鋼市供需緊平衡明年下半年有望緩解

在明年需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱的同時(shí)，供給側(cè)改革對(duì)供需關(guān)系的影響也在不斷遞減。數(shù)據(jù)部總經(jīng)理卞騫表示，“十三五”期間國(guó)內(nèi)淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能的指標(biāo)約1.4億噸，今年地方政府紛紛加大了執(zhí)行力度，目前任務(wù)已完成約70%，鋼鐵去產(chǎn)能接近尾聲。

“從2018年第二季度開(kāi)始，預(yù)計(jì)有2000萬(wàn)—3000萬(wàn)噸電弧爐產(chǎn)能逐步釋放，供需緊平衡的情況有望在2018年下半年得到緩解?！北弪q說(shuō)。

明年鋼材基本面偏悲觀的預(yù)期也得到了當(dāng)前市場(chǎng)的認(rèn)可，螺紋鋼期貨1805合約貼水約1000元/噸便是最好的佐證。篤慧認(rèn)為，螺紋鋼期現(xiàn)價(jià)格最終回歸后中樞是向上靠近現(xiàn)貨價(jià)格，還是向下靠近螺紋鋼期貨1805合約價(jià)格，主要取決于現(xiàn)貨價(jià)格的下跌速度。決定現(xiàn)貨價(jià)格下跌速度的主導(dǎo)因素是冬儲(chǔ)期間鋼材庫(kù)存的累積情況。

對(duì)于下一階段的投資策略，卞騫認(rèn)為，雖然明年鋼材需求存在下行預(yù)期，但較低的庫(kù)存水平確保了鋼材價(jià)格短期難以快速下滑，并且電弧爐產(chǎn)能釋放也要在2018年第二季度后。明年第一季度鋼價(jià)很有可能在1月份出現(xiàn)下跌后再次上揚(yáng)，因此期貨盤面上依然可以逢低買入。

招商期貨黑色品種研究主管趙超越認(rèn)為，目前期貨盤面約1500元/噸的鋼廠利潤(rùn)2018年有向下回歸的需要。考慮到新增鋼鐵產(chǎn)能釋放或從明年第二季度開(kāi)始，因此他推薦買進(jìn)鐵礦石1805合約、賣出螺紋鋼1810合約的策略。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。