鋼材下周盤面趨勢

成都鋼鐵網(wǎng)資訊3月3日消息：   本周，布倫特原油在頭寸月份轉(zhuǎn)換后上漲約2.4%，而WTI上漲約4.55%。交易商等待OPEC+就第二季度供應(yīng)協(xié)議做出決定，同時(shí)也在權(quán)衡美國、歐洲和其他國家的最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，油價(jià)上漲近2%，并錄得周漲幅。盡管美聯(lián)儲官員就降息時(shí)機(jī)的討論愈發(fā)頻繁，但近期通脹數(shù)據(jù)表明，加息的可能性正在增加，以應(yīng)對潛在的第二輪通脹影響。周四的美國個人消費(fèi)支出（PCE）指數(shù)顯示，1月份通脹符合預(yù)期，這強(qiáng)化了市場對6月份降息的預(yù)期，預(yù)計(jì)這將刺激全球最大石油消費(fèi)國的燃料需求。此外，美元小幅下跌通常有利于以美元計(jì)價(jià)的大宗商品，為原油價(jià)格帶來上漲動力信號。據(jù)消息人士透露，延長OPEC+減產(chǎn)的決定預(yù)計(jì)將在3月第一周作出，部分國家將宣布其決定。機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示，2月份石油輸出國組織日產(chǎn)量為2642萬桶，較1月份增加9萬桶。
   本周五（3月1日），黃金價(jià)格逼近2100美元/盎司大關(guān)，刷新了收盤紀(jì)錄，市場正對即將到來的充滿重大宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的一周做好準(zhǔn)備?，F(xiàn)貨黃金以2082.82美元/盎司的價(jià)格收盤，這是自去年12月下旬以來的最高水平，且連續(xù)第二周上漲。此次上漲行情始于周四，并突破了2050美元的初始阻力，此前美聯(lián)儲首選的通脹指標(biāo)（PCE）顯示消費(fèi)者價(jià)格溫和上漲。
此外，本周白銀收漲1%，價(jià)格回升至23美元/盎司以上。盡管白銀在黃金走勢中持續(xù)滯后，但一些分析師認(rèn)為，在牛市中，它仍是具有吸引力的價(jià)值投資。近期令人失望的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)削弱了美元，為黃金和白銀提供了上漲的空間。 國內(nèi)宏觀環(huán)境：近期宏觀驅(qū)動力不顯著。國內(nèi)方面，春節(jié)假期期間出行和消費(fèi)偏強(qiáng)，但節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏慢，商品交投情緒清淡，2024年1月全國地方政府債券發(fā)行總量同比下降40.3%，且低于此前披露計(jì)劃，穩(wěn)增長政策超前發(fā)力的預(yù)期有所下調(diào)。繼續(xù)關(guān)注中美補(bǔ)庫趨勢，美國就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期韌性，“就業(yè)—薪資—消費(fèi)”的閉環(huán)仍延續(xù)，制造業(yè)持續(xù)改善，美聯(lián)儲3月議息會議或釋放QT轉(zhuǎn)緩的信號。春節(jié)帶來國內(nèi)明顯的庫存季節(jié)性。在春節(jié)假期前，下游工廠和施工項(xiàng)目將逐漸提前放假，節(jié)后復(fù)工；與此同時(shí)，上游成材生產(chǎn)端降幅較低，帶來春節(jié)前后的庫存周期性變化，跨越假期前后兩個月，復(fù)工復(fù)產(chǎn)下需求恢復(fù)程度需要到3月15日前后才能完全明確。從庫存周期的角度，關(guān)注汽車、運(yùn)輸設(shè)備、橡塑、燃?xì)?、黑色冶煉、電子等進(jìn)入補(bǔ)庫周期的行業(yè)。1月制造業(yè)PMI分行業(yè)來看，原材料、中間品、設(shè)備回升，消費(fèi)較上月回落，設(shè)備領(lǐng)跑大類行業(yè)。事件策略來看，全國兩會：復(fù)盤近11年的兩會資產(chǎn)樣本：A股受益明顯，兩會后一周和后一月中證1000和中證500表現(xiàn)較強(qiáng)，樣本上漲概率在70%左右；商品在兩會期間有所承壓，兩會后逐步企穩(wěn)修復(fù)。 黑色微觀產(chǎn)業(yè)：鋼材：螺紋表需繼續(xù)回升，節(jié)奏相對緩慢，累庫大致符合預(yù)期，熱卷庫存水平相對偏高。市場逐步迎來需求驗(yàn)證期，1-2月百強(qiáng)房企銷售額繼續(xù)大幅下滑，地產(chǎn)疲弱導(dǎo)致市場對需求預(yù)期仍偏悲觀，關(guān)注政策穩(wěn)增長實(shí)際落地效果。噸鋼利潤好轉(zhuǎn)，部分鋼廠恢復(fù)盈利，產(chǎn)量低位回升，持續(xù)性有待觀察。隨著成本支撐松動，盤面短期依然承壓，關(guān)注宏觀情緒及需求回暖力度。 鐵礦：全球鐵礦發(fā)運(yùn)大幅回落，國內(nèi)鐵礦到港量下降但仍高于去年同期，短期仍有回落空間，港口庫存保持累庫趨勢。鋼廠利潤和現(xiàn)實(shí)需求依然疲弱，鐵水繼續(xù)小幅下滑，預(yù)計(jì)短期鐵水難以出現(xiàn)明顯的復(fù)產(chǎn)情況，并且盤面負(fù)反饋的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。整體來看，鐵礦基本面偏寬松，前期調(diào)整已經(jīng)釋放部分壓力，預(yù)計(jì)走勢以震蕩為主。 焦炭：焦炭現(xiàn)貨第四輪全面落地后，期價(jià)回歸震蕩，基差較窄。下游建筑鋼材需求啟動較慢，且市場預(yù)期并不佳，持續(xù)低利潤低產(chǎn)換來了產(chǎn)業(yè)鏈“負(fù)反饋”預(yù)期。煤焦的補(bǔ)庫訴求自冬儲后持續(xù)為負(fù)，整體需求端保持疲弱態(tài)勢。入爐煤成本仍保持弱穩(wěn)，焦化仍多數(shù)保持虧損，焦炭供應(yīng)保持低位。整體來看，焦炭供需仍為弱平衡，成本端預(yù)期經(jīng)歷了反復(fù)，產(chǎn)端庫存有累積壓力，必須向原料煤端有效傳導(dǎo)，期價(jià)貼水保持窄位，目前看盤面共振轉(zhuǎn)震蕩偏弱。 焦煤：焦煤現(xiàn)貨在弱勢補(bǔ)跌中，盤面情緒有所反復(fù)，基差明顯收縮。此前的煤礦減產(chǎn)傳聞是山西省印發(fā)的“三超”專項(xiàng)整治文件的后續(xù)，具體執(zhí)行力度還有待跟蹤，市場對其預(yù)期有所反復(fù)，但國產(chǎn)焦煤大概率維持低產(chǎn)但邊際有進(jìn)一步提產(chǎn)態(tài)勢。蒙煤通關(guān)階段性有所反復(fù)，再次回到高位，價(jià)格依然疲軟提供拖累。目前焦煤仍持續(xù)收到低需求的拖累，供應(yīng)端預(yù)期有所反復(fù)，現(xiàn)實(shí)仍為最松動的那一環(huán)。盤面貼水波動較為劇烈，預(yù)計(jì)暫時(shí)仍震蕩偏弱運(yùn)行。 

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。