螺紋鋼期貨周總結(jié)：不敢高位空 恐驚天上螺

 　　一、復(fù)盤(pán)

　　本周螺紋鋼1805合約三探3888壓力位后終于一舉突破前高4042達(dá)4043，最終報(bào)收3977，漲幅4.27%，倉(cāng)位增加53萬(wàn)，成交量創(chuàng)05合約新高。盤(pán)面比預(yù)期中強(qiáng)，但更強(qiáng)的是現(xiàn)貨：各地現(xiàn)貨一周上漲500元左右，已經(jīng)幾近瘋狂模式，亦是近幾年從沒(méi)出現(xiàn)過(guò)的漲幅，貿(mào)易商們不禁感嘆“一寸鋼筋一寸金，寸金難買(mǎi)寸鋼筋”。瘋狂模式實(shí)際原因還是缺貨導(dǎo)致恐慌性搶奪資源?；叵氪舜维F(xiàn)貨行情在意料之中，幅度卻在意料之外，東北的集港效率和廣東的撞船事故為行情加了一把火。

　　05螺紋盤(pán)面利潤(rùn)本周再創(chuàng)新高后回落。

　　二、當(dāng)前局勢(shì)分析

　　1.技術(shù)面：

　　螺紋1805合約周線級(jí)別又有重新啟動(dòng)上漲行情的跡象，有雙頂和頭肩的可能性。日線級(jí)別上升趨勢(shì)已開(kāi)始走向平緩，且處于布林帶上軌附近。不過(guò)根據(jù)艾略特波浪理論計(jì)算，目前已處于第五浪的末端。

　　2.基本面：

　　而05合約螺紋維持700的現(xiàn)貨貼水也是表現(xiàn)了一定的理性。這樣大的主力合約貼水結(jié)構(gòu)只在今年6月份出現(xiàn)過(guò)，隨后便是為期三個(gè)月、以修復(fù)貼水為起因的一大波上漲行情。這次歷史是否也會(huì)再次重演？可能性不大，原因是價(jià)格區(qū)間問(wèn)題，就像鐵礦跌至420以下時(shí)已不太有做空的動(dòng)力一樣，當(dāng)螺紋漲到4000以上時(shí)繼續(xù)做多的力量也會(huì)減弱。當(dāng)然這有可能只是由于行業(yè)內(nèi)的價(jià)格感官局限性和空頭的一廂情愿而已。

　　隨著天氣越來(lái)越冷，工地需求會(huì)減弱，且東北的貨遲早要下來(lái)，配合上年底資金回流，12月的高價(jià)格局很難持續(xù)。

　　宏觀面：

　　資金緊張，年關(guān)更沒(méi)有必要緩解了。文華商品指數(shù)臺(tái)階級(jí)穩(wěn)步上升，但化工有色有被動(dòng)跟隨的跡象。原油回調(diào)后繼續(xù)走高。

　　三、未來(lái)走勢(shì)預(yù)判

　　現(xiàn)貨瘋漲行情大概率在下周結(jié)束，周一螺紋05合約有可能破新高，如收盤(pán)站穩(wěn)新高，則有可能見(jiàn)到4200點(diǎn)；如收上影線，則本波行情有可能走完。當(dāng)然亦不排除突破4000震蕩區(qū)間上沿重新構(gòu)筑高位新區(qū)間的可能性，但假以時(shí)日回踩3888測(cè)試支撐應(yīng)該是大概率事件。

　　四、應(yīng)對(duì)策略

　　如此高額的鋼材利潤(rùn)下，做空原材料是不明智的；高貼水短期又限制了05成材的下跌空間，因此手里有空單的感覺(jué)肯定不舒服。唯一能夠堅(jiān)持的原因只是是現(xiàn)貨如此高價(jià)下游難以接受和目前經(jīng)濟(jì)狀況很難維持過(guò)高價(jià)格的問(wèn)題。因此核心還是在現(xiàn)貨端，在現(xiàn)貨沒(méi)有出現(xiàn)下跌格局的時(shí)候繼續(xù)做空是有風(fēng)險(xiǎn)的，畢竟盤(pán)面技術(shù)上還是向上趨勢(shì)。

　　如果操作的話，4100附近繼續(xù)輕倉(cāng)加空單，維持30%倉(cāng)位不動(dòng)，靜待現(xiàn)貨崩盤(pán)，或回踩3888附近時(shí)減倉(cāng)。

　　五、風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

　　現(xiàn)貨持續(xù)瘋狂。

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