CIFI先抑后揚(yáng)

上周（10月9日-13日），中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心工業(yè)品期貨指數(shù)(CIFI)止跌上揚(yáng)。周初回調(diào)至前期低點(diǎn)附近，之后重心逐漸回升，重新站上1000點(diǎn)的平臺(tái)，最終報(bào)收于1014.02點(diǎn)。當(dāng)周，最高上沖至1014.42點(diǎn)，最低下探至973.68點(diǎn)，全周漲幅為1.84%。

CIFI中主要期貨品種漲跌分析

分品種看，多數(shù)品種價(jià)格走高。其中，鎳強(qiáng)勢(shì)反彈，漲幅達(dá)9.26%，焦煤、熱軋卷板的漲幅也超過(guò)6%，而化工品維持弱勢(shì)，PVC回落2.26%，甲醇下跌1.16%。

鎳價(jià)上漲，迎來(lái)國(guó)慶節(jié)后的“開(kāi)門(mén)紅”。無(wú)錫不銹鋼環(huán)保檢查結(jié)束，市場(chǎng)交投恢復(fù)。另外，由于環(huán)保檢修，11月起山東鎳鐵供應(yīng)將收縮。國(guó)外電解鎳庫(kù)存超過(guò)38萬(wàn)噸，十一期間仍在累積，而國(guó)內(nèi)期鎳庫(kù)存回落至54萬(wàn)噸下方，內(nèi)外市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化，國(guó)內(nèi)供應(yīng)存在偏緊預(yù)期。滬鎳主力1801合約上穿90000元/噸關(guān)口，壓力位看至93000元/噸。要想突破此壓力位，需要國(guó)外市場(chǎng)環(huán)境的配合。

部分鋼廠打壓焦炭采購(gòu)價(jià)格，市場(chǎng)多持觀望態(tài)度，焦企訂單減少，焦炭庫(kù)存增加。同時(shí)，受限于環(huán)保壓力，焦企產(chǎn)能利用率下滑，對(duì)焦煤的補(bǔ)庫(kù)需求減弱。鑒于此，主流地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格下調(diào)50元/噸，部分地區(qū)第二輪調(diào)價(jià)仍在博弈。不過(guò)，焦煤價(jià)格持穩(wěn)為主，僅部分高硫品種煉焦煤價(jià)格有所下調(diào)。

PVC繼續(xù)回調(diào)。PVC行業(yè)開(kāi)工率不斷提升，君正、億利、金昱元等裝置的開(kāi)工率基本恢復(fù)至九成，但出貨一般，欠單減少，部分企業(yè)庫(kù)存適量增加。此外，市場(chǎng)看空情緒較濃，貿(mào)易商積極出貨，而下游采購(gòu)謹(jǐn)慎。與此同時(shí)，電石行業(yè)開(kāi)工率不穩(wěn)定，供應(yīng)仍顯緊張，價(jià)格不斷上調(diào)。經(jīng)過(guò)一個(gè)多月的調(diào)整，PVC價(jià)格下方空間有限。

甲醇走勢(shì)依舊偏弱。西北地區(qū)的甲醇主供烯烴企業(yè)，但近期出貨不暢，以至于市場(chǎng)傳聞，部分烯烴裝置不得已外賣(mài)甲醇。下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心態(tài)濃厚，甲醇成交價(jià)格松動(dòng)，實(shí)際放量不足。此外，受環(huán)保因素的影響，傳統(tǒng)需求尚未恢復(fù)。近期，北方多地出現(xiàn)陰雨天氣，抑制了板廠的開(kāi)工率；河北企業(yè)生產(chǎn)受限，甲醛行業(yè)開(kāi)工率窄幅回落。不過(guò)，需要注意，大唐國(guó)際發(fā)電公司和神華包頭煤化烯烴裝置陸續(xù)開(kāi)車(chē)，烯烴裝置開(kāi)工率略有回升。甲醇價(jià)格整理過(guò)后將企穩(wěn)，下方支撐預(yù)計(jì)在2450元/噸。

后期CIFI走勢(shì)判斷

環(huán)保政策力度不減，部分行業(yè)的限產(chǎn)啟動(dòng)，品種之間有望形成輪動(dòng)上漲行情，CIFI也將隨之走高。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。