雪崩式降息？大回暖要來了！鋼價(jià)再創(chuàng)新高？

成都鋼鐵網(wǎng)資訊12月24日消息：　　　　　?　　　　　　

　　通脹超預(yù)期降溫！雪崩式降息傳聞：

　　美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)(PCE)創(chuàng)下32個(gè)月新低。按6個(gè)月年化漲幅計(jì)算，其僅為“2.0%”——這是自疫情引發(fā)通脹率上升以來首次觸及美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)。

　　市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的概率飆升至新高——預(yù)計(jì)3月降息的概率達(dá)到90%，預(yù)計(jì)全年降息163基點(diǎn)。再這樣下去，大規(guī)模降息傳聞就會(huì)發(fā)展成雪崩式降息傳聞。

　　大范圍回暖趨勢(shì)強(qiáng)，25日起全國(guó)大部地區(qū)氣溫回升

　　25日起冷空氣勢(shì)力較弱，全國(guó)大部地區(qū)氣溫開始回升，黃淮、江淮、江漢、江南等地最低氣溫將重返0℃以上，最低氣溫-10℃線將北移至華北北部至西部一帶。

　　上周日我們的公眾號(hào)文章《抄底！抄底！跌至電爐成本線3880，“買進(jìn)”時(shí)機(jī)已到？》為大家分析了期螺3880-3900區(qū)間能否再度“做多”。

　　事實(shí)證明，我們的分析又走在了行情前面，從本周一開始，期螺低位企穩(wěn)反彈，從3900以下節(jié)節(jié)走高，沖到了4000以上，反彈100多元，現(xiàn)貨市場(chǎng)也紛紛跟漲。

　　周五白天以來，期螺沖高回落，周五夜盤又跌到了4000以下3995位置，那么，

　　?后市行情如何運(yùn)行？價(jià)格還能否再創(chuàng)新高？我們?cè)撊绾尾僮鳎?br />
　　首先，我們來分析下市場(chǎng)本次拉漲的原因。本次上漲依然是“預(yù)期”主導(dǎo)型上漲。“強(qiáng)預(yù)期”體現(xiàn)在內(nèi)外盤兩個(gè)方面。

　　1、國(guó)外方面，美國(guó)第三季度GDP增速?gòu)?.2%下修至4.9%，上周申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)略有增加，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年降息的預(yù)期，周五美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)(PCE)創(chuàng)下32個(gè)月新低，通脹超預(yù)期降溫，導(dǎo)致明年3月降息預(yù)期大大增強(qiáng)，美元指數(shù)創(chuàng)逾四個(gè)月新低，利好鋼材等大宗商品走勢(shì)。

　　2、國(guó)內(nèi)方面，關(guān)于三大工程（保障房，城中村改造，平急兩用），國(guó)家已經(jīng)啟動(dòng)，近期已經(jīng)向福建支持第一筆保障房建設(shè)資金。江蘇南京已經(jīng)啟動(dòng)“城中村老破小區(qū)改造”，同時(shí)10月底發(fā)行的萬(wàn)億國(guó)債，已經(jīng)陸續(xù)分配給地方。之前炒作的“強(qiáng)預(yù)期政策”，正逐步落地實(shí)施。另外，國(guó)有大行下調(diào)存款利率，新一輪存款降息落地。加之，唐山市調(diào)坯軋鋼企業(yè)23日0點(diǎn)開始停限產(chǎn)，市場(chǎng)信心再受提振。

　　除了強(qiáng)預(yù)期之外，近期成本依然居高不下，截至周五鐵礦石62%普氏指數(shù)報(bào)140，而焦炭第四輪提漲雖然沒有落地，但焦炭短期內(nèi)依然堅(jiān)挺。黑龍江省煤礦企業(yè)停產(chǎn)情況，除國(guó)有大礦外，雞西市地方煤礦基本全部停產(chǎn)，涉及總產(chǎn)能1303萬(wàn)噸，占雞西市總產(chǎn)能44%左右。七臺(tái)河、雙鴨山、鶴崗等地多數(shù)地方煤礦同樣停產(chǎn)整頓，據(jù)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)反饋除國(guó)有礦正常生產(chǎn)外地方煤礦停產(chǎn)占比約70%。近期鋼企針對(duì)焦炭在醞釀第一輪提降，黑龍江煤礦事故預(yù)計(jì)讓提降落空。預(yù)計(jì)短期冶金焦市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。鐵礦低庫(kù)存結(jié)構(gòu)支撐下，礦價(jià)易漲難跌，料短期礦價(jià)高位震蕩運(yùn)行。原料補(bǔ)庫(kù)需求的釋放將有效對(duì)沖鐵水需求的下降，加之春節(jié)之后鐵水大幅攀升，原料需求有韌性，進(jìn)而給鋼材價(jià)格以較強(qiáng)支撐。

