大商所商品指數(shù)產(chǎn)品開發(fā)步入快車道

基金期待商品指數(shù)基金

納入底層資產(chǎn)

“我們非常希望通過在底層資產(chǎn)上把商品指數(shù)基金作為基金中的基金(FOF）的一部分，由我們來做資產(chǎn)配置，降低風(fēng)險(xiǎn)?！比A夏基金公司總經(jīng)理湯曉東表示，非?？春脟鴥?nèi)商品指數(shù)基金發(fā)展。

湯曉東說，華夏基金推出的風(fēng)險(xiǎn)均衡策略，目前只能用到股票和債券，缺乏商品類產(chǎn)品。而國內(nèi)商品期貨具有更好的負(fù)相關(guān)性，相關(guān)性越負(fù)資產(chǎn)配置價(jià)值越高。防通脹也是非常明顯的，跟居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI）相關(guān)性接近70%。如果設(shè)計(jì)出來可以起到非常好的防通脹作用，它適合各類投資者，私募基金可以利用商品指數(shù)基金對沖、套利。

“目前，已有18家基金公司與大商所商談26只商品期貨基金產(chǎn)品的開發(fā)事宜，涉及農(nóng)產(chǎn)品、油脂油料、飼料、黑色系、化工等領(lǐng)域?！?a href="http://www.wqcgm.cn/city/dalian/" target="_blank">大連商品交易所清算部負(fù)責(zé)人初奇表示。

根據(jù)大商所統(tǒng)計(jì)，截至今年10月底，包括機(jī)構(gòu)客戶在內(nèi)的法人客戶持倉量占比達(dá)到46%，在豆粕、豆油、棕櫚油等成熟品種上，持倉占比接近60%，機(jī)構(gòu)客戶已成為市場的主導(dǎo)力量。

其中，專業(yè)機(jī)構(gòu)客戶成交量、持倉量占總量的比重分別為12%和17%，較2013年前均有大幅增長。同時(shí)，大商所推出12只商品期貨指數(shù)，為機(jī)構(gòu)投資者開發(fā)商品期貨基金創(chuàng)造條件。

專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者

有機(jī)會成為期貨做市商

華泰證券（上海）資產(chǎn)管理公司董事長崔春說，單一資產(chǎn)在資產(chǎn)配置中不足以成為未來發(fā)展的核心，必須運(yùn)用投資多元化策略——包括商品指數(shù)在內(nèi)的另類投資。在不同投資風(fēng)險(xiǎn)引導(dǎo)下，會配置不同的五類資產(chǎn)不同比例，其中低風(fēng)險(xiǎn)策略偏好當(dāng)中會加入10%商品交易顧問(CTA）策略，在高風(fēng)險(xiǎn)承受力比較強(qiáng)客戶當(dāng)中增加5%CTA策略，按照這樣的倉位進(jìn)行計(jì)算，可以看到不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力的客戶在年化回報(bào)上面可獲得明顯增強(qiáng)。

大商所總經(jīng)理王鳳海表示，為更好地服務(wù)機(jī)構(gòu)投資者，大商所將進(jìn)一步推動品種上市和業(yè)務(wù)創(chuàng)新：

一是推進(jìn)鐵礦石、棕櫚油、黃大豆2號、黃大豆1號等期貨品種國際化。

二是加快推出新品種、新工具，積極推進(jìn)生豬、乙二醇、航運(yùn)期貨的研發(fā)和上市，加快推出玉米、鐵礦石等期權(quán)，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)和機(jī)構(gòu)提供更為完善的避險(xiǎn)工具。

三是以倉單串換、互換、現(xiàn)貨價(jià)格采集、清算服務(wù)等業(yè)務(wù)為重點(diǎn)，加快推進(jìn)場外市場建設(shè)，繼續(xù)推動基于大商所期貨品種的商品指數(shù)編制，積極引導(dǎo)基金公司開發(fā)以大商所期貨價(jià)格指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的交易型開放式指數(shù)基金(ETF）、上市型開放式基金(LOF）產(chǎn)品。

四是加快推進(jìn)農(nóng)民種糧收入保障計(jì)劃，繼續(xù)聯(lián)合期貨公司、保險(xiǎn)公司、商業(yè)銀行、證券公司等機(jī)構(gòu)，擴(kuò)大“保險(xiǎn)+期貨”、場外期權(quán)、基差貿(mào)易等試點(diǎn)，探索服務(wù)“三農(nóng)”新模式。

五是探索近月合約活躍、主力合約連續(xù)，提升市場運(yùn)行質(zhì)量，在豆粕、玉米、鐵礦石期貨品種上研究推出期貨做市商制度，支持符合條件的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者成為期貨做市商。