上市險(xiǎn)企熱衷做“地主”：前三季度投資性房地產(chǎn)超710億

今年三季報(bào)中，6家上市險(xiǎn)企（包括險(xiǎn)企借殼的天茂集團(tuán)和西水股份）的投資性房地產(chǎn)金額合計(jì)達(dá)到710.9億元。其中，中國(guó)平安的投資性房地產(chǎn)高達(dá)472.35億元，占比66.4%。

從去年四季度開(kāi)始，險(xiǎn)資在二級(jí)市場(chǎng)激進(jìn)的做法被監(jiān)管層套上了“緊箍咒”，今年以來(lái)險(xiǎn)資投資股票的腳步明顯放緩，不過(guò)在資產(chǎn)配置方面卻并未松懈，不動(dòng)產(chǎn)投資成為險(xiǎn)資的新風(fēng)口。

近期珠江人壽一口氣拿下四家萬(wàn)達(dá)物業(yè)，引起市場(chǎng)關(guān)注。珠江人壽在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，在過(guò)往的資產(chǎn)配置中，不動(dòng)產(chǎn)的投資收益較為穩(wěn)定，未來(lái)還會(huì)繼續(xù)對(duì)優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目進(jìn)行投資。

珠江人壽布局萬(wàn)達(dá)四子

珠江人壽近期發(fā)布的三季度償付能力報(bào)告顯示，該公司非保險(xiǎn)子公司中除了7月買入的大同萬(wàn)達(dá)房地產(chǎn)、南昌西湖萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)及崇州萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)置業(yè)以外，益陽(yáng)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)也已成為珠江人壽的子公司。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，益陽(yáng)萬(wàn)達(dá)的投資人已由大連萬(wàn)達(dá)變更為珠江人壽，法定代表人及高管均出現(xiàn)變更，其中法定代表人為汪利。大同萬(wàn)達(dá)房地產(chǎn)、南昌西湖萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)和崇州萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的情況也類似。

對(duì)于連續(xù)接手萬(wàn)達(dá)系資產(chǎn)的原因，珠江人壽相關(guān)人士接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，收購(gòu)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)是出于投資機(jī)會(huì)考慮。“在遵循保險(xiǎn)資金穩(wěn)健運(yùn)作的原則下，我公司的投資需求同時(shí)契合萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略需要，雙方接觸后協(xié)商達(dá)成受讓協(xié)議，并按照萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的建設(shè)進(jìn)度逐步進(jìn)行了股權(quán)交割和移交。近期，我公司已在官網(wǎng)上對(duì)此進(jìn)行了披露。四家公司注冊(cè)資本均為1000萬(wàn)元，并由我公司100%持股。”

在被問(wèn)及未來(lái)是否還有進(jìn)一步接手萬(wàn)達(dá)相關(guān)資產(chǎn)的計(jì)劃時(shí)，珠江人壽回應(yīng)稱：“為進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)配置，我公司會(huì)繼續(xù)尋找此類優(yōu)質(zhì)投資項(xiàng)目。我公司如有此投資計(jì)劃，會(huì)按照保監(jiān)會(huì)信息披露有關(guān)要求，將及時(shí)履行信息披露義務(wù)。”

萬(wàn)達(dá)集團(tuán)此前指出，上述所涉項(xiàng)目屬于萬(wàn)達(dá)直投項(xiàng)目，在簽約之時(shí)，就確定了物業(yè)的產(chǎn)權(quán)屬于珠江人壽所有，建成后就把產(chǎn)權(quán)移交珠江人壽。

珠江人壽三季度償付能力報(bào)告顯示，截至2017年三季度末，珠江人壽2017年總資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)655.5億元，同比增長(zhǎng)41%；前三季度，珠江人壽實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.15億元。償付能力方面，珠江人壽三季度末綜合償付能力充足率為138.32%，核心償付能力充足率為81.94%，均高于償付能力達(dá)標(biāo)線。

