乘聯(lián)會(huì)論壇：2023年汽車行業(yè)效益下降42%的原因分析

近期汽車行業(yè)生存壓力巨大。2023年1-2月汽車行業(yè)收入12,847億元，同比下降6%；成本11,264億元下降5%；利潤(rùn)414億元，同比下降42%，汽車行業(yè)利潤(rùn)率3.2%，相對(duì)于整個(gè)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)率4.6%的平均水平，汽車行業(yè)仍屬偏低。造成汽車行業(yè)利潤(rùn)劇烈下滑的原因是多元的，主要是汽車生產(chǎn)受到春節(jié)和庫(kù)存偏高因素影響下降14%，而新能源車滲透率達(dá)到28.7%，同比增長(zhǎng)8個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的變化。由于常規(guī)燃油車市場(chǎng)的需求低迷，導(dǎo)致企業(yè)促銷也是同比增加近3個(gè)點(diǎn)，進(jìn)一步侵蝕利潤(rùn)。未來(lái)隨著市場(chǎng)的逐步企穩(wěn)，世界油價(jià)的下降，燃油車需求會(huì)逐步回穩(wěn)，推動(dòng)汽車行業(yè)利潤(rùn)逐步走穩(wěn)改善。

1、汽車行業(yè)利潤(rùn)艱難

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結(jié)合前幾年的利潤(rùn)率下行趨勢(shì)看，汽車行業(yè)利潤(rùn)下滑幅度明顯改善，市場(chǎng)壓力急劇增大。但6月車市啟動(dòng)600億減車購(gòu)稅政策后，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)改善，企業(yè)效益也明顯提升。

促進(jìn)利潤(rùn)明顯改善主要是豪華車的生產(chǎn)恢復(fù)，前期的芯片損失導(dǎo)致豪華車的生產(chǎn)低迷，巨大影響了利潤(rùn)增速。未來(lái)豪華車恢復(fù)增長(zhǎng)，汽車行業(yè)利潤(rùn)仍會(huì)改善。

2、汽車生產(chǎn)下降導(dǎo)致利潤(rùn)下降

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汽車生產(chǎn)帶來(lái)利潤(rùn)基礎(chǔ)，生產(chǎn)減少導(dǎo)致利潤(rùn)下降大。2023年前兩個(gè)月汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)量365萬(wàn)輛。消費(fèi)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步不利于消費(fèi)，轎車生產(chǎn)增速偏低，弱于汽車平均增速，SUV的生產(chǎn)增速低于汽車總體增速，成為抑制消費(fèi)導(dǎo)致利潤(rùn)低迷的因素。

3、乘用車行業(yè)庫(kù)存壓力較大

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2023年1月月末全國(guó)乘用車庫(kù)存333萬(wàn)輛，其中廠商庫(kù)存72萬(wàn)輛，渠道庫(kù)存261萬(wàn)輛。廠商庫(kù)存占比22%，較去年1月提升5個(gè)百分點(diǎn)。

4、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)促銷加劇利潤(rùn)損失

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傳統(tǒng)燃油車的促銷在2023年2月收縮后，3月又開(kāi)始大幅反彈到12.9%，2月促銷較去年同期增加2.5個(gè)百分點(diǎn)。目前達(dá)到近期最高位水平。

5、燃油車銷量下降影響利潤(rùn)

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2023年新能源發(fā)展仍極度不均衡，自主品牌中的新能源車滲透率48.6%；豪華車中的新能源車滲透率22.0%；而主流合資品牌中的新能源車滲透率僅有3.5%。

2023年1-2月的國(guó)內(nèi)新能源零售77萬(wàn)輛，增長(zhǎng)23%較強(qiáng)。而燃油車零售下降30%的利潤(rùn)損失大。穩(wěn)定傳統(tǒng)燃油車銷售對(duì)穩(wěn)定車市增長(zhǎng)的意義重大。

6、出口對(duì)改善盈利有促進(jìn)

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2020年全年的出口銷量達(dá)到108.5萬(wàn)輛，同比下降13.1%。2021年的出口市場(chǎng)銷量218.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)102%。

2022年的出口市場(chǎng)銷量340萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)55%，主要是海外供給不足和中國(guó)車企出口競(jìng)爭(zhēng)力的大幅增強(qiáng)。近兩年的國(guó)際疫情加上俄烏危機(jī)下的中國(guó)出口增長(zhǎng)較大。

2023年1-2月中國(guó)汽車出口68萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)39%，表現(xiàn)超強(qiáng)，相對(duì)于國(guó)內(nèi)汽車銷量的低迷，出口市場(chǎng)的表現(xiàn)仍是較強(qiáng)的。今年的主要?jiǎng)恿θ允嵌頌跷C(jī)下俄羅斯市場(chǎng)的國(guó)際品牌全面被中國(guó)車替代和中國(guó)新能源出口競(jìng)爭(zhēng)力提升。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。