玉米新糧陳糧雙軌供應(yīng) 期價長線有望反彈

玉米期貨周一（10月9日下同）跳空大跌后于昨日小幅反彈，目前交投于1671元/噸一線。市場人士認(rèn)為，國慶節(jié)前后玉米期貨大跌是對東北產(chǎn)區(qū)全面收割、新玉米上市后供應(yīng)壓力的一次集中釋放。但減產(chǎn)預(yù)期，以及臨儲將于本月月底停拍為玉米期價提供一定支撐，目前盤面貼水較多，繼續(xù)做空需要謹(jǐn)慎。

玉米新糧陳糧雙軌供應(yīng)

美玉米方面，受美國中西部降水影響玉米收割進(jìn)度，以及巴西農(nóng)產(chǎn)區(qū)的干旱預(yù)報，玉米期價上漲。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部報告，最近一周美國玉米出口檢驗量為78.2346萬噸，符合市場預(yù)估的70-90萬噸。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周一在每周作物生長報告中公布稱，截至2017年10月1日當(dāng)周，美國玉米收割率為17%，低于預(yù)期的21%，前一周為11%，去年同期為23%，五年均值為26%。

國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，國慶節(jié)假期前，玉米價格全面走弱。隨新糧陸續(xù)到貨且價格平穩(wěn)，原先消化玉米陳糧庫存為主的企業(yè)開始積極收購新糧；假期結(jié)束后，港口陳糧成交已不多，新陳雙軌供應(yīng)，北方港口新糧收購價向陳糧回歸并共同趨弱震蕩，南方港口貿(mào)易心態(tài)偏弱，近日降雨也影響接卸和集港。

弘業(yè)期貨玉米分析師周俊旸解釋說，從兩大主產(chǎn)區(qū)來看，目前東北地區(qū)玉米進(jìn)入集中收割期，現(xiàn)貨新糧上量激增，價格下調(diào)但向下波動幅度同比減小，東北企業(yè)三等新糧收購價在1530元/噸-1570元/噸，到貨充足，目前貿(mào)易商收購積極，烘干塔陸續(xù)開工，農(nóng)戶對市場價格預(yù)期較高；華北地區(qū)方面，受降雨天氣影響玉米收獲期延后，山東深加工主流收購價1700元/噸，節(jié)前已經(jīng)歷一波集中下跌，目前價格達(dá)去年低位，農(nóng)戶挺價，新糧上市初企業(yè)庫存普遍偏低，存在剛性補庫需求，加之降雨影響上市進(jìn)程，短期下有支撐。

暫時觀望為宜

此外，消息人士稱，國家糧食交易中心將在10月底暫停玉米的臨儲拍賣。

“這對玉米的價格穩(wěn)定有支撐作用。”通惠期貨研究認(rèn)為，今年國儲已累計投放5000萬噸，去庫存情況比較理想。供應(yīng)方面來看，北方新糧報價偏高，南方銷區(qū)由于月底海運運費上漲，現(xiàn)貨價格堅挺，港口庫存維持高位；東北產(chǎn)區(qū)玉米即將集中上市，后期供應(yīng)將呈現(xiàn)寬松格局。需求方面，隨著環(huán)保督查結(jié)束，下游企業(yè)開機率將回歸較高水平，玉米淀粉供給增加，玉米淀粉現(xiàn)貨市場面臨回調(diào)。“整體來看，新糧報價偏高，購銷清淡，企業(yè)以消耗庫存為主，另外國慶假期后臨近北方玉米上量高峰期，季節(jié)性壓力或難避免，建議投資者保持觀望，耐心等待交易時機。”

“節(jié)前現(xiàn)貨價格已經(jīng)走弱，周一玉米系期貨跳空低走，是對新的玉米年度開啟后，東北進(jìn)入全面收割，新作供應(yīng)壓力的一次集中釋放，但臨儲將于10月底停拍為新糧讓路，且玉米市場存在減產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計下方空間有限，建議短線觀望，近遠(yuǎn)月合約長線擇機介入多單。”周俊旸說。

玉米淀粉方面，現(xiàn)貨價格穩(wěn)定。華北、華東局部地區(qū)波動。玉米淀粉企業(yè)開機率處于較高水平，節(jié)后玉米淀粉需求相對走弱，制約淀粉價格上行空間。“華北地區(qū)物流目前受限，對玉米淀粉價格形成支撐，預(yù)計短期玉米淀粉價格以震蕩調(diào)整行情為主，建議暫時觀望。”興證期貨分析師李國強表示。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。