11月21日互聯(lián)網(wǎng)金融掀赴美上市熱

互金企業(yè)密集登陸美股

11月初的紐約，氣溫驟降至零下3攝氏度，但絲毫不影響紐約證券交易所門前的車水馬龍。在那里，中國互聯(lián)網(wǎng)金融公司趣店集團、中國第一家網(wǎng)貸平臺拍拍貸和移動金融智選平臺簡普科技（融360）先后上市。而在美國的納斯達克交易所，和信貸成為國內第四家在美上市的網(wǎng)貸公司。繼它們之后，中國最早的分期電商平臺、2013年起步于分期樂商城的樂信集團也向SEC遞交了IPO招股書。

隨著敲鐘聲響，備受關注的不僅是各公司股價各異的表現(xiàn)，還有上市公司的背后故事，以及，為何此輪互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)紛紛赴美IPO？偏愛“講故事”的美股市場究竟對中國的互金企業(yè)有哪些期待？

對于此次赴美上市，拍拍貸CEO張俊在接受南方日報記者采訪時表示，拍拍貸的順利上市意味著全球投資者對其運營模式的認可，也意味著對中國金融科技模式的進一步認可。

其實，業(yè)內對這一波互聯(lián)網(wǎng)金融上市的熱潮早有預期。曾有分析人士預測，互聯(lián)網(wǎng)金融2017年將迎來一波赴美IPO的小陽春，并稱2016年下半年準備上市的公司早已開始排隊。

基巖資本副總裁岑賽銦則表示，近幾年美國股市一直處在一波長牛市中，三大股指屢創(chuàng)新高。而在這強勁上漲現(xiàn)象的背后，是美國市場的估值水平已經(jīng)和國內股市相差不遠的事實。與其他海外市場相比，美股的流動性整體不差，上市審批時間不長，上市標準相比國內寬松等，對國內的企業(yè)具有吸引力。

“美國資本市場由于面向全球的投資者，而且審批相比國內而言更加容易，在美國上市的企業(yè)要實現(xiàn)后續(xù)融資的時候也會比在國內更加方便。”岑賽銦說。不過，擬上市公司在選擇上市時的目的與以前相比出現(xiàn)了一些變化。目前，部分企業(yè)家已經(jīng)不再像以前那樣特別看重首發(fā)融資額的多寡，他們更看重后續(xù)在資本市場上的融資是否能夠實現(xiàn)。上市不再被他們看成是終點，而是新的起點。

張俊則表示，“我們不太關注短線的表現(xiàn)，對定價也一樣，對價格也不需要這么敏感。我們看長遠，希望吸引高質量的長線投資人，他們能比較理解我們的模式，比如新鴻基、富國銀行等。”

業(yè)績單還看爆發(fā)力

在偏愛“講故事”的美股市場，機構投資者對于上市企業(yè)的要求還不止于令人滿意的業(yè)務水平，是否具備核心競爭力和可持續(xù)的商業(yè)模式在資本市場也是重要的考量。

梳理公開資料不難發(fā)現(xiàn)，此輪赴美上市的互金企業(yè)，都在過去幾年經(jīng)歷了爆發(fā)式的快速增長。2015年開始，拍拍貸的業(yè)務出現(xiàn)了爆發(fā)性增長，借款人數(shù)量保持高速增長，單季度貸款發(fā)放量也大幅增長。拍拍貸2017年前三季度未經(jīng)審計的營業(yè)收入為29.837億元，凈利潤為15.9億元。和信貸提供的資料則顯示，2015年3月至2016年3月平臺信貸業(yè)務規(guī)模增速高達1552.8%，2016年3月至2017年3月增速為253.7%，2017年財年實現(xiàn)凈利潤860萬美元。融360在2017年上半年仍然虧損4900萬元，但月活躍用戶（MAU）達到6360萬人，較2016年的數(shù)字（3480萬）將近翻了一番。

而即將赴美上市的樂信集團披露的信息顯示，2017年前三季度，樂信的在貸余額為159億元。這一數(shù)字在2014年僅為3.7億元，2015年為33.9億元，2016年為99.0億元。四年來，樂信在貸余額年均復合增長率約300%。招股書顯示，目前，樂信與國內30多家銀行及金融合作伙伴達成了資金合作，綜合資金成本為8.9%。

不過，美股市場并不僅僅看重招股說明書中的“成績單”，能否具備可持續(xù)發(fā)展的核心競爭力和商業(yè)模式也顯得尤為關鍵。岑賽銦告訴南方日報記者，“新興市場中的新興行業(yè)具有發(fā)達國家不具備的很強的爆發(fā)力。在美股市場，有話題、有爆發(fā)力的公司就會受到追捧。”

招股書顯示，拍拍貸業(yè)務的大規(guī)模增長得益于在金融科技領域的持續(xù)投入與創(chuàng)新，自主研發(fā)了“魔鏡”風控系統(tǒng)；而樂信的風控則主要依賴于自主研發(fā)的鷹眼風控系統(tǒng)?？萍脊筛拍詈捅l(fā)增長成為“成績單”背后支撐這些公司進入美國資本市場的故事基礎。

美盛集團的分析師KimCatechis在最新的研報中表示，看好中國科技股的表現(xiàn)。“目前，新興市場在科技的許多領域已經(jīng)取得了主導地位，隨著大量隱藏增長點出現(xiàn)，以及最優(yōu)質的公司增強其競爭壁壘，該領域可能會涌現(xiàn)一些非常具有吸引力的投資機會。”他表示，金融與科技的融合是新興市場“超車”發(fā)達國家的一個典范，移動革命對此起到了很大的幫助作用，無論是資金轉賬和支付，儲蓄和投資，保險和借款，新興市場都比其他地區(qū)展示出對金融科技更大的熱情。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。