珠江人壽表示，綜合償付能力充足率改善的主要原因是公司投資了一批優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，經(jīng)評(píng)估機(jī)構(gòu)用公允價(jià)值計(jì)量方式對(duì)這些項(xiàng)目再評(píng)估后，公司賬面實(shí)際資本增加，綜合償付能力水平相應(yīng)得到提升。而三季度核心償付能力充足率較二季度末有所下降，主要是最低資本增加原因造成。

險(xiǎn)資投資不動(dòng)產(chǎn)熱情不減

險(xiǎn)資對(duì)于不動(dòng)產(chǎn)的投資，一直非常熱衷，2016年以來(lái)不斷有加碼的動(dòng)作。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年三季報(bào)中，6家上市險(xiǎn)企（包括險(xiǎn)企借殼的天茂集團(tuán)和西水股份）的投資性房地產(chǎn)金額合計(jì)達(dá)到710.9億元。其中，中國(guó)平安的投資性房地產(chǎn)高達(dá)472.35億元，占比66.4%，成為險(xiǎn)資的第一大“地主”，且為連續(xù)第三個(gè)季度增加，其截至一季度末投資額為428.22億元，截至上半年為470.07億元。

緊隨其后的是天茂集團(tuán)（國(guó)華人壽借殼）最新的投資性房地產(chǎn)達(dá)到84.68億，排名第三的中國(guó)太保（三季度末投資性房地產(chǎn)為84.17億）難分上下。上市險(xiǎn)資企業(yè)中，西水股份（天安財(cái)險(xiǎn)借殼）的投資性房地產(chǎn)資金量最少，僅為2100萬(wàn)，不過(guò)其一、二季度的投資額為零。

類似投資動(dòng)作，一直在險(xiǎn)企中上演。9月4日下午，中國(guó)太平保險(xiǎn)集團(tuán)旗下太平人壽、太平財(cái)險(xiǎn)、太平養(yǎng)老競(jìng)買聯(lián)合體參加杭州市土地出讓掛牌現(xiàn)場(chǎng)會(huì)，并以起拍底價(jià)8.73億元、7.72億元分別摘得兩塊商務(wù)用地。

3月21日，泰康保險(xiǎn)集團(tuán)以15億元的拍賣底價(jià)取得位于武漢江岸區(qū)二七沿江商務(wù)核心區(qū)北片的地塊。泰康保險(xiǎn)集團(tuán)執(zhí)行副總裁兼首席投資官、泰康資產(chǎn)首席執(zhí)行官段國(guó)圣9月份曾表示，另類投資在全球資產(chǎn)管理中的重要性不斷上升，而不動(dòng)產(chǎn)和私募股權(quán)投資是其中最大的兩個(gè)板塊。目前國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)另類資產(chǎn)配置比例持續(xù)提升，泰康的另類投資管理規(guī)模已超過(guò)2900億元。

“一是商業(yè)地產(chǎn)的租金回報(bào)一直都較為穩(wěn)定，較為符合險(xiǎn)資長(zhǎng)期、穩(wěn)定的投資理念；其次保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展較快，不少險(xiǎn)企也需要擴(kuò)大辦公場(chǎng)所，相較于每年數(shù)百萬(wàn)或數(shù)千萬(wàn)元的租賃成本，自購(gòu)辦公樓無(wú)疑成為新設(shè)險(xiǎn)企的選擇。從目前來(lái)看，險(xiǎn)企對(duì)于投資性房產(chǎn)的投資方興未艾。”煜融投資總經(jīng)吳國(guó)平對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

不過(guò)既有險(xiǎn)企因?yàn)橥顿Y性房地產(chǎn)嘗到了“甜頭”，也有的為此收到了監(jiān)管函。

弘康人壽今年9月份收到監(jiān)管函，主要因其子公司將持有的安科科技大廈由固定資產(chǎn)調(diào)整為投資性房地產(chǎn)，并以公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量，違反了有關(guān)規(guī)定。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。