8.28 下調(diào)印花稅帶不動(dòng)大A 期螺震蕩下行 鋼價(jià)短期或震蕩偏弱

一、宏觀回顧財(cái)政部：證券交易印花稅再次下調(diào)，8月28日起減半征收。緊接著，證監(jiān)會(huì)也發(fā)布三則政策調(diào)整：包括IPO、再融資、兩融、減持等政策，可謂四箭齊好，活躍資本市場(chǎng)。 分析：這些都回應(yīng)了7月24日的政治局會(huì)議，活躍資本市場(chǎng)。A股上一次調(diào)整印花稅是在2008年9月19日，由雙邊征收改為賣(mài)方單邊征收，當(dāng)天上證指數(shù)大漲9.45%。不過(guò)，今日A股高開(kāi)低走，落差太大，大大打擊市場(chǎng)信心。黑色系亦受拖累，早盤(pán)沖高一下，隨后大幅向下。按理說(shuō)，政策夠給力，不是一個(gè)政策，可能市場(chǎng)太弱，政策一出趕緊逢高出局，打壓市場(chǎng)。 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周五表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要進(jìn)一步加息，以推動(dòng)仍然過(guò)高的通脹降溫，同時(shí)承諾在即將舉行的政策會(huì)議上謹(jǐn)慎行事，他注意到了在緩解物價(jià)壓力方面取得的進(jìn)展，以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)意外強(qiáng)勁所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 分析：美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話總體偏鷹派。不清楚美聯(lián)儲(chǔ)意圖，在通脹已經(jīng)明顯回落后，依然要舉起屠刀?；蛟S是做做樣子吧。我們需要關(guān)注，美債倒掛現(xiàn)象，2年期和10年期收益率倒掛，已經(jīng)一年多了。美經(jīng)濟(jì)有衰退風(fēng)險(xiǎn)，激進(jìn)加息副作用大，當(dāng)然，這是美能承受的。對(duì)我們來(lái)說(shuō)，可能是重大利空了。歐美貨幣政策一致性，歐美都面臨衰退，我們又是出口型國(guó)家，目的地主要是歐美。我們將面臨，內(nèi)部房地產(chǎn)下滑，外圍經(jīng)濟(jì)下滑，雙重利空打擊。 統(tǒng)計(jì)局周日公布，7月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降6.7%，降幅為連續(xù)五個(gè)月收窄；1-7月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降15.5%，降幅比1-6月收窄1.3個(gè)百分點(diǎn)。 分析：得益于裝備制造業(yè)利潤(rùn)持續(xù)“挑大梁”、國(guó)內(nèi)迎峰度夏季節(jié)性因素帶來(lái)電力行業(yè)利潤(rùn)加快，以及大宗商品價(jià)格的持續(xù)低位等共同影響下，7月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比降幅連續(xù)五個(gè)月收窄。 二、現(xiàn)貨漲跌今日現(xiàn)貨螺紋主要城市價(jià)格較周日漲跌穩(wěn)均有。合肥馬鋼3920穩(wěn)；南昌南昌鋼3640漲10；福州三鋼3640漲20；唐山唐鋼3610穩(wěn)；鄭州安鋼3600穩(wěn)；廣州韶鋼3770跌10；昆明昆鋼3820跌20；杭州中天3730跌20；南京南鋼3710穩(wěn)。  三、期貨漲跌 分析：今日黑色系普跌。周日，證監(jiān)會(huì)明確，房地產(chǎn)上市公司再融資不受破發(fā)、破凈和虧損限制。放松房地產(chǎn)企業(yè)融資，利好黑色系。此外，證監(jiān)會(huì)降低印花稅，放慢IPO，利好A股，亦對(duì)黑色系構(gòu)成支撐。不過(guò)，我們看A股今天表現(xiàn)，高開(kāi)低走，收漲34點(diǎn)，報(bào)3098，開(kāi)盤(pán)3219，高開(kāi)155點(diǎn)，明顯的高開(kāi)低走。2008年兩次下調(diào)印花稅，隨后第一個(gè)交易日都大漲超9%，此情此景，真讓人羨慕。A股低迷，直接拖累黑色系，黑色系早盤(pán)沖高，隨后震蕩下行，跌破夜盤(pán)低點(diǎn)，伴隨成交放大。尤其是螺紋，成交明顯放大，暗示短期可能趨弱運(yùn)行。 期螺前20席位持倉(cāng)，2310合約，多增7817，空增11130；2311合約，多增21672，空增22495；2401合約，多增29994，空增43218。今日與之前不一，持倉(cāng)增加明顯，之前一直是減少。持倉(cāng)突然的增加，可能暗示有行情，有可能是向下的。 四、決策建議上周國(guó)內(nèi)基建和地產(chǎn)端均有刺激政策出臺(tái)，包括支持城投平臺(tái)化解當(dāng)下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，以及部分一線城市認(rèn)房不認(rèn)貸等。房地產(chǎn)政策還有空間，住建部的發(fā)文，允許房地產(chǎn)商更大的自主定價(jià)權(quán)，未來(lái)限價(jià)可能會(huì)松綁，通過(guò)調(diào)整備案價(jià)實(shí)現(xiàn)降價(jià)，以價(jià)換量，降低風(fēng)險(xiǎn)。之前的房地產(chǎn)政策，不痛不癢，刺激不了啥需求，一個(gè)重要原因房?jī)r(jià)太高了?，F(xiàn)在針對(duì)的是核心問(wèn)題，房?jī)r(jià)做文章。如果能在金九銀十實(shí)現(xiàn)以價(jià)換量，也是不錯(cuò)的方案。硬扛著不讓跌，最后還是要跌的。聯(lián)想到大禹治水的故事，疏通解決水災(zāi)，他的父親鯀治水，采取堵的方法，能解一時(shí)，最終失敗。 周末利好，今日期螺放量下跌，疲態(tài)盡顯，短期可能趨弱運(yùn)行。中期來(lái)看，未來(lái)需求可能會(huì)增加，而供給可能會(huì)減少，改變目前供略大求的狀態(tài)，支撐著鋼價(jià)。之前提到的，趁小反彈出貨，現(xiàn)在小反彈可能結(jié)束，耐心等下一次機(jī)會(huì)。 

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。