玻璃期貨短期難繼續(xù)大漲

近日玻璃期貨在創(chuàng)三年多價(jià)格新高后開始回落，近三個(gè)交易日連續(xù)回調(diào)。截至昨日(11月23日)收盤，鄭商所玻璃期貨主力1801合約報(bào)收1481元/噸，較前一日收盤價(jià)下跌0.67%。

分析人士認(rèn)為，情緒面上對(duì)市場(chǎng)的影響開始減弱，目前終端需求處于淡季，雖然企業(yè)仍有挺價(jià)意愿，但在淡季預(yù)期及漲勢(shì)放緩的情況下，預(yù)計(jì)玻璃期價(jià)難以繼續(xù)大幅上行。

玻璃市場(chǎng)迎重大變局

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，截至本周二(11月21日)，各地玻璃現(xiàn)貨5mm浮法玻璃平均價(jià)格為1584.21元/噸；中端重質(zhì)純堿全國(guó)平均價(jià)格為2528.57元/噸；重油出廠價(jià)格方面，鎮(zhèn)海煉化為2500元/噸，福建聯(lián)合石化為3630元/噸；華東地區(qū)燃料油市場(chǎng)價(jià)格為2700元/噸；石油焦(3#B)東明石化出廠價(jià)格為1850元/噸。

生產(chǎn)和庫存方面，據(jù)介紹，目前開工的浮法玻璃生產(chǎn)線總計(jì)360條，總產(chǎn)能12.88億重量箱；生產(chǎn)線開工數(shù)229條，生產(chǎn)線開工率63.61%，生產(chǎn)線開工數(shù)較上周減少6條；生產(chǎn)線庫存3150.00萬重量箱，庫存較上周減少64.00萬重量箱。

消息方面，今年沙河地區(qū)迎來首次限產(chǎn)，根據(jù)相關(guān)要求，從10月1日起，企業(yè)限產(chǎn)15%，涉及總產(chǎn)能28000t/d，在產(chǎn)產(chǎn)能總計(jì)24950t/d。

此外，2017年9月12日環(huán)保部出臺(tái)和實(shí)施《排污許可證申請(qǐng)與核發(fā)技術(shù)規(guī)范玻璃工業(yè)——平板玻璃》，用于指導(dǎo)和規(guī)范平板玻璃工業(yè)排污單位排污許可證申請(qǐng)與核發(fā)工作。該標(biāo)準(zhǔn)明確提出：對(duì)位于法律規(guī)范明確規(guī)定禁止建設(shè)區(qū)域內(nèi)的、屬于國(guó)家或地方已明確規(guī)定予以淘汰或取締的排污單位或者生產(chǎn)裝置，應(yīng)不予核發(fā)排污許可證；排污許可證中規(guī)定許可排放限值。截至目前當(dāng)?shù)匾呀?jīng)有9條生產(chǎn)線停產(chǎn)，合計(jì)產(chǎn)能約5900t/d，占全國(guó)在產(chǎn)產(chǎn)能的3.7%。

長(zhǎng)江證券分析師范超分析，預(yù)計(jì)沙河限產(chǎn)疊加停產(chǎn)帶來的供給收縮約為8758t/d，約占全國(guó)在產(chǎn)產(chǎn)能的5.4%。排污許可證在沙河燃起第一把火。“目前玻璃排污許可證僅在沙河地區(qū)推行，且尚處于排污許可證資質(zhì)審核階段，我們認(rèn)為后續(xù)有望超預(yù)期，一是資質(zhì)審核后還有排放限值的約束，二是核發(fā)范圍將會(huì)擴(kuò)大至全國(guó)。”

分析師股期策略有別

展望后市，范超認(rèn)為，供給端的收縮或在明年上半年充分體現(xiàn)，一是冬季限產(chǎn)下企業(yè)庫存積累減少，意味著3月需求啟動(dòng)時(shí)庫存壓力較小，二是環(huán)保趨嚴(yán)下供給收縮或成常態(tài)，排污許可證對(duì)玻璃行業(yè)的影響剛剛開始。考慮到地產(chǎn)對(duì)玻璃需求拉動(dòng)仍在持續(xù)，預(yù)計(jì)明年價(jià)格有望繼續(xù)新高。若停產(chǎn)繼續(xù)超預(yù)期，建議關(guān)注玻璃行業(yè)龍頭企業(yè)。

不過，從近期玻璃期價(jià)的回落來看，方正中期期貨鋼鐵建材組分析師湯冰華表示，沙河生產(chǎn)線停產(chǎn)，從情緒面上對(duì)市場(chǎng)的影響開始減弱，現(xiàn)貨走勢(shì)趨于平穩(wěn)，廠家出庫恢復(fù)正常，貿(mào)易商搶貨風(fēng)潮褪去，終端需求早已步入淡季；西北、東北等地需求已出現(xiàn)明顯下滑，華南等地需求尚可。當(dāng)前多數(shù)企業(yè)經(jīng)過前期的快速出庫后，庫存壓力緩解，因此挺價(jià)意愿依然較強(qiáng)，但繼續(xù)上漲概率也不大，短期看現(xiàn)貨價(jià)格將維持穩(wěn)定，后期仍需關(guān)注需求變動(dòng)情況，盤面價(jià)格接近平水后，在現(xiàn)貨漲勢(shì)放緩及淡季預(yù)期下也將面臨調(diào)整，關(guān)注1470元/噸支撐，若跌破，可布局空單。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。