　　至于在期貨方面，其實(shí)也存在上漲的“先兆”，我們發(fā)現(xiàn)在12月20日，交易所注冊(cè)的螺紋鋼倉(cāng)庫(kù)和廠庫(kù)的倉(cāng)單均有明顯減少，同一天，熱軋板卷注冊(cè)倉(cāng)單也大幅減少，這在我們12月20日的“成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵”微信視頻號(hào)直播節(jié)目中曾給大家介紹過，當(dāng)時(shí)也預(yù)測(cè)了接下來的上漲，歡迎大家點(diǎn)擊關(guān)注“成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵”微信公眾號(hào)，每周三晚7點(diǎn)均有關(guān)于周度行情的分析和后市預(yù)測(cè)的直播。

　　那么，這波上漲能漲到哪里呢？

　　上文分析了，本次拉漲是強(qiáng)預(yù)期主導(dǎo)推動(dòng)的上漲，但是：

　　1、從基本面來看，本周全國(guó)5大成材產(chǎn)量小幅下降、表觀需求明顯萎縮，鋼廠內(nèi)庫(kù)存大幅壘庫(kù)，數(shù)據(jù)邊際變動(dòng)偏利空。

　　2、我們從新一輪主導(dǎo)鋼廠政策來看：

　　12月21日沙鋼出-臺(tái)12月下旬出廠價(jià)，螺紋鋼線盤均持平，現(xiàn)螺紋鋼4250、盤螺4430，螺紋補(bǔ)50，線盤補(bǔ)100。

　　永鋼2023年12-3期建筑用鋼調(diào)價(jià)：螺紋下調(diào)100元/噸、線盤下調(diào)150元/噸；現(xiàn)螺紋4150，普線4400，盤螺4400，對(duì)12-2期螺紋補(bǔ)150元/噸、線盤補(bǔ)250元/噸，電子承兌月貼息利率調(diào)整至1.23‰（上期1.23‰）。

　　12月21日中天鋼鐵出-臺(tái)12月下旬出廠價(jià)，螺紋線材盤螺均跌150，螺紋4100、線材盤螺4350。,針對(duì)12月中旬補(bǔ)差政策：對(duì)螺紋補(bǔ)差170，盤線補(bǔ)差180，貼息為1.19‰

　　只有沙鋼政策持穩(wěn)挺價(jià)，永鋼、中天均大幅下調(diào)了出廠價(jià)，這和近期鋼廠內(nèi)庫(kù)存的大幅增加可能有一定關(guān)系。

　　3、從期螺持倉(cāng)方面，當(dāng)前05合約多頭實(shí)力重新占主導(dǎo)，近期交易所注冊(cè)倉(cāng)單明顯減少。截至12月22日，螺紋倉(cāng)庫(kù)注冊(cè)倉(cāng)單減少至15281噸；熱卷注冊(cè)倉(cāng)單減少至312714噸。期螺技術(shù)面來看，05合約技術(shù)面有所走強(qiáng)，不過，目前在4000-4100區(qū)間壓力較強(qiáng)，我們大膽設(shè)想下，會(huì)不會(huì)后期形成（類）“頭肩頂”的結(jié)構(gòu)？

　　綜合以上分析來看，預(yù)計(jì)下周價(jià)格震蕩運(yùn)行，期螺上方壓力看4000-4100，我們?cè)谏现芫头治鲞^了，這次漲價(jià)其實(shí)是較好的“出貨”機(jī)會(huì)。如果能做到快進(jìn)快出，前期低位也是拿貨機(jī)會(huì)，高位繼續(xù)追多的話，就要謹(jǐn)慎了。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。