央企改制釋放強(qiáng)烈改革信號(hào)

央企公司制改制集中在年底沖刺，釋放了強(qiáng)烈的國(guó)企改革加速信號(hào)。從發(fā)生到發(fā)展的脈絡(luò)可見(jiàn)，中央企業(yè)改制并非簡(jiǎn)單的“翻牌”。

　　在中央的規(guī)劃下，公司制改革實(shí)施有利于后續(xù)建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度，實(shí)現(xiàn)政企分開(kāi)、所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離。為企業(yè)進(jìn)一步股權(quán)多元化改革、混合所有制改革奠定基礎(chǔ)，改制后還可能有助于實(shí)現(xiàn)央企的整體上市。

　　簡(jiǎn)單回顧國(guó)企改革歷史。我國(guó)從1994年啟動(dòng)國(guó)有企業(yè)公司制改革，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)成為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體，1998年為適應(yīng)建立市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制要求國(guó)務(wù)院進(jìn)行機(jī)構(gòu)改革，撤銷行業(yè)主管部門，組建了一些集團(tuán)公司。但集團(tuán)公司名義上是企業(yè)，實(shí)際上是代表政府管理國(guó)有企業(yè)的代理人，是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下的產(chǎn)物。不是獨(dú)立的市場(chǎng)主體，容易導(dǎo)致效率低下、缺乏約束與激勵(lì)機(jī)制、經(jīng)營(yíng)困難等弊端。

　　本次央企公司制改制，最主要變化即是央企由全面所有制企業(yè)變更為國(guó)有獨(dú)資公司。兩者有何區(qū)別？全民所有制企業(yè)不存在股東，由上級(jí)主管機(jī)構(gòu)主管，改制為國(guó)有獨(dú)資公司后，建立健全的現(xiàn)代企業(yè)制度落地，企業(yè)管理人員由政府任命改為由股東委派董事，董事會(huì)選擇聘任經(jīng)理層。明確了出資人、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層和黨組織之間的權(quán)責(zé)邊界，這樣就有利于推動(dòng)國(guó)有企業(yè)政企分開(kāi)、完善公司法人治理結(jié)構(gòu)等等。

　　2017年5月10日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《國(guó)務(wù)院國(guó)資委以管資本為主推進(jìn)職能轉(zhuǎn)變方案》，國(guó)資監(jiān)管由“管企業(yè)”轉(zhuǎn)向“管資本”，公司制改革也迫在眉睫，惟有進(jìn)行公司制改革，才能為混改等國(guó)改政策措施提供先決條件。

　　央企集團(tuán)平臺(tái)是天然的國(guó)資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，參考寶鋼、中國(guó)建材集團(tuán)等改制案例，改制后平臺(tái)整合顯著提速、上市平臺(tái)戰(zhàn)略定位更加清晰、上市資產(chǎn)質(zhì)量和運(yùn)營(yíng)效率顯著提升、改革配套措施相繼推出，同時(shí)也受到資本市場(chǎng)青睞。

　　隨著央企公司制改制進(jìn)入最終沖刺階段，國(guó)有企業(yè)改革預(yù)計(jì)將取得實(shí)質(zhì)性突破。公司制改制是混改的前提條件，集中推進(jìn)央企公司制改制，也為后期混改奠定基礎(chǔ)；混改仍是國(guó)企改革的重要主線?；旄氖钱a(chǎn)權(quán)層面的改革，是國(guó)企改革最核心、最敏感的改革內(nèi)容。

　　根據(jù)國(guó)資委數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月2日，已經(jīng)開(kāi)展混改的央企戶數(shù)占比達(dá)到68.9%，10戶開(kāi)展員工持股試點(diǎn)的央企子企業(yè)也已經(jīng)完成員工出資入股和工商登記，此外，有21個(gè)省(市)總共126戶企業(yè)開(kāi)展了員工持股試點(diǎn)。

　　隨著第三批次31家混改試點(diǎn)名單的確定，目前混改試點(diǎn)企業(yè)已經(jīng)達(dá)到50家，規(guī)模和突破勢(shì)頭已經(jīng)形成。并且除了第三批混改將21家地方國(guó)企納入試點(diǎn)名單外，天津、山西、上海、廣東、遼寧等省市也在陸續(xù)出臺(tái)文件，部署本地國(guó)企進(jìn)行混改，國(guó)企混改上下聯(lián)動(dòng)之勢(shì)正在形成。

　　央企公司制改制是混改較大范圍展開(kāi)的信號(hào)，2018年國(guó)企改革有望大規(guī)模鋪開(kāi)。國(guó)務(wù)院國(guó)資委資本運(yùn)營(yíng)與收益管理局局長(zhǎng)李冰去年12月16日在第十二屆中國(guó)公司治理論壇上表示，2017年以來(lái)混改步伐正在加快，子公司層面探索混合所有制改革步伐更快一些，要大力推進(jìn)國(guó)有企業(yè)上市，根據(jù)不同企業(yè)的功能逐步調(diào)整國(guó)有股權(quán)比例。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，2018年國(guó)企改革發(fā)展有望呈現(xiàn)多個(gè)新趨勢(shì)，包括加快國(guó)企戰(zhàn)略性重組，在全面完成公司制改革的基礎(chǔ)上推進(jìn)股份制改革，通過(guò)國(guó)家層面與地方層面的上下聯(lián)動(dòng)全面深入地推進(jìn)國(guó)企混改，混改進(jìn)度有望超預(yù)期。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。