上交所：建立理性投資氛圍 提升投資者的獲得感

近期，上交所在投資者權(quán)益保護工作上持續(xù)發(fā)力，通過與地方證監(jiān)局簽署《監(jiān)管協(xié)作備忘錄》，進一步加強投保工作合作，有效擴大了投教投保系列活動的受眾群體范圍和對投資者的影響力。

為引導(dǎo)投資者樹立股東權(quán)利意識，改善中小投資者普遍面臨的在信息獲取、訴求表達和話語權(quán)實現(xiàn)等方面的問題，上交所自2013年推出了“我是股東”——中小投資者走進上市公司活動。5年來，中小投資者跟隨“我是股東”活動走進了全國28個省、自治區(qū)和直轄市的近350家滬市上市公司。從?？?/strong>到哈爾濱，從上海到拉薩、烏魯木齊，各地中小投資者在“我是股東”活動中得到收獲，不斷成長。

在近期與江蘇證監(jiān)局、內(nèi)蒙古證監(jiān)局以及黑龍江證監(jiān)局等聯(lián)合舉辦的“我是股東”活動中，來自華泰證券、國融證券以及江海證券的中小投資者們走進生產(chǎn)廠房、物流車間、研發(fā)中心，近距離了解上市公司。“看來以前對家門口的上市公司了解的還是太少了！”一位鎮(zhèn)江的投資者在參觀了恒順醋業(yè)剛投產(chǎn)不久的高端醋灌裝生產(chǎn)線及研發(fā)中心后由衷而言，并向活動組織人員表示，親眼所見的公司生產(chǎn)經(jīng)營境況，顯然要比平時接觸的“招股說明書”“年報”這些紙面材料更有說服力。在走進伊利股份的活動中，幾位投資者不時表達，作為呼和浩特人，他們持有公司股票十幾年，這還是第一次有機會看看自己投資的公司。

中小投資者通過活動，在“走一走、看一看”，進一步加深對公司了解的同時，也從經(jīng)營業(yè)務(wù)、產(chǎn)品特色到行業(yè)競爭力、公司發(fā)展戰(zhàn)略以及投資風(fēng)險等方面主動向公司高管“發(fā)問”。在關(guān)注公司經(jīng)營“現(xiàn)在時”和“將來時”，積極行使知情權(quán)、建議權(quán)的過程中，中小投資者的投資理念也在不斷成熟。今年，“我是股東”的活動現(xiàn)場就“活躍”著一批“資深股民”，他們在長期持有公司股票的過程中，“見證”公司的成長，在與公司高管交流時不斷拋出自己對于公司經(jīng)營、發(fā)展的思考，連連發(fā)問。“國家開放二孩政策，對伊利奶粉業(yè)務(wù)的發(fā)展有什么影響？”來自呼和浩特的投資者結(jié)合計劃生育政策的重大改革，向伊利股份提問。“醫(yī)藥新政對公司會有什么影響？程度怎么樣？”一位滿頭白發(fā)的投資者結(jié)合過去自己“看病貴、看病難”的經(jīng)歷和國家“取消藥品加成”等醫(yī)改政策，提出了市場普遍關(guān)心的藥品安全與價格問題。一位哈爾濱的投資者直言，針對目前存在的東北地區(qū)人才流失較為嚴重的現(xiàn)狀，公司會采取什么樣的措施吸引、留住研發(fā)人員和業(yè)務(wù)骨干。

隨著多年來全市場投教投?；顒拥某掷m(xù)開展，投資者也更能理性看待上市公司經(jīng)營業(yè)績的變化。走訪中，在面對一家科技公司出現(xiàn)業(yè)績較大幅度下滑時，來自南京的投資者向公司發(fā)問，“請公司談?wù)勚饕南掠慰蛻粲心男看罂蛻艚Y(jié)構(gòu)情況對公司后續(xù)的利潤增長點有何影響？”在聽完公司高管的細致解答后，投資者表示會持續(xù)關(guān)注公司的行業(yè)競爭力和信息披露情況，客觀審視投資風(fēng)險。

投資者教育與保護應(yīng)堅持以投資者為中心。移動互聯(lián)網(wǎng)時代，在積極擴展“互聯(lián)網(wǎng)+投教”新型模式的同時，也需關(guān)注投資者，尤其是中老年投資者對于通過現(xiàn)場互動交流掌握投資知識、辨別投資風(fēng)險的需求。

近期，上交所與江蘇、黑龍江兩地證監(jiān)局，通過華泰證券、江海證券舉辦了投資者教育基地特別活動——“投資者權(quán)益保護講堂”，通過一系列生動活潑的風(fēng)險案例，向投資者介紹交易規(guī)則和風(fēng)險防范知識，引導(dǎo)投資者樹立合規(guī)交易、理性投資理念，實現(xiàn)上交所投教基地與券商投教基地間的“跨越式”聯(lián)合，進一步擴展投教基地間的合作模式及影響力。

《證券期貨投資者適當性管理辦法》實施近半年。針對部分投資者存在的對經(jīng)營機構(gòu)實施適當性管理不理解、不配合的問題，上交所制作了《投資者眼中的適當性》課件，從投資者的視角，通過一系列身邊發(fā)生的案例，介紹《辦法》出臺的背景，以及適當性管理對于投資者權(quán)益保護的重要意義，引導(dǎo)投資者主動熟悉投資者適當性管理的流程和要求，配合做好相關(guān)工作。

近年，在落實依法全面從嚴監(jiān)管要求，針對嚴重投機炒作及運用虛假申報等方式進行不正當交易的異常交易行為實施嚴格監(jiān)管的過程中，如何引導(dǎo)中小投資者識別風(fēng)險、樹立風(fēng)險防范意識及合規(guī)交易理念也成為投資者教育工作的一項“新內(nèi)容”。為此，“投資者權(quán)益保護講堂”開設(shè)了《看監(jiān)管案例識投資風(fēng)險》講座，通過對虛假申報、拉抬打壓股價、債券市場投資風(fēng)險等專題案例的介紹，分析案件事實，講解交易規(guī)則和監(jiān)管要求，用場景還原、真實數(shù)據(jù)和權(quán)威證據(jù)等方式，引導(dǎo)中小投資者主動學(xué)習(xí)交易規(guī)則、識別異常交易“陷阱”的特征及危害后果，理性對待各類市場信息，做到識別風(fēng)險，以“智”防身。

投資者權(quán)益保護工作永遠在路上。面向未來，上交所表示將繼續(xù)聯(lián)合更廣泛的地方證監(jiān)局等各方主體，以投資者需求為中心，探索開展更多內(nèi)容豐富、形式新穎的投資者教育品牌活動，鼓勵中小投資者積極參與活動，建立理性投資氛圍，引導(dǎo)投資者通過投教活動分享資本市場發(fā)展紅利，提升投資者的獲得感。