央企改制釋放強烈改革信號

央企公司制改制集中在年底沖刺，釋放了強烈的國企改革加速信號。從發(fā)生到發(fā)展的脈絡(luò)可見，中央企業(yè)改制并非簡單的“翻牌”。

　　在中央的規(guī)劃下，公司制改革實施有利于后續(xù)建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度，實現(xiàn)政企分開、所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離。為企業(yè)進一步股權(quán)多元化改革、混合所有制改革奠定基礎(chǔ)，改制后還可能有助于實現(xiàn)央企的整體上市。

　　簡單回顧國企改革歷史。我國從1994年啟動國有企業(yè)公司制改革，推動國有企業(yè)成為市場競爭主體，1998年為適應(yīng)建立市場經(jīng)濟體制要求國務(wù)院進行機構(gòu)改革，撤銷行業(yè)主管部門，組建了一些集團公司。但集團公司名義上是企業(yè)，實際上是代表政府管理國有企業(yè)的代理人，是計劃經(jīng)濟條件下的產(chǎn)物。不是獨立的市場主體，容易導(dǎo)致效率低下、缺乏約束與激勵機制、經(jīng)營困難等弊端。

　　本次央企公司制改制，最主要變化即是央企由全面所有制企業(yè)變更為國有獨資公司。兩者有何區(qū)別？全民所有制企業(yè)不存在股東，由上級主管機構(gòu)主管，改制為國有獨資公司后，建立健全的現(xiàn)代企業(yè)制度落地，企業(yè)管理人員由政府任命改為由股東委派董事，董事會選擇聘任經(jīng)理層。明確了出資人、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層和黨組織之間的權(quán)責(zé)邊界，這樣就有利于推動國有企業(yè)政企分開、完善公司法人治理結(jié)構(gòu)等等。

　　2017年5月10日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《國務(wù)院國資委以管資本為主推進職能轉(zhuǎn)變方案》，國資監(jiān)管由“管企業(yè)”轉(zhuǎn)向“管資本”，公司制改革也迫在眉睫，惟有進行公司制改革，才能為混改等國改政策措施提供先決條件。

　　央企集團平臺是天然的國資運營平臺，參考寶鋼、中國建材集團等改制案例，改制后平臺整合顯著提速、上市平臺戰(zhàn)略定位更加清晰、上市資產(chǎn)質(zhì)量和運營效率顯著提升、改革配套措施相繼推出，同時也受到資本市場青睞。

　　隨著央企公司制改制進入最終沖刺階段，國有企業(yè)改革預(yù)計將取得實質(zhì)性突破。公司制改制是混改的前提條件，集中推進央企公司制改制，也為后期混改奠定基礎(chǔ)；混改仍是國企改革的重要主線?；旄氖钱a(chǎn)權(quán)層面的改革，是國企改革最核心、最敏感的改革內(nèi)容。

　　根據(jù)國資委數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月2日，已經(jīng)開展混改的央企戶數(shù)占比達到68.9%，10戶開展員工持股試點的央企子企業(yè)也已經(jīng)完成員工出資入股和工商登記，此外，有21個省(市)總共126戶企業(yè)開展了員工持股試點。

　　隨著第三批次31家混改試點名單的確定，目前混改試點企業(yè)已經(jīng)達到50家，規(guī)模和突破勢頭已經(jīng)形成。并且除了第三批混改將21家地方國企納入試點名單外，天津、山西、上海、廣東、遼寧等省市也在陸續(xù)出臺文件，部署本地國企進行混改，國企混改上下聯(lián)動之勢正在形成。

　　央企公司制改制是混改較大范圍展開的信號，2018年國企改革有望大規(guī)模鋪開。國務(wù)院國資委資本運營與收益管理局局長李冰去年12月16日在第十二屆中國公司治理論壇上表示，2017年以來混改步伐正在加快，子公司層面探索混合所有制改革步伐更快一些，要大力推進國有企業(yè)上市，根據(jù)不同企業(yè)的功能逐步調(diào)整國有股權(quán)比例。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，2018年國企改革發(fā)展有望呈現(xiàn)多個新趨勢，包括加快國企戰(zhàn)略性重組，在全面完成公司制改革的基礎(chǔ)上推進股份制改革，通過國家層面與地方層面的上下聯(lián)動全面深入地推進國企混改，混改進度有望超預(yù)期。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。