馬士基第三季度業(yè)績大降：市場環(huán)境日趨艱難

馬士基集團(tuán)第三季度業(yè)績出爐，營收幾乎腰斬，海運(yùn)業(yè)務(wù)實(shí)際息稅前利潤（EBIT）轉(zhuǎn)虧，并進(jìn)一步減員3500人，開始實(shí)施嚴(yán)格的成本控制措施。 

11月3日，A.P. 穆勒-馬士基 發(fā)布財(cái)報，數(shù)據(jù)顯示，2023年第三季度公司業(yè)績表現(xiàn)符合預(yù)期。然而，當(dāng)前市場環(huán)境日趨艱難，運(yùn)價遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2022年所達(dá)峰值，海運(yùn)運(yùn)力增加持續(xù)施壓。受運(yùn)價下跌及貨量下降的影響，本季度營收為121億美元，而去年同期則為228億美元，息稅前利潤率為4.4%。馬士基維持對全年業(yè)績的預(yù)期，但預(yù)計(jì)會接近此前預(yù)估范圍的下限。

馬士基首席執(zhí)行官柯文勝先生（Vincent Clerc）表示：“需求低迷、運(yùn)價重回歷史水平以及成本面臨通脹壓力已成為我們行業(yè)的新常態(tài)。自夏季以來，我們發(fā)現(xiàn)全球大多數(shù)航線出現(xiàn)運(yùn)力過剩問題、導(dǎo)致運(yùn)價下跌，但船舶拆解或閑置并沒有明顯增加。為更好的應(yīng)對未來的挑戰(zhàn)，我們加快了多項(xiàng)成本和現(xiàn)金控制措施，以保障我們的財(cái)務(wù)業(yè)績。盡管公司人員和運(yùn)營有所精簡，但我們發(fā)展綜合航運(yùn)物流戰(zhàn)略、致力于滿足客戶多元化供應(yīng)鏈需求從未改變，并在碼頭業(yè)務(wù)和物流與服務(wù)業(yè)務(wù)中尋求增長機(jī)會。”

海運(yùn)業(yè)務(wù)虧損2700萬美元

海運(yùn)業(yè)務(wù)方面，自上一季度以來貨量增長了9%，且與2022年第三季度相比，因?yàn)橹乜刂瞥杀臼沟霉潭ㄈ加?a href="http://www.wqcgm.cn/price/" target="_blank">價格下單箱成本下降了11%。受到特別是亞洲至歐洲、北美和拉丁美洲航線運(yùn)價大幅下跌壓力的影響，實(shí)際息稅前利潤(EBIT)呈現(xiàn)負(fù)值，虧損2700萬美元，而去年同期則為87億美元。

海運(yùn)業(yè)務(wù)是馬士基的核心業(yè)務(wù)之一，占總營收比重超過7成。第三季度，馬士基的海運(yùn)業(yè)務(wù)營收從去年同期的180.18億美元下降至78.97億美元。

物流與服務(wù)業(yè)務(wù)營收為35億美元，而去年同期為42億美元。該業(yè)務(wù)板塊-特別是在航空運(yùn)輸領(lǐng)域受到運(yùn)價下跌產(chǎn)生的負(fù)面影響，但貨量基本恢復(fù)到去年的水平。加強(qiáng)成本管理有助于穩(wěn)定利潤率。

因全球擁堵緩解，堆存需求減少，貨量下降4.1%，碼頭業(yè)務(wù)營收為10億美元，而去年同期為11億美元?？紤]到價格調(diào)整和成本措施相結(jié)合，業(yè)績表現(xiàn)較為強(qiáng)勁。投資資本回報率(ROIC)增至10.3%，超出至2025年達(dá)9%以上的預(yù)期。

進(jìn)一步減員通過精益運(yùn)營增強(qiáng)競爭力和韌性

馬士基今年實(shí)施了嚴(yán)格的成本控制措施，以有效緩解充滿挑戰(zhàn)的市場環(huán)境帶來的影響，包括將員工人數(shù)從2023年初的110,000人減少至目前約103500人。鑒于海運(yùn)市場前景不斷惡化，馬士基會繼續(xù)實(shí)施這些舉措，并宣布計(jì)劃進(jìn)一步減員 3500人，其中2500名員工將在年底前受到影響，其余延續(xù)到 2024 年。該措施會把公司整體人數(shù)減少至10萬人以下。因此，目前預(yù)計(jì)重組費(fèi)用總額為 3.5 億美元，高于2月份宣布的1.5億美元。

人員調(diào)整是對全年成本控制的補(bǔ)充，其累積效應(yīng)可以使馬士基2024年的銷售、日常和管理費(fèi)用成本 (SG&A) 減少6億美元。此外，2023年和2024年的資本支出預(yù)期已向下進(jìn)行調(diào)整，同時包括延續(xù)到2024年股票回購計(jì)劃等進(jìn)一步措施正在審查之中。2023年公司全年財(cái)報將于2024年2月8日發(fā)布，屆時會對2024年會業(yè)績表現(xiàn)做出預(yù)判。

2023業(yè)績基本維持預(yù)期

馬士基預(yù)計(jì)全球海運(yùn)集裝箱貨量增長將為-2%至-0.5%，而此前預(yù)計(jì)在-4%至-1之間。馬士基海運(yùn)業(yè)務(wù)將與市場保持同步。

馬士基維持2023年全年業(yè)績預(yù)期，但目前預(yù)計(jì)業(yè)績將接近此前公布的全年實(shí)際息稅折舊及攤銷前利潤 (EBITDA)為95-110億美元、實(shí)際息稅前利潤(EBIT) 為35-50億美元的下限。自由現(xiàn)金流(FCF) 至少為30億美元的預(yù)期不變。2022-2023 年，預(yù)計(jì)資本支出為80億美元（此前預(yù)計(jì)為90-100億美元）。2023-2024 年，預(yù)計(jì)資本支出為80-90億美元（此前預(yù)計(jì)為90-100億美元）。

對于已宣布的3.5億美元重組成本(之前為1.5億美元)，大部分將在2023年得到確認(rèn)。與2023年相比，預(yù)計(jì)2024年節(jié)省的總成本約為6億美元。

由于宏觀經(jīng)濟(jì)、燃油價格、運(yùn)價等因素，馬士基2023年全年業(yè)績充滿不確定性。根據(jù)預(yù)期收益水平和其他相同的條件，以下關(guān)鍵因素將對公司全年業(yè)績表現(xiàn)產(chǎn)生影響：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。