12.22-12.29周評 建材累庫加快 短期市場價或以穩(wěn)為主

一、現(xiàn)貨漲跌今日，主要城市三級抗震螺主穩(wěn)個調(diào)。合肥馬鋼（網(wǎng)價）4240跌10，福州三鋼4030跌20，杭州中天4020穩(wěn)，南京南鋼3980跌40，唐山唐鋼3840跌20，鄭州安鋼3920穩(wěn)，廣州韶鋼4070穩(wěn)，昆明昆鋼4310跌10，南昌南昌鋼3950穩(wěn)。 本周，主要城市三級抗震螺穩(wěn)中個調(diào)。合肥馬鋼（網(wǎng)價）跌10，福州三鋼跌20，杭州中天跌10，南京南鋼跌70，唐山唐鋼跌20，鄭州安鋼穩(wěn)，廣州韶鋼穩(wěn)，昆明昆鋼穩(wěn)，南昌南昌鋼跌30。  二、華東、全國成交本周華東、全國成交量延續(xù)低迷，傳統(tǒng)淡季疊加供應(yīng)商年度缺資金，造成需求不足。需求不足，產(chǎn)量小降，致使庫存壘庫加快。  三、長短流程利潤本周，長、短流程利潤下滑。長流程，-50元/噸，較上周下滑11元；短流程，江蘇谷電，112元/噸，較上周下滑31元。鐵礦石價格居高不下，造成長流程利潤下滑。廢鋼價格上調(diào)，導(dǎo)致短流長利潤回落。 四、宏觀回顧1，中國央行貨幣政策委員會日前召開第四季例會表示，要加大已出臺貨幣政策實施力度。保持流動性合理充裕，引導(dǎo)信貸合理增長、均衡投放，保持社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟增長和價格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。 分析：話之前央行都說過，這次再說一遍。央行現(xiàn)在是越來越?jīng)]有觀點了。 2，據(jù)觀點網(wǎng)，12月28日，杭州迎來2023年最后一場宅地出讓，合計6宗宅地，總建筑面積約34萬㎡，總成交價近69億元，至此，杭州全年宅地以攬金約1780億元正式收官，名列全國第二，僅次于上海。回顧全年杭州土地市場表現(xiàn)，相比前兩年杭州宅地出讓金明顯下滑，且2023年杭州土地市場主打一個“快”字：快節(jié)奏、多頻次供地。 分析：盡管今年土地出讓金全國第二，但同比前兩年明顯下滑。多頻次供地，暗示土地大量供應(yīng)。這對杭州建材需求來說，是利好。 3，國家統(tǒng)計局：1-11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額69822.8億元，同比下降4.4%，降幅比1-10月份收窄3.4個百分點。11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長29.5%。 分析：11月份，同比增長29.5%，不用興奮，去年這時是疫情最嚴(yán)重的一個時間段?？上驳氖牵?—11月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額同比增長275.6%，利潤總額400.4億元。1-10，利潤總額266.7億元，11月賺了133.7億元，這數(shù)據(jù)還是很亮眼。 五、期貨分析  今日黑色系走勢略分化，鐵礦石強勢，成材跟隨，雙焦最弱。期螺2405合約，前20成交，多增8839手，空減35283手。昨天的數(shù)據(jù)是，多減2431，空增13122手。呈現(xiàn)出誰加倉誰被割韭菜，不知道會不會延續(xù)？ 本月的分界點是12月11、12日召開的中央經(jīng)濟工作會議，在這之前，對政策刺激的預(yù)期推動著期螺上漲，11日見到本月高點4076，但隨著12日發(fā)布的會議紀(jì)要，把科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)放在首位，追求高質(zhì)量發(fā)展，市場預(yù)期的刺激政策落空。此外，會議提到多出有利于穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)的政策，把穩(wěn)預(yù)期放在穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)前面，之前的會議要不穩(wěn)增長、要不穩(wěn)就業(yè)放首位，暗示明年經(jīng)濟增長困難度提升，連預(yù)期都要穩(wěn)，還放在最前。資本市場聞聲下跌，A股、黑色系泥沙俱下，國債期貨漲個不停。 我們看到政策刺激落空，利空的一面。不過，隨著市場的逐漸消化，我們還是看到好的一面，如隔壁大A月底放量反彈，似乎消化了政策利空。就螺紋基本面而言，目前呈現(xiàn)出明顯淡季特征，需求快速回落，回落超往年，杭州貿(mào)易商反應(yīng)，目前需求差，可能與供應(yīng)商資金短缺有關(guān)系。庫存數(shù)據(jù)顯示，本月螺紋出現(xiàn)壘庫，而本周廠庫小幅增加，社庫快速增加，產(chǎn)量、表需均下降，表需下降更快，加速壘庫中?；久鎸r格構(gòu)成制約，然目前是冬儲預(yù)期關(guān)鍵時刻，我們調(diào)研到，不少經(jīng)銷商有興趣參與，只是價格跟鋼廠還談不攏，而鋼廠目前也不太愿意降價，目前鋼廠提供的價格4000，經(jīng)銷商預(yù)期價格3850，1月份鋼價走勢，或決定了冬儲價格。在此階段，在無政策影響下，期螺2405，或在3880-4080區(qū)間波動。 六、策略建議本周庫存數(shù)據(jù)顯示，廠庫小幅增加，社庫快速增加，廠庫往社庫轉(zhuǎn)移。目前鋼廠的庫存不高，鋼廠壓力不大，了解到鋼廠能生產(chǎn)都加足馬力生產(chǎn)，畢竟現(xiàn)在是賺錢的好時光。上半年鋼廠多虧錢，下半年局面扭轉(zhuǎn)，11月份鋼廠賺了133億，現(xiàn)在的價格居高不下，鋼廠會珍惜這段時間的。短期來看，冬儲支撐這價格，到了1月中下旬，那時價格可能承壓更大。 

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。