50ETF慢牛技術(shù)特征顯著

周一(11月13日)上證綜指高開(kāi)高走，再創(chuàng)階段新高，尾盤(pán)報(bào)收于3447.84點(diǎn)，收漲0.44%。兩市成交量5964.9億元，增加285.7億元。各大指數(shù)普漲，其中中小板指數(shù)領(lǐng)漲，漲幅高達(dá)1.05%，上證50指數(shù)漲幅0.39%。盤(pán)面看，建材、煤炭、鋼鐵、銀行、計(jì)算機(jī)等行業(yè)板塊漲幅靠前，商貿(mào)零售、國(guó)防軍工、傳媒等行業(yè)板塊領(lǐng)跌。從概念板塊來(lái)看，人工智能指數(shù)、稀土永磁指數(shù)領(lǐng)漲，北部灣自貿(mào)區(qū)指數(shù)領(lǐng)跌。期指方面，三大期指合約價(jià)格均小幅上漲，且漲幅接近。標(biāo)的資產(chǎn)方面，50ETF高開(kāi)高走，高位橫盤(pán)態(tài)勢(shì)為主，尾盤(pán)報(bào)收于2.928，收漲0.34%，但整體波動(dòng)率偏低，成交量驟降至299.03萬(wàn)手，增加337.9萬(wàn)手。

期權(quán)市場(chǎng)成交大幅縮量。全日累計(jì)成交1134295張期權(quán)合約，較上一交易日減少303751張合約。其中，認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交669791張，較上一交易日減少24.4%，認(rèn)沽期權(quán)成交464504張，較上一交易日減少15.7%。日成交量PCR小幅至0.693，上一交易日為0.621，市場(chǎng)情緒整體偏樂(lè)觀(guān)。持倉(cāng)方面，上證50ETF期權(quán)總持倉(cāng)量小幅增至1629549張，增加39775張，認(rèn)沽期權(quán)持倉(cāng)量持續(xù)大于認(rèn)購(gòu)期權(quán)持倉(cāng)量。11月認(rèn)購(gòu)期權(quán)與認(rèn)沽期權(quán)成交量最大的合約均集中在11月2.90合約上，市場(chǎng)將圍繞2.90一線(xiàn)振蕩整理。

標(biāo)的資產(chǎn)30日歷史波動(dòng)率小幅抬升，達(dá)到8.59%的水平，仍處于歷史偏低位置。期權(quán)隱含波動(dòng)率方面，認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率持續(xù)高于認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率，但日內(nèi)認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率則持續(xù)下降。平值期權(quán)方面，50ETF購(gòu)11月2.90期權(quán)的隱含波動(dòng)率為10.12%；50ETF沽11月2.90期權(quán)的隱含波動(dòng)率為10.96%，兩者差異縮小。

圖為11月2.85期權(quán)合約的隱含波動(dòng)率變動(dòng)

由于標(biāo)的資產(chǎn)50ETF價(jià)格小幅攀升，認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格全線(xiàn)上漲，其中虛值認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格上漲幅度較大，認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格則全線(xiàn)下跌，且認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格跌幅較大。11月平值認(rèn)購(gòu)合約“50ETF購(gòu)11月2.90”報(bào)收于0.0387，上漲20.56%；11月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽11月2.90”報(bào)收于0.0092，下跌38.67%。

綜合來(lái)看，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF中長(zhǎng)期看仍具備較強(qiáng)牛市特征。期權(quán)策略方面，仍建議持有期權(quán)牛市垂直價(jià)差策略，若快速突破，可考慮向上挪倉(cāng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。