11月15日央行開展1800億逆回購(gòu)操作 凈投放1500億

央行13日進(jìn)行800億7天、700億14天和300億63天逆回購(gòu)操作。鑒于當(dāng)日有300億逆回購(gòu)到期，自此全天凈投放1500億。此外周日有665億MLF到期順延到周一。對(duì)此，業(yè)內(nèi)專家表示，本周將迎來(lái)本月繳稅的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，料市場(chǎng)流動(dòng)性仍面臨壓力，不過(guò)由于11月非繳稅大月，加之央行近期公開市場(chǎng)操作較為靈活，預(yù)計(jì)資金面也難現(xiàn)明顯異動(dòng)。

“11月上旬市場(chǎng)資金面總體平穩(wěn)，但隨著逆回購(gòu)到期和政府債券繳款逐漸吸收流動(dòng)性，資金面已有一定收緊跡象，本周稅期影響將加大，或令資金面承壓。”有機(jī)構(gòu)人士表示。在他看來(lái)，上周流動(dòng)性供求逐漸收斂至均衡狀態(tài)，后半周略顯緊張，不復(fù)月初時(shí)那般寬裕，本周即將迎來(lái)月度繳稅高峰，預(yù)計(jì)流動(dòng)性將進(jìn)一步收緊。

事實(shí)上，隨著逆回購(gòu)到期吸收流動(dòng)性，加上政府債券繳款的影響，流動(dòng)性已有收緊的跡象。市場(chǎng)資金面，央行公開市場(chǎng)延續(xù)凈投放，但是不改資金面延續(xù)收斂，主要回購(gòu)利率多數(shù)上行，機(jī)構(gòu)間平頭寸難度加大。銀行間質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率多數(shù)上行，交易所債券回購(gòu)加權(quán)平均利率多數(shù)上行，且利率水平整體偏高，幾乎所有品種加權(quán)平均利率均在4%以上。

其中，銀行間現(xiàn)券收益率升幅短暫收窄后再度回升，10年期國(guó)開活躍券170215收益率上行9.77bp報(bào)4.6925%，10年期國(guó)債活躍券170018收益率上行7.9bp報(bào)3.98%，創(chuàng)逾3年新高。與此同時(shí)，10年期國(guó)債期貨主力合約跌0.67%，創(chuàng)上市以來(lái)的新低；5年期國(guó)債期貨主力合約跌幅擴(kuò)大至0.34%。10年期國(guó)債活躍券170018收益率上行7.9bp報(bào)3.98%。

“就現(xiàn)有情況看并沒有新的利空出現(xiàn)，而且資金面總體尚可，現(xiàn)券持續(xù)走弱可能是情緒偏弱難以承壓所致。”對(duì)此，有交易人士表示。他認(rèn)為，對(duì)于今天債市大幅調(diào)整的原因，市場(chǎng)莫衷一是，只能暫時(shí)歸結(jié)于市場(chǎng)情緒太脆弱，下一步還是看10月社融和信貸數(shù)據(jù)。即將公布的10月社融和信貸等數(shù)據(jù)可能較好，支撐基本面，在數(shù)據(jù)明確之前，市場(chǎng)還是偏謹(jǐn)慎。

申萬(wàn)宏源固收?qǐng)?bào)告表示，進(jìn)入11月以來(lái)，央行多次投放63天逆回購(gòu)資金，到期日均為2018年1月1日后，顯示央行呵護(hù)資金面平穩(wěn)跨年意圖，年底前銀行間流動(dòng)性預(yù)計(jì)整體無(wú)虞。

在業(yè)內(nèi)專家普遍看來(lái)，本周將迎來(lái)本月繳稅的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，市場(chǎng)流動(dòng)性仍面臨壓力，不過(guò)由于11月非繳稅大月，加之央行近期公開市場(chǎng)操作較為靈活，預(yù)計(jì)資金面也難現(xiàn)明顯異動(dòng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。