12.22-12.29周評(píng) 建材累庫(kù)加快 短期價(jià)格或以穩(wěn)為主

一、現(xiàn)貨漲跌今日，主要城市三級(jí)抗震螺主穩(wěn)個(gè)調(diào)。合肥馬鋼（網(wǎng)價(jià)）4240跌10，福州三鋼4030跌20，杭州中天4020穩(wěn)，南京南鋼3980跌40，唐山唐鋼3840跌20，鄭州安鋼3920穩(wěn)，廣州韶鋼4070穩(wěn)，昆明昆鋼4310跌10，南昌南昌鋼3950穩(wěn)。 本周，主要城市三級(jí)抗震螺穩(wěn)中個(gè)調(diào)。合肥馬鋼（網(wǎng)價(jià)）跌10，福州三鋼跌20，杭州中天跌10，南京南鋼跌70，唐山唐鋼跌20，鄭州安鋼穩(wěn)，廣州韶鋼穩(wěn)，昆明昆鋼穩(wěn)，南昌南昌鋼跌30。  二、華東、全國(guó)成交本周華東、全國(guó)成交量延續(xù)低迷，傳統(tǒng)淡季疊加供應(yīng)商年度缺資金，造成需求不足。需求不足，產(chǎn)量小降，致使庫(kù)存壘庫(kù)加快。  三、長(zhǎng)短流程利潤(rùn)本周，長(zhǎng)、短流程利潤(rùn)下滑。長(zhǎng)流程，-50元/噸，較上周下滑11元；短流程，江蘇谷電，112元/噸，較上周下滑31元。鐵礦石價(jià)格居高不下，造成長(zhǎng)流程利潤(rùn)下滑。廢鋼價(jià)格上調(diào)，導(dǎo)致短流長(zhǎng)利潤(rùn)回落。 四、宏觀回顧1，中國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)日前召開第四季例會(huì)表示，要加大已出臺(tái)貨幣政策實(shí)施力度。保持流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)信貸合理增長(zhǎng)、均衡投放，保持社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。 分析：話之前央行都說過，這次再說一遍。央行現(xiàn)在是越來越?jīng)]有觀點(diǎn)了。 2，據(jù)觀點(diǎn)網(wǎng)，12月28日，杭州迎來2023年最后一場(chǎng)宅地出讓，合計(jì)6宗宅地，總建筑面積約34萬(wàn)㎡，總成交價(jià)近69億元，至此，杭州全年宅地以攬金約1780億元正式收官，名列全國(guó)第二，僅次于上海?；仡櫲旰贾萃恋厥袌?chǎng)表現(xiàn)，相比前兩年杭州宅地出讓金明顯下滑，且2023年杭州土地市場(chǎng)主打一個(gè)“快”字：快節(jié)奏、多頻次供地。 分析：盡管今年土地出讓金全國(guó)第二，但同比前兩年明顯下滑。多頻次供地，暗示土地大量供應(yīng)。這對(duì)杭州建材需求來說，是利好。 3，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：1-11月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額69822.8億元，同比下降4.4%，降幅比1-10月份收窄3.4個(gè)百分點(diǎn)。11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)29.5%。 分析：11月份，同比增長(zhǎng)29.5%，不用興奮，去年這時(shí)是疫情最嚴(yán)重的一個(gè)時(shí)間段?？上驳氖?，1—11月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)275.6%，利潤(rùn)總額400.4億元。1-10，利潤(rùn)總額266.7億元，11月賺了133.7億元，這數(shù)據(jù)還是很亮眼。 五、期貨分析  今日黑色系走勢(shì)略分化，鐵礦石強(qiáng)勢(shì)，成材跟隨，雙焦最弱。期螺2405合約，前20成交，多增8839手，空減35283手。昨天的數(shù)據(jù)是，多減2431，空增13122手。呈現(xiàn)出誰(shuí)加倉(cāng)誰(shuí)被割韭菜，不知道會(huì)不會(huì)延續(xù)？ 本月的分界點(diǎn)是12月11、12日召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，在這之前，對(duì)政策刺激的預(yù)期推動(dòng)著期螺上漲，11日見到本月高點(diǎn)4076，但隨著12日發(fā)布的會(huì)議紀(jì)要，把科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)放在首位，追求高質(zhì)量發(fā)展，市場(chǎng)預(yù)期的刺激政策落空。此外，會(huì)議提到多出有利于穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)的政策，把穩(wěn)預(yù)期放在穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)前面，之前的會(huì)議要不穩(wěn)增長(zhǎng)、要不穩(wěn)就業(yè)放首位，暗示明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)困難度提升，連預(yù)期都要穩(wěn)，還放在最前。資本市場(chǎng)聞聲下跌，A股、黑色系泥沙俱下，國(guó)債期貨漲個(gè)不停。 我們看到政策刺激落空，利空的一面。不過，隨著市場(chǎng)的逐漸消化，我們還是看到好的一面，如隔壁大A月底放量反彈，似乎消化了政策利空。就螺紋基本面而言，目前呈現(xiàn)出明顯淡季特征，需求快速回落，回落超往年，杭州貿(mào)易商反應(yīng)，目前需求差，可能與供應(yīng)商資金短缺有關(guān)系。庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，本月螺紋出現(xiàn)壘庫(kù)，而本周廠庫(kù)小幅增加，社庫(kù)快速增加，產(chǎn)量、表需均下降，表需下降更快，加速壘庫(kù)中?；久鎸?duì)價(jià)格構(gòu)成制約，然目前是冬儲(chǔ)預(yù)期關(guān)鍵時(shí)刻，我們調(diào)研到，不少經(jīng)銷商有興趣參與，只是價(jià)格跟鋼廠還談不攏，而鋼廠目前也不太愿意降價(jià)，目前鋼廠提供的價(jià)格4000，經(jīng)銷商預(yù)期價(jià)格3850，1月份鋼價(jià)走勢(shì)，或決定了冬儲(chǔ)價(jià)格。在此階段，在無(wú)政策影響下，期螺2405，或在3880-4080區(qū)間波動(dòng)。 六、策略建議本周庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，廠庫(kù)小幅增加，社庫(kù)快速增加，廠庫(kù)往社庫(kù)轉(zhuǎn)移。目前鋼廠的庫(kù)存不高，鋼廠壓力不大，了解到鋼廠能生產(chǎn)都加足馬力生產(chǎn)，畢竟現(xiàn)在是賺錢的好時(shí)光。上半年鋼廠多虧錢，下半年局面扭轉(zhuǎn)，11月份鋼廠賺了133億，現(xiàn)在的價(jià)格居高不下，鋼廠會(huì)珍惜這段時(shí)間的。短期來看，冬儲(chǔ)支撐這價(jià)格，到了1月中下旬，那時(shí)價(jià)格可能承壓更大。 

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。