格走出與去年一樣的走勢，強勢上漲。

總結：從大的環(huán)境來看，雖環(huán)保消息來勢洶洶、鋼廠政策持續(xù)高位、到貨成本高企，但是本地相對價格的高企加劇了市場一定的恐慌情緒，節(jié)前市場氛圍較為壓抑，在社會整體庫緩慢上漲的大背景下，就江西地區(qū)而言，筆者認為，小長假后市場短期出現快速拉漲可能性還是不大，還有本地主流鋼廠近期生產相對正常，再加上連續(xù)兩旬的辦款壓力，預計本地節(jié)后價格或將弱勢運行。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。