積極穩(wěn)妥推進(jìn)鐵礦石期貨國(guó)際化

　　“鐵礦石期貨國(guó)際化方案解決了人、錢、物三方面問題，對(duì)境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)公司的參與路徑、交割結(jié)算及風(fēng)控監(jiān)管等進(jìn)行了明確規(guī)定，保障國(guó)際化工作順利實(shí)施。”12月3日，在大商所舉辦的國(guó)際化方案座談會(huì)上，大商所工業(yè)品事業(yè)部總監(jiān)陳緯對(duì)鐵礦石期貨國(guó)際化方案進(jìn)行了介紹。他表示，鐵礦石期貨國(guó)際化將引入國(guó)外礦山、貿(mào)易商、鋼鐵企業(yè)及投資者參與大連鐵礦石期貨交易，提升大連鐵礦石價(jià)格的市場(chǎng)代表性和全球影響力。

　　推動(dòng)鐵礦石期貨成為全球定價(jià)基準(zhǔn)，符合行業(yè)發(fā)展訴求。當(dāng)前，鐵礦石貿(mào)易定價(jià)模式正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期。作為鋼鐵產(chǎn)業(yè)重要原材料，鐵礦石的定價(jià)方式先后經(jīng)歷了隨采隨買的即期定價(jià)、長(zhǎng)協(xié)定價(jià)，并于2010年后形成以普氏指數(shù)為主導(dǎo)的定價(jià)方式。鐵礦石市場(chǎng)龐大貿(mào)易規(guī)模與定價(jià)模式不相匹配，急需建立公認(rèn)的全球鐵礦石定價(jià)中心。大商所鐵礦石期貨市場(chǎng)具有成為全球定價(jià)基準(zhǔn)的先決條件。

　　自2013年上市以來，大商所鐵礦石期貨市場(chǎng)交投活躍，已成為全球規(guī)模最大的鐵礦石衍生品市場(chǎng)，法人客戶積極參與期貨避險(xiǎn)，成為企業(yè)生產(chǎn)貿(mào)易、基差定價(jià)和指數(shù)編制的重要參考。鐵礦石期貨采取實(shí)物交割方式，使期現(xiàn)貨市場(chǎng)緊密銜接。上市以來，鐵礦石期貨發(fā)揮了現(xiàn)貨價(jià)格“壓艙石”的穩(wěn)定作用，一定程度上改變了普氏指數(shù)“快漲慢跌”“漲幅大跌幅小”的運(yùn)行規(guī)律，逐步使普氏指數(shù)與螺紋鋼主力期貨價(jià)格實(shí)現(xiàn)同漲同跌。

　　在境外參與者管理方面，大商所立足現(xiàn)有平臺(tái)，在鐵礦石期貨國(guó)際化初期允許境外交易者通過境內(nèi)期貨會(huì)員和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)委托境內(nèi)期貨會(huì)員兩種路徑參與交易。在境外交易者管理方面遵從實(shí)名認(rèn)證、一戶一碼的境內(nèi)外統(tǒng)一原則，境外交易者的下單指令必須經(jīng)過境內(nèi)會(huì)員的事前風(fēng)控，才能進(jìn)入交易所的撮合系統(tǒng)，使我國(guó)現(xiàn)有的風(fēng)控制度對(duì)境外參與者仍有較強(qiáng)制約性。

　　在資金管理方面，要求通過境內(nèi)經(jīng)紀(jì)公司參與交易的境外參與者和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)，必須在境內(nèi)指定存管銀行開立開立人民幣期貨結(jié)算賬戶和外匯專用期貨結(jié)算賬戶?？捎糜诖笊趟F礦石期貨交易的外幣幣種包括境外美元和境外人民幣。其中，境外美元只能作為抵押品，由境內(nèi)會(huì)員根據(jù)境外交易者實(shí)際盈虧，代客戶向銀行發(fā)起結(jié)售匯。境外人民幣可按1∶1的比例直接參與鐵礦石期貨交易。

　　在實(shí)物交割方面，境外交易者可通過保稅交割解決實(shí)物交割問題。目前保稅交割制度已落地，規(guī)定保稅倉(cāng)單可用于實(shí)物交割、倉(cāng)單轉(zhuǎn)讓、沖抵保證金、質(zhì)押融資和注銷倉(cāng)單等環(huán)節(jié)。同時(shí)，大商所設(shè)計(jì)了以保稅狀態(tài)的鐵礦石進(jìn)行履約的提貨單交割制度，鼓勵(lì)國(guó)際礦山直接參與。目前，大商所已在大連港設(shè)置保稅交割倉(cāng)庫(kù)，貼水10元/噸。隨著國(guó)際化深入發(fā)展，未來將在其他港口增設(shè)保稅交割倉(cāng)庫(kù)。

　　行之有效的監(jiān)管制度，是鐵礦石期貨國(guó)際化順利開展的重要保障。大商所在鐵礦石期貨國(guó)際化方案中，對(duì)于保證金、漲跌停板、限倉(cāng)制度、大戶報(bào)告制度、交易限額、投資者適當(dāng)性要求、異常交易管理等進(jìn)行了明確規(guī)定，在豐富監(jiān)管手段的同時(shí)，保持了境內(nèi)、境外客戶監(jiān)管制度和標(biāo)準(zhǔn)的一致性。

　　未來，隨著鐵礦石期貨國(guó)際化正式實(shí)施，境外產(chǎn)業(yè)客戶和境外機(jī)構(gòu)不斷參與交易，有利于進(jìn)一步提高大商所鐵礦石期貨法人成交和持倉(cāng)比，優(yōu)化市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)。尤其是上游礦山、中游鐵礦石貿(mào)易商以及下游鋼鐵企業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈均參與進(jìn)來，通過保稅交割打通境內(nèi)外市場(chǎng)實(shí)物通道，使期貨市場(chǎng)的價(jià)格博弈更加充分，進(jìn)而推動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈共同參與形成的鐵礦石“大連價(jià)格”更具行業(yè)代表性和全球影響力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。