供需兩旺可期 液化氣價格短期存支撐

最近半個多月以來，因供應(yīng)逐漸充裕，液化氣價格一度走弱，但近日受國際市場天然氣價格連續(xù)上漲提振，國內(nèi)液化氣價格再次快速回升，但未能突破前期高位。分析人士認(rèn)為，從國際市場供需來看，天然氣期貨大漲難以為繼，國內(nèi)市場產(chǎn)量回升但需求也較旺盛，短期利好因素略占上風(fēng)，液化氣價格下方存在支撐。

外盤利好難以為繼

近日，美國的寒冷天氣令作為取暖燃料的NYMEX天然氣期貨大受提振。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月1日，美國天然氣消耗量創(chuàng)下歷史新高紀(jì)錄，至1430億立方英尺/日。1月2日，NYMEX2月天然氣期貨漲近3%，站上3美元/百萬英熱單位關(guān)口，創(chuàng)一個月新高。該合約自12月22日以來累計(jì)漲幅已超12%，大幅扭轉(zhuǎn)了2017年的全年頹勢。

價格的上漲直接為企業(yè)業(yè)績帶來利好。液化氣分析師燕立敏分析，目前國內(nèi)PDH利潤繼續(xù)提升，已突破1000元/噸。貿(mào)易利潤方面表現(xiàn)情況尚可，不同地區(qū)略有分化，個別區(qū)域因巨量資源沖擊壓制，價格持續(xù)低迷，利潤表現(xiàn)不佳，多數(shù)地區(qū)可穩(wěn)定獲利，且空間有所擴(kuò)大。

但部分分析人士認(rèn)為，國際市場帶來的利好或難以為繼。據(jù)美國商品期貨交易委員會（CFTC）統(tǒng)計(jì)，12月上旬對天然氣期貨的投機(jī)性空頭頭寸超過了多頭頭寸數(shù)量，這或意味著目前市場并不十分看好天然氣價格。

利好因素略占上風(fēng)

從國內(nèi)基本面來看，統(tǒng)計(jì)顯示，供應(yīng)方面，預(yù)計(jì)2018年1月份國內(nèi)液化氣產(chǎn)量預(yù)計(jì)為246.94萬噸，環(huán)比增加6.33萬噸或2.63%。1月中下旬中化泉州以及海南煉化將復(fù)工，造成國內(nèi)產(chǎn)量回升。1月進(jìn)口量預(yù)計(jì)150萬噸左右，環(huán)比基本持平。

需求方面，業(yè)內(nèi)人士指出，氣溫下降，國內(nèi)民用氣需求仍將有緩慢回升，另外1月份少量下游或?qū)⑻崆罢归_春節(jié)前補(bǔ)貨，對市場需求有一定提振。12月下旬，LNG（液化天然氣）價格出現(xiàn)近乎腰斬式下跌，但畢竟天然氣供應(yīng)緊張局面仍未緩解，1月份液化氣對天然氣的逆替代仍將存在。原料氣方面，市場整體開工難有明顯上升，但整體相對平穩(wěn)。

燕立敏表示，綜合來看，1月CPI數(shù)據(jù)符合市場預(yù)期，與上月持平，對國內(nèi)液化氣市場為中性影響因素，后續(xù)中國國內(nèi)進(jìn)口氣成本方面將較為平穩(wěn)。1月上半月進(jìn)口資源到岸數(shù)量仍將較多，略有壓制，但需求面來看，1月份國內(nèi)需求情況預(yù)期良好，國內(nèi)溫度持續(xù)下降對需求面存持續(xù)支撐。利好因素略占上風(fēng)，預(yù)計(jì)1月上半月國內(nèi)進(jìn)口氣市場將呈現(xiàn)供銷兩旺，多方均可獲利良好局面風(fēng)險評估方面，一級庫風(fēng)險低位，成本無明顯波動，需求情況良好，走量獲利無憂；二級庫風(fēng)險仍處高位，采購成本持續(xù)偏高，獲利空間極為有限，國內(nèi)價格波動將明顯影響其利潤空間；三級站風(fēng)險低位，循環(huán)補(bǔ)貨，快速消化庫存，可穩(wěn)定獲利。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。