一季度九成鋼企盈利下降，鋼鐵行業(yè)下行周期何時(shí)見底？

鋼鐵行業(yè)去年經(jīng)歷了“歷史最差一年”，今年一季度依然沒有完全走出泥潭。由于市場(chǎng)需求不及預(yù)期以及成本回升等原因，九成以上鋼鐵冶煉企業(yè)一季度盈利能力大幅下滑，部分企業(yè)陷入嚴(yán)重虧損。

有業(yè)內(nèi)人士表示，今年一季度由于鋼材價(jià)格回落幅度大于原料落價(jià)幅度，鋼企盈利能力受到擠壓，同時(shí)由于年初市場(chǎng)對(duì)復(fù)蘇過于樂觀，造成供給增長較快。鋼企目前普遍采用行業(yè)下行周期的運(yùn)營方式。有上市鋼企公司人士稱：“由于行業(yè)下行，目前公司原料庫存保持低位，按需采購。”

供需失衡鋼價(jià)下跌，一季度鋼鐵行業(yè)虧損

今年一季度26家上市鋼鐵冶煉企業(yè)，24家出現(xiàn)利潤下滑或虧損加大的情況，其中馬鋼股份及太鋼不銹均同比由盈轉(zhuǎn)虧，單季度虧損超5億元。寶鋼股份董事長鄒繼新表示，鋼材價(jià)格下跌對(duì)公司一季度經(jīng)營利潤造成負(fù)貢獻(xiàn)。

一季度僅柳鋼股份和酒鋼宏興兩家由于特殊原因，利潤同比增加。其中酒鋼宏興公司人士表示，公司經(jīng)營情況與同行基本一致，扣非凈利潤與去年相近，成本變化時(shí)間與其他公司相比或有一定差異。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，造成今年一季度鋼鐵行業(yè)利潤同比下滑的主要原因有兩方面，一是對(duì)消費(fèi)恢復(fù)的過度樂觀預(yù)期，造成供給端增長過快，供大于求；二是成品端落價(jià)速度較原燃料價(jià)格下跌速度更快，對(duì)鋼企利潤形成擠壓。

國家統(tǒng)計(jì)局經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，一季度國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量約2.62億噸，同比增長6.1%；生鐵產(chǎn)量2.2億噸，同比增長7.6%；鋼材產(chǎn)量3.33億噸，同比增長5.8%；折合粗鋼表觀消費(fèi)量為2.43億噸，同比增長1.9%。重點(diǎn)企業(yè)各月鋼材庫存均高于去年同期，供給端增幅高于消費(fèi)端恢復(fù)情況。

分析師表示，年初疫情管控放開后，鋼廠、鋼貿(mào)商以及市場(chǎng)終端對(duì)今年市場(chǎng)需求信心過于樂觀，鋼廠一季度產(chǎn)量提高了近2000萬噸，造成了市場(chǎng)供給端壓力過大。

監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度，全國鋼材綜合價(jià)格為4492元，較上年同期下跌700元/噸，跌幅為13.5%；同期，以方坯為例，2023年一季度普碳方坯不含稅成本較上年同期下跌340元/噸，跌幅為9%。另據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，一季度重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)煉焦煤平均采購成本同比下降4.70%；62%鐵礦石指數(shù)為127.06美元/噸，折合人民幣價(jià)格同比下降9.13%。

業(yè)內(nèi)人士表示：“一季度生產(chǎn)成本跌幅相對(duì)鋼價(jià)跌幅更小，鋼企生產(chǎn)利潤縮窄，造成鋼鐵行業(yè)盈利同比大幅下降。”

二季度成材、成本螺旋下降鋼企紛紛主動(dòng)減產(chǎn)

鋼鐵終端供需失衡也帶動(dòng)了產(chǎn)業(yè)鏈上游原燃料價(jià)格的下跌。在弱勢(shì)行情下，鋼廠開始批量主動(dòng)減產(chǎn)，降低原燃料需求造成原燃料價(jià)格下降，而成本下降進(jìn)一步拉低了鋼鐵成材的價(jià)格，兩者形成螺旋式下跌。

二季度以來，在中鋼協(xié)倡導(dǎo)下，鋼廠開始主動(dòng)限產(chǎn)。西北聯(lián)鋼各股東鋼企及區(qū)域內(nèi)主要鋼企計(jì)劃從4月25日開始自發(fā)自律進(jìn)行減停產(chǎn)，減產(chǎn)比例約30%；另外山東地區(qū)部分建筑鋼企，計(jì)劃5月份按20%左右比例進(jìn)行壓縮產(chǎn)量。

隨著鐵水產(chǎn)量開始下降，鐵礦石價(jià)格二季度開始大幅下跌，目前日照港PB粉價(jià)格跌破800元/噸，鐵礦石期貨主力合約i2309價(jià)格也跌破700元/噸。

東吳期貨行業(yè)分析師朱少楠對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“由于鋼廠減產(chǎn)，5月份鐵礦石基本面在轉(zhuǎn)弱，同時(shí)6月份和三季度鐵礦石的發(fā)運(yùn)較高，而海外需求也在面臨下行，鐵礦石的弱勢(shì)可能還會(huì)持續(xù)。”

近期焦煤、焦炭價(jià)格的下跌情況較鐵礦石更為嚴(yán)重。

焦炭價(jià)格自三月底、四月初出現(xiàn)首輪提降，目前已持續(xù)提降六輪，累降500-600元/噸，5月6日山西地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為1986元/噸。

匯錦數(shù)能副總經(jīng)理陳亮對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，目前焦企綜合利潤約200元左右，由于鋼材終端需求不行，市場(chǎng)普遍預(yù)期焦炭后續(xù)還有提降。

焦煤價(jià)格在二季度開始出現(xiàn)“塌方式”降價(jià)，5月6日，山西呂梁地區(qū)低硫主焦煤價(jià)格約1600元/噸。山西某煤炭貿(mào)易商張經(jīng)理表示，近兩月焦煤價(jià)格大幅回落，部分煤種價(jià)格降幅達(dá)到1000元/噸以上，而焦煤價(jià)格下跌鋼材也就失去了價(jià)格支撐，兩者相互形成拖拽效應(yīng)。

業(yè)內(nèi)人士表示：“鋼鐵行業(yè)在3月份雖有一定的好轉(zhuǎn)，但數(shù)據(jù)顯示，4月份鋼廠盈利再度出現(xiàn)大幅下降，甚至是虧損的情況。”

根據(jù)原料價(jià)格數(shù)據(jù)測(cè)算，4月28日三級(jí)螺紋鋼虧損163元/噸；熱軋卷板虧損161元/噸。按4月均值計(jì)算，三級(jí)螺紋鋼虧損126元/噸。較3月份下跌143元/噸，由盈轉(zhuǎn)虧；熱軋卷板4月份虧損102元/噸，較3月份下跌78元/噸。

業(yè)內(nèi)人士 認(rèn)為，預(yù)測(cè)今年市場(chǎng)需求與去年基本相當(dāng)，而上半年粗鋼產(chǎn)量是同比增長的，由于去年下半年鋼鐵產(chǎn)量較低，在對(duì)標(biāo)去年同期產(chǎn)量的情況下，下半年鋼企生產(chǎn)產(chǎn)量會(huì)收縮得較為明顯，相對(duì)來說供需情況將會(huì)好轉(zhuǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。