11月30日利潤倒戈原料 涂鍍價格需撥亂反正

四季度已過去三分之二，十一月的鋼價在大家的疑慮聲中緩緩上行，需求并不十分旺盛，然而價格卻居高不下。對于板材來說，今年可以算是“豐收年”，中厚板、熱軋板卷雖不像長材那么強勢，但是總體的盈利情況還是相當可觀。從整個板材產業(yè)鏈來看，涂鍍是末端產品，工藝上更加復雜化，價格也應該更高，但是在上游原材料價格上漲的情況下，涂鍍產品明顯跟漲吃力。而且當前情況下利潤明顯集中在上游端，涂鍍產品利潤較低就是涂鍍鋼廠以及小型加工企業(yè)目前最堪憂的問題。

針對以上情況，筆者近期走訪了涂鍍生產企業(yè)集散地，選取了當地的一些較大鋼廠進行調研：

A鋼廠：該鋼廠有年產能30萬噸兩條鍍鋅線以及年產能25萬噸的兩條彩涂線，以出口訂單為主，主要伊朗、泰國、緬甸等國家，近半個月訂單情況較好，但是原料較高，訂單利潤極低，所以出口訂單交貨周期較之前延遲一個月左右，且廠內熱軋和軋硬的原料儲備僅有六七千噸，原料供應很不充足，按協議戶C料價格核算，目前產品利潤大概百元左右。

B鋼廠：該鋼廠有年產能25萬噸一條鍍鋅線以及年產能35萬噸的兩條彩涂線，出口比例占總產量的百分之三十，十一月份廠內訂單一直不錯，原料確實緊張，也是不到一萬噸，產線全部正常開工，原料也是在不斷補充的過程，目前從市場上直接采購C料的較多，大鋼廠供應的原料基本上只給協議量的百分之五十到六十，還是價格比較高，利潤壓縮較大，利潤在105-120元左右。

C鋼廠：該鋼廠有年產能50噸兩條鍍鋅線，基本上以內貿為主，出口主要是韓國、馬來西亞等國家，原料儲備加上彩基板等有一萬兩千噸左右，成品庫存量不到三千噸，產量目前來說還沒有受到影響，認為后期原料庫存肯定會得到解決，但是短期覺得原料價格應該不會下跌，目前鍍鋅產品利潤在八十元左右。

D鋼廠：該鋼廠有一條年產能15萬噸鍍鋅、一條年產能15萬噸鍍鋁鋅以及一條年產能25萬噸的彩涂，公司內貿銷售區(qū)域主要是東北、廣東、西安等地，主要出口越南、泰國、烏茲別克斯坦等國家，出口量占總產量不到五分之一，公司正常原料庫存量應達到2萬噸左右，目前只有百分之六七十左右，成品材庫存3700噸左右。

E鋼廠：該鋼廠有一條年產能25萬噸鍍鋁鋅以及一條年產能30萬噸的彩涂，基本以間接出口為主，目前利潤在90元-110元每噸，該利潤包括原料的返利。原料以及成品材庫存加起來有一萬五千噸左右，原料主要還是以哪河北地區(qū)的為主，目前庫存水平偏低。

F鋼廠：該鋼廠年產能30萬噸的鍍鋅、鍍鋁鋅生產線以及年產能45萬噸的兩條彩涂生產線，主要以內貿為主，華東、華北、中南等地區(qū)月投放量共3萬噸。常備庫存量在8000噸左右，原料提供百分之七十是河北的鋼廠，百分之三十來自當地市場，原料儲備目前是正常情況的百分之八十，目前對于生產沒有影響，彩涂利潤在百元左右。

以上6家鋼廠都是選取當地產量較大的企業(yè)，總體的問題都是原料價格高以及原料較缺，規(guī)格不全等情況，成品的庫存相比于國慶節(jié)前也有較明顯下降。據悉，當地某大型倉庫正常情況下有熱卷加彩基板三十多萬噸，目前不到四分之一。且該集散地月均熱卷消耗量高達一百多萬噸，現在市場上的原料庫存竟不到消耗量的五分之一。

原料較缺是當前原料價格居高不下的主要原因，成品材價格上漲速度較慢導致加工積極性較低，這就直接導致加工企業(yè)的加工費用上漲困難。目前生產C料的鋼廠利潤在500元/噸左右，而涂鍍生產企業(yè)利潤好的也就百元左右，部分小型加工企業(yè)利潤僅有三五十元，當地不少散戶甚至還在倒掛銷售。筆者認為，同一產業(yè)鏈上的利潤嚴重分配不均才是目前支撐價格上漲最大的動力，而且短時間內庫存大幅增加的可能性極小，庫存累積需要一個周期。綜上所述，原料庫存低導致原料價格高，涂鍍產品成本攀升，而利潤也就處于較低水平，所以短期內涂鍍產品的價格仍有上行空間。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。