12.11綜述 CPI和PPI數(shù)據(jù)不佳 鋼價小幅下跌 能出多少是多少？

一、現(xiàn)貨漲跌今日，主要城市三級抗震螺價格穩(wěn)中個調(diào)。合肥馬鋼（網(wǎng)價）4340跌20，福州三鋼4050穩(wěn)，杭州中天4080跌10，南京南鋼4130跌10，唐山唐鋼3860跌10，鄭州安鋼3980跌20，廣州韶鋼4040穩(wěn)，昆明昆鋼4360漲30，南昌南昌鋼3980穩(wěn)。 二、典型城市成交杭州6家大戶今日成交26500噸，較上周五減少1200噸；寧波成交12406噸，較上周五增加1526噸。南京10家大戶出貨量6332噸，相對上一工作日增加312噸。杭州成交回落，但仍在活躍區(qū)間；寧波、南京成交未太理會行情下跌影響。如果期螺進一步下行，寧波、南京成交亦會受影響。 三、宏觀中國中央政治局會議提出2024年要“堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破”。對此，國家發(fā)展改革委國民經(jīng)濟綜合司負責(zé)人解釋稱，在“穩(wěn)”的基礎(chǔ)上推動“進”，通過經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、發(fā)展質(zhì)量、重大改革上的“進”來實現(xiàn)“穩(wěn)”；在“立”和“破”上也需要把握好先后順序，否則會影響經(jīng)濟發(fā)展大局。 分析：發(fā)改委的解釋中，通過“進”來實現(xiàn)“穩(wěn)”，似乎暗示，現(xiàn)在經(jīng)濟非常疲軟，如果不通過進，很難實現(xiàn)穩(wěn)。現(xiàn)在求穩(wěn)是穩(wěn)不住了。 國家統(tǒng)計局周六公布，11月CPI同比下降0.5%，連續(xù)兩個月為負；11月PPI同比下降3%，創(chuàng)三個月最大降幅。 分析：數(shù)據(jù)顯示，我們離通縮很近。央行三季度報告中明確提到，物價短期還將維持低位。PPI是CPI的先行指標，下個月CPI可能還是低位。 四、期貨分析今日黑色系普跌，焦煤領(lǐng)跌。低迷的CPI和PPI數(shù)據(jù)，打擊市場人氣，黑色系沖高回落，小幅收低。我們看到，期螺今日持倉數(shù)據(jù)，總持倉減少16101手，在經(jīng)過連續(xù)增量上行后，可能有部分資金選擇獲利回吐。 基本面來看，11月份鐵礦石進口1.02億噸，環(huán)比漲3.38%，同比漲3.94%，這或許意味著12月份高爐產(chǎn)量會增加，疊加電爐產(chǎn)量的增加，會給鋼價帶來壓力。成都鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計的江蘇谷電利潤254元/噸，平電94元/噸，峰電現(xiàn)在成本4084元，虧損大概在100元左右。鋼價再上漲，接近峰電成本時，可能會遇到更大的壓力?；久鏀?shù)據(jù)不咋滴，如CPI和PPI，不過，政策預(yù)期和冬儲預(yù)期在，支撐著鋼價。上周五的政治局會議提到，積極的財政政策要適度加力，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準有效，都在暗示未來政策刺激的力度可能會更大。期螺2405支撐位4000，壓力位4100-4150。 五、決策建議目前市場處于一個供需弱平衡狀態(tài)，市場庫存較低，同時需求也在下降。全國目前進入累庫狀態(tài)，隨著產(chǎn)量的增加，未來可能會進一步累庫。不過，政策預(yù)期和冬儲預(yù)期存在，鋼價短期易漲難跌。我們建議，跟隨市場，在這個階段能多出貨就多出。我們看到杭州成交回落，但總體還活躍，寧波、南京成交還不錯。過了這個階段，隨著糟糕天氣的來臨，需求可能被壓制，未來出貨可能會更難一些。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。