期指空方離場(chǎng)更積極

周一(11月13日下同)，股指期貨市場(chǎng)延續(xù)漲勢(shì)，三大期指品種全線收漲，IF、IH、IC主力合約分別上漲0.43%、0.49%、0.44%。一般情況下，由于周一存在部分場(chǎng)外資金回歸市場(chǎng)，期指持倉(cāng)量往往會(huì)上升。然而，本周一IF、IH持倉(cāng)量分別下降825手、944手。隨著滬深300與上證50指數(shù)繼續(xù)創(chuàng)新高，場(chǎng)內(nèi)部分資金出現(xiàn)主動(dòng)離場(chǎng)。筆者認(rèn)為，這部分資金更有可能來(lái)自空方。

數(shù)據(jù)顯示，前20名席位在IF1711與IF1712合約上合計(jì)共持買(mǎi)單26271手、賣(mài)單29130手。主力席位凈空持倉(cāng)量2859手，為近16個(gè)交易日最低，較前一交易日下降46手。主力凈空持倉(cāng)量的下降主要源于空方減持力度略超多方。在IF1711上，前20空方合計(jì)減持賣(mài)單1672手，前20多方合計(jì)減持買(mǎi)單1653手，顯示主動(dòng)離場(chǎng)資金來(lái)自空方的可能性更大。空方資金不僅整體主動(dòng)離場(chǎng)的規(guī)模更大，而且較多方也更為集中。重點(diǎn)席位上，中信期貨、國(guó)泰君安在IF1711上分別減持賣(mài)單288手、276手，幅度較大。在前20多方席位上，未有席位減持超過(guò)200手。在IF1712上，多空雙方持倉(cāng)量呈現(xiàn)對(duì)等增加的狀態(tài)。前20多方合計(jì)增持買(mǎi)單939手，前20空方合計(jì)增持賣(mài)單938手。這種變化可能主要反映當(dāng)月合約步入交割周，部分資金開(kāi)始逐步移倉(cāng)。

期現(xiàn)價(jià)差的變化也反映著空方主動(dòng)離場(chǎng)更積極。在持倉(cāng)量下降的情況下，一般而言，多方主動(dòng)離場(chǎng)會(huì)造成期現(xiàn)價(jià)差向下變動(dòng)，空方的主動(dòng)離場(chǎng)會(huì)造成期現(xiàn)價(jià)差向上運(yùn)動(dòng)。依據(jù)分鐘數(shù)據(jù)測(cè)算，周一，IF1711日內(nèi)平均期現(xiàn)價(jià)差升水2.52點(diǎn)，該數(shù)據(jù)上周五為貼水3.58點(diǎn)。日內(nèi)平均期現(xiàn)價(jià)差由貼水轉(zhuǎn)為升水，向上修復(fù)6.10點(diǎn)，暗示著空方資金的主動(dòng)離場(chǎng)。

近期申銀萬(wàn)國(guó)席位對(duì)次日市場(chǎng)節(jié)奏把握較好。該席位最近連續(xù)8個(gè)交易日凈持倉(cāng)量變動(dòng)7次踏準(zhǔn)次日日內(nèi)漲跌節(jié)奏。周一，申銀萬(wàn)國(guó)席位在IF1711上減持賣(mài)單105手，數(shù)量超過(guò)減持買(mǎi)單33手；在IF1712上增持買(mǎi)單25手，超過(guò)增持賣(mài)單20手。該席位資金在兩份合約上均呈現(xiàn)多方更勝一籌，凈多持倉(cāng)量由此升至649手，反映其對(duì)周二市場(chǎng)表現(xiàn)繼續(xù)持樂(lè)觀的態(tài)度。 

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。