環(huán)保限產影響有待觀察 供需預期主導后期鋼價走勢

國慶節(jié)假期后首周，國內螺紋鋼價格出現先抑后揚的走勢。分析人士認為，當前鋼市基本面并未發(fā)生實質性變化，影響鋼價的主要因素是供需預期。上周后半段螺紋鋼價格出現反彈主要是受環(huán)保限產利好以及現貨價格堅挺的影響。

在申銀萬國期貨鋼材鐵礦石分析師石頭看來，房地產數據下滑、基建托底作用下降是影響螺紋鋼長期需求的重要因素，國慶節(jié)后鋼材庫存增加也印證了眼下需求疲軟的事實。環(huán)保因素對需求的抑制也逐漸顯現，多地發(fā)布的大氣污染攻堅措施要求工地停工。

“除了需求預期悲觀，上游原料鐵礦石與焦炭價格持續(xù)回調，也加劇了看空鋼價的預期。”研究員邱躍成表示。

據期貨日報記者了解，目前國內鐵礦石市場總體依然偏弱，進口礦價繼續(xù)下跌。據西本新干線的最新報告，在國產礦市場上，國慶節(jié)后河北地區(qū)鐵精粉價格基本平穩(wěn)。進口礦價格繼續(xù)下跌，截至12日，普氏62%品位鐵礦石指數為每噸58.1美元，較國慶節(jié)前下跌3.25美元，創(chuàng)下今年6月下旬以來的新低。目前的進口礦市場，需求不及預期，供應卻在上升，過去一個月以來，澳大利亞的鐵礦石供應量大幅增加。

不過，環(huán)保限產帶來的供應收縮預期，引發(fā)了上周后半段鋼價出現反彈。上海鋼聯(lián)高級分析師魏迎松對期貨日報記者表示，環(huán)保加壓對需求端有一定影響，但對供給端的影響更大。國慶節(jié)后螺紋鋼期貨下跌，一方面受到庫存增加的影響，另一方面與唐山鋼坯回吐假期期間漲幅有關。

據了解，國慶節(jié)假期期間唐山鋼坯價格累計上漲120元/噸，節(jié)后10月9—10日回吐了此前全部漲幅，使得市場出現悲觀情緒。但是南方地區(qū)成材價格依然堅挺。10月11日，沙鋼上調10月中旬螺紋鋼價格50元/噸，上周唐山地區(qū)也落實了提前限產的消息。整體來說，環(huán)保因素仍可能使鋼材供應整體偏緊。

與此同時，鋼材庫存量維持在歷史相對低位，也是支撐鋼價的關鍵因素。目前螺紋鋼社會庫存約500萬噸，鋼廠庫存約260萬噸。雖然近期總庫存增加70萬噸左右，但總庫存量依然低于2015年及之前的水平。邱躍成表示，從現在的庫存量來看，只要需求不出現大幅下滑，螺紋鋼現貨價格持續(xù)下跌的可能性就不大。

某私募人士認為，現在市場對于限產政策的效果、執(zhí)行情況以及持續(xù)時間等存在分歧，螺紋鋼期價仍處于盤整區(qū)間，趨勢還不明朗，后期方向要看近幾個交易日的走勢。但如果長期需求走弱，那么鋼價承壓或鋼廠利潤回歸是大概率事件。

“供給方面，市場應密切關注電弧爐產量的變化。”邱躍成表示，下一階段供給的突破口有可能在電弧爐上。今年因為石墨電極短缺以及政策限制，電弧爐的產量一直沒上來，但電弧爐的產能在逐步增加，有消息稱目前已有4000萬噸的產能在籌建中。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。