3.6夜評 央行將進一步貨幣寬松？ 夜盤黑色系震蕩小幅攀升

中金固收研報指出，考慮到近些年財政付息負擔逐漸加重，也有必要降低政府債券發(fā)行利率以增強財政可持續(xù)性，政策協(xié)同下，貨幣政策或有望進一步放松，通過下調政策利率、增加流動性投放等方式，引導債券市場利率下行，借助一二級市場聯(lián)動，實現(xiàn)政府債券“降本增效”的目標，均有利于利率中樞下移，我們預計年內10年國債收益率低點或降至2.2%或者更低。 分析：中金的意思是貨幣還會繼續(xù)寬松，利多商品和股市。其實，去年四季度已經(jīng)走在貨幣寬松的路上。央行最新公布的資產(chǎn)負債表顯示，截至2023年末中國央行總資產(chǎn)45.7萬億元，創(chuàng)出歷史新高，相比2022年擴表約四萬億元。究其原因，2023年10月以來特殊再融資債密集發(fā)行，萬億國債于11月中下旬啟動發(fā)行，國債和地方債發(fā)行量較大。 夜盤黑色系震蕩小幅攀升，截止21:45，鐵礦石2405漲1.5，報883；螺紋2405漲4，報3716；焦煤2405漲2，報1722。政府工作報告中，沒有太多吸引人關注的地方，市場似乎有點不滿意，黑色系下跌表示抗議。我們也注意到，報告中對房地產(chǎn)的描述，將房地產(chǎn)政策同地方債化解結合到一起，把房地產(chǎn)放到維護金融大局穩(wěn)定這一目標之中，有點抬高房地產(chǎn)的地位，以前似乎是房住不炒，削弱金融屬性，可能未來的房地產(chǎn)政策有變化，這是好的一面，只是現(xiàn)在市場沒考慮。短期而言，期螺2405，今日多增18409，空增34293，昨天出現(xiàn)空增逾10萬手，或許空單力量有衰退跡象。還是之前觀點，出現(xiàn)極端數(shù)據(jù)，可能是扭轉信號。當然，也可能判斷不對，10萬手不是極端，還有更大的數(shù)值。我們看需求，今日建材成交9.45萬，較昨日增加0.78萬噸，期貨下跌，成交小幅放出，顯示需求在恢復之中，過幾天，可能恢復的更好呢。我們放輕松點，今年我們本來就低預期，低庫存了，有反彈就當驚喜好了。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。