10月挖機(jī)內(nèi)外銷同比雙降，預(yù)計(jì)工程機(jī)械四季度仍處筑底期

工程機(jī)械下行周期中，往年“金九銀十”的甜蜜時(shí)光已成往昔。10月行業(yè)銷售額占比居前的挖機(jī)、裝載機(jī)銷量同比跌勢延續(xù)，環(huán)比略有改善。多家相關(guān)廠商人士表示，目前行業(yè)競爭較為激烈，國內(nèi)市場需求低迷、出口數(shù)據(jù)下降的短期現(xiàn)狀尚難以改變，Q4是行業(yè)傳統(tǒng)淡季，預(yù)計(jì)銷售情況與Q3相比變化不大。隨著明年Q1開工季的來臨，環(huán)比銷售數(shù)據(jù)或有所回暖，但是否2024年出現(xiàn)周期拐點(diǎn)，市場仍存在分歧。

10月出口數(shù)據(jù)同比續(xù)降，環(huán)比略有改善

從最新披露的數(shù)據(jù)看，除了國內(nèi)市場需求繼續(xù)低位徘徊，出口銷量下半年月增速明顯慢于上半年，今年前十月海外挖機(jī)總出口同比由正轉(zhuǎn)負(fù)。

（數(shù)據(jù)來源：財(cái)聯(lián)社記者根據(jù)協(xié)會公開數(shù)據(jù)整理）

據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會，今年10月，挖機(jī)行業(yè)銷量14584臺，同比-28.9%。其中，國內(nèi)6796臺，同比-40.1%；出口7788臺，同比-14.9%。2023年1-10月，挖機(jī)行業(yè)累計(jì)銷量163396臺，同比-26%。其中，國內(nèi)74871臺，同比-43%；出口88525臺，同比-1.04%。

從上表出口數(shù)據(jù)看，今年6月份挖機(jī)出口月度數(shù)據(jù)由正轉(zhuǎn)負(fù)， 7-10月，挖機(jī)出口增速分別為-13.8%、-17.2%、-24.8%、-14.9%，月均約7685臺，對比2022年下半年月均9581臺，月均銷量同比下行。按照業(yè)內(nèi)人士看法，原因主要有三：一是上年同期基數(shù)原因；二是海外渠道去庫存；三是部分新興市場景氣波動(dòng)，導(dǎo)致下半年需求下降。

不過，從主要相關(guān)廠商反饋的信息看，實(shí)際銷售情況或比協(xié)會披露的數(shù)據(jù)好一些。三一重工相關(guān)人士表示，公司超50%的收入來自海外市場，在海外有自己的工廠。另外，包括一部分核心零部件的出口可能并不在整機(jī)出口統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)，目前來看公司海外市場還是一個(gè)比較好的發(fā)展態(tài)勢。協(xié)會披露的出口數(shù)據(jù)是以整機(jī)出口為統(tǒng)計(jì)口徑，和公司的實(shí)際海外數(shù)據(jù)變化會有差異，但總體上能反映行業(yè)的趨勢。

同樣在海外投資建廠的還有上游主要配套廠商恒立液壓，公司今年H1海外市場銷售收入增長42.98%。一份草根調(diào)研紀(jì)要顯示，相比排產(chǎn)，恒立液壓挖機(jī)油缸10月實(shí)際產(chǎn)量更高，挖機(jī)油缸、小挖泵閥、中大挖泵閥環(huán)比均有不同幅度增長，非標(biāo)油缸繼續(xù)保持正增長。11月排產(chǎn)環(huán)比穩(wěn)定。對此，恒立液壓證券部人士表示，關(guān)于排產(chǎn)的數(shù)據(jù)，公司并沒有公開做過披露，但不排除有人通過其它一些渠道獲得。但總體來說，公司10月份情況是好于9月的。公司訂單比較穩(wěn)定，不會出現(xiàn)太大波動(dòng)。

上述三一重工相關(guān)人士表示，海外市場的增長空間還是很大的，只有把海外市場做好，才能應(yīng)對國內(nèi)市場需求的周期波動(dòng)。徐工機(jī)械持類似觀點(diǎn)，其認(rèn)為中長期看，首先，對國產(chǎn)品牌來說海外市場具有成長性特征，而且隨著海外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的正常化，海外市場壓抑的需求將持續(xù)釋放；其次，隨著國產(chǎn)產(chǎn)品品質(zhì)的提升，國內(nèi)企業(yè)在海外的渠道布局的日趨完善，國產(chǎn)品牌綜合競爭力在提升，海外市場滲透率也會提高。最后，從在主要出口市場占比情況看，大部分產(chǎn)品仍有很大的提升空間。

明年是否出拐點(diǎn)存分歧

分區(qū)域看，挖機(jī)10月內(nèi)銷6769臺，同比-40.1%，環(huán)比+8.1%，略好于此前CME預(yù)測的6500臺，環(huán)比9月降幅（-40.5%）有所收窄。

某相關(guān)廠商表示，隨著工廠數(shù)字化、智能化水平提高，產(chǎn)能也隨之提升，在目前市場環(huán)境下，整體產(chǎn)能利用率在5-6成左右。

對于Q4的工程機(jī)械市場需求展望，有工程機(jī)械業(yè)內(nèi)人士表示，到目前為止，挖掘機(jī)的行業(yè)數(shù)據(jù)確實(shí)還在下降，而第四季度歷來是國內(nèi)銷售淡季。一般來說，隨著明年一季度、二季度，各省份一些大的項(xiàng)目開工，預(yù)計(jì)銷售數(shù)據(jù)會好一些。

值得一提的是，萬億國債利好工程機(jī)械，有望對2024年新增項(xiàng)目落地、開工進(jìn)一步復(fù)蘇產(chǎn)生積極影響，進(jìn)而提振工程機(jī)械需求。此前，徐工機(jī)械相關(guān)高管認(rèn)為，預(yù)計(jì)這一輪周期拐點(diǎn)位于2024年中期左右，2025年重新步入向上周期。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士表示，市場上現(xiàn)在持樂觀和悲觀的看法都是有的，行業(yè)的整體趨勢基本上是連貫的，需求恢復(fù)肯定需要一個(gè)時(shí)間過程，對于中長期工程機(jī)械的發(fā)展趨勢是有信心的，但短期確實(shí)很難改變。至于是否明年出現(xiàn)拐點(diǎn)，各方面的影響因素很多，目前還很難說。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。