供需兩旺可期 液化氣價格短期存支撐

最近半個多月以來，因供應逐漸充裕，液化氣價格一度走弱，但近日受國際市場天然氣價格連續(xù)上漲提振，國內液化氣價格再次快速回升，但未能突破前期高位。分析人士認為，從國際市場供需來看，天然氣期貨大漲難以為繼，國內市場產量回升但需求也較旺盛，短期利好因素略占上風，液化氣價格下方存在支撐。

外盤利好難以為繼

近日，美國的寒冷天氣令作為取暖燃料的NYMEX天然氣期貨大受提振。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月1日，美國天然氣消耗量創(chuàng)下歷史新高紀錄，至1430億立方英尺/日。1月2日，NYMEX2月天然氣期貨漲近3%，站上3美元/百萬英熱單位關口，創(chuàng)一個月新高。該合約自12月22日以來累計漲幅已超12%，大幅扭轉了2017年的全年頹勢。

價格的上漲直接為企業(yè)業(yè)績帶來利好。液化氣分析師燕立敏分析，目前國內PDH利潤繼續(xù)提升，已突破1000元/噸。貿易利潤方面表現(xiàn)情況尚可，不同地區(qū)略有分化，個別區(qū)域因巨量資源沖擊壓制，價格持續(xù)低迷，利潤表現(xiàn)不佳，多數(shù)地區(qū)可穩(wěn)定獲利，且空間有所擴大。

但部分分析人士認為，國際市場帶來的利好或難以為繼。據(jù)美國商品期貨交易委員會（CFTC）統(tǒng)計，12月上旬對天然氣期貨的投機性空頭頭寸超過了多頭頭寸數(shù)量，這或意味著目前市場并不十分看好天然氣價格。

利好因素略占上風

從國內基本面來看，統(tǒng)計顯示，供應方面，預計2018年1月份國內液化氣產量預計為246.94萬噸，環(huán)比增加6.33萬噸或2.63%。1月中下旬中化泉州以及海南煉化將復工，造成國內產量回升。1月進口量預計150萬噸左右，環(huán)比基本持平。

需求方面，業(yè)內人士指出，氣溫下降，國內民用氣需求仍將有緩慢回升，另外1月份少量下游或將提前展開春節(jié)前補貨，對市場需求有一定提振。12月下旬，LNG（液化天然氣）價格出現(xiàn)近乎腰斬式下跌，但畢竟天然氣供應緊張局面仍未緩解，1月份液化氣對天然氣的逆替代仍將存在。原料氣方面，市場整體開工難有明顯上升，但整體相對平穩(wěn)。

燕立敏表示，綜合來看，1月CPI數(shù)據(jù)符合市場預期，與上月持平，對國內液化氣市場為中性影響因素，后續(xù)中國國內進口氣成本方面將較為平穩(wěn)。1月上半月進口資源到岸數(shù)量仍將較多，略有壓制，但需求面來看，1月份國內需求情況預期良好，國內溫度持續(xù)下降對需求面存持續(xù)支撐。利好因素略占上風，預計1月上半月國內進口氣市場將呈現(xiàn)供銷兩旺，多方均可獲利良好局面風險評估方面，一級庫風險低位，成本無明顯波動，需求情況良好，走量獲利無憂；二級庫風險仍處高位，采購成本持續(xù)偏高，獲利空間極為有限，國內價格波動將明顯影響其利潤空間；三級站風險低位，循環(huán)補貨，快速消化庫存，可穩(wěn)定獲利。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。