專營資金撤離 大宗交易降溫

隨著部分專營大宗交易的資金陸續(xù)撤離，大宗交易市場的交投熱情正在降溫。

受減持規(guī)定的影響，2017年大宗交易市場交投活躍度下滑，無論是成交筆數(shù)還是成交量、成交金額均出現(xiàn)一定程度的下滑。據(jù)悉，由于減持新規(guī)將鎖定期拉長，接盤資金風險增大，部分此前專營大宗交易的資金已陸續(xù)撤離這一市場。

據(jù)統(tǒng)計顯示，2017年大宗交易市場累計共完成15874筆交易，成交473.02億股，成交金額為5615.49億元，分別較去年同期下降11.2%、10.2%、22%。

從具體月份看，大宗交易全年交投呈V型格局。這其中以《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》頒布實施以后的6月至8月，重要股東二級市場減持規(guī)模明顯下滑，大宗交易市場降溫顯著。

2017年8月的月降幅為去年最大，月成交金額跌至256.51億元，創(chuàng)全年月度最低。去年四季度大宗交易市場逐月回暖，尤其是12月，中國平安、貴州茅臺等藍籌股交投頻繁，全月成交金額超過700億元，為2017年月度最高。

2017年大宗交易累計成交股份數(shù)超過10萬股的公司有兩家，京東方A和分眾傳媒，成交總量分別為23.8萬股、16.2萬股，而2016年成交超過10萬股的公司為5家；2017年累計成交金額超過100億元的公司有三家，比2016年減少了兩家，分別是分眾傳媒、中國平安和美的集團，成交金額分別為174億元、164.7億元、111.5億元。

展望未來，一家大型上市券商機構(gòu)部負責人不看好這一市場。此前，這家公司設(shè)有機構(gòu)部，并基于大宗交易平臺為高端客戶提供創(chuàng)新性的財富管理增值服務(wù)，包括融資類、交易類、稅收籌劃類等，現(xiàn)在這個部門已打散合并至其他部門了。

一家此前專營股票大宗減持的機構(gòu)也告訴記者，減持新規(guī)拉長了股東的減持周期，同時也加大了接盤資金的難度。在實際操作中，公司也會要求通過場外期權(quán)、收益互換、簽訂兜底協(xié)議等多種方式來降低風險，但操作復雜、耗時長及面臨部分股東無力追保等問題，雖然公司目前仍在開展此業(yè)務(wù)，但部分資金已撤離并轉(zhuǎn)向一級市場。

但也有人堅守這一市場。上海某大宗交易機構(gòu)人士表示，大宗交易市場規(guī)模雖然整體萎縮，但大股東減持套現(xiàn)的訴求仍在，減持新規(guī)發(fā)布后，機構(gòu)的議價能力明顯提升。目前看來，多數(shù)股東會采用集中競價交易減持、大宗交易及協(xié)議轉(zhuǎn)讓等多種策略相結(jié)合的方式來實現(xiàn)減持。

以分眾傳媒為例。公司在發(fā)布減持計劃時就稱，公司股東Gio2（HK）和 Power Star（HK）計劃以大宗交易、集中競價或協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式減持公司股份。其中，通過大宗交易減持不得超過2%。

“新規(guī)發(fā)布后，大宗交易的月成交規(guī)模先抑后揚，表明市場已逐漸接受并適應(yīng)了新規(guī)下的減持策略?！鄙鲜錾虾４笞诮灰讬C構(gòu)人士進一步分析道。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。