解讀聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)——五大品種鋼材供需雙強，庫存去庫速率加快

【本周回顧】

供應方面，本周五大鋼材品種供應855.7萬噸，周環(huán)比增7.45萬噸，增幅為0.9%。本期鋼材產(chǎn)量呈現(xiàn)季節(jié)性回升，鋼廠檢修陸續(xù)結束，復產(chǎn)進程得以啟動；本周五大鋼材總庫存2340.29萬噸，周環(huán)比降100.46萬噸，降幅為4.1%。本周五大品種總庫存繼續(xù)下降，且結構上表現(xiàn)一致：廠庫與社庫均開始去庫，降幅分別為7.9%和2.5%。消費方面，本周五大品種周消費量為956.16萬噸，增幅為4.7%；其中螺紋消費環(huán)比增14.1%，熱卷消費環(huán)比降3.2%。本周五大品種中建材與板材消費出現(xiàn)一定的分化，建材消費增，板材消費降，這主要由于本周熱卷社庫由降轉增，華南西北累庫較為明顯。熱卷供應持續(xù)保持高位，但需求偏弱，造成庫存的累積。

【下周展望】

供應方面，雖鋼廠檢修有所好轉，但考慮到短期資金壓力仍在，因此后期產(chǎn)量回升預期不強，供給端壓力暫時不明顯；需求方面，螺紋去庫速度加快，表觀消費回升至高位水平，但熱卷的去庫速率偏緩，表需由增轉降，需求或有見頂預期，后期仍需持續(xù)關注需求強度；庫存方面，鋼材庫存均保持去化，螺紋去庫速度加快，已回升至281萬噸相對高位水平，但熱卷去庫速率偏緩，后需持續(xù)關注熱卷去庫速率，若去庫速度依舊緩慢，熱卷價格或將承壓。

【重要關注】

1、天氣：24日夜間至25日，重慶南部、貴州東部、湖北東部及江南中北部等地的部分地區(qū)有短時強降水（最大小時降雨量20～40毫米、局地50毫米以上）、雷暴大風（8～10級）和冰雹等強對流天氣。另外，22日夜間至23日，上述局地并伴有短時強降水、風雹等強對流天氣。受降雨和冷空氣共同影響，中東部大部地區(qū)將自北向南出現(xiàn)4～6℃的降溫，部分地區(qū)降溫8～10℃；長江中下游及其以北地區(qū)有4～5級偏北風，陣風6～8級。

2、宏觀&產(chǎn)業(yè)：國家統(tǒng)計局：1—2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額9140.6億元，同比增長10.2%；1—2月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額3434.9億元，同比增長0.5%；股份制企業(yè)實現(xiàn)利潤總額6898.5億元，增長5.3%；外商及港澳臺投資企業(yè)實現(xiàn)利潤總額2169.2億元，增長31.2%；私營企業(yè)實現(xiàn)利潤總額2465.4億元，增長12.7%.國家統(tǒng)計局：2024年1—2月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農戶）50847億元，同比增長4.2%（按可比口徑計算，詳見附注7），增速比2023年全年加快1.2個百分點。其中，制造業(yè)投資增長9.4%，增速加快2.9個百分點；基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)）增長6.3%，增速加快0.4個百分點。

3、水泥&混凝土：水泥：3月20日-3月26日，本周全國水泥出庫量359.8萬噸，環(huán)比上升14.7%，年同比下降36.1%，農歷同比下降32.3%；基建水泥直供量150萬噸，環(huán)比上升23.97%，年同比下降18.92%，農歷同比下降5.66%；混凝土：本周全國混凝土產(chǎn)能利用率為4.4%，環(huán)比提升1.84個百分點；較去年農歷同期下降7.48個百分點。發(fā)運量方面為88.09萬方，環(huán)比提升71.84%。各區(qū)域繼續(xù)保持明顯上升趨勢。

據(jù)統(tǒng)計，螺紋方面，本周螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)回落，主要集中在長流程企業(yè)。分區(qū)域看，華中、東北、華東及華南受虧損嚴重及生產(chǎn)調整影響，產(chǎn)量回落較多，西南、西北及華北地區(qū)則有部分鋼廠品種調劑及常規(guī)復產(chǎn)，產(chǎn)量有所增加；線盤方面，本周線盤產(chǎn)量繼續(xù)增加，合計增量4.33萬噸。分區(qū)域來看，華南地區(qū)增幅最大，華中次之，其中廣東、河南由于鋼廠前期產(chǎn)線檢修恢復，供應分別增加1-2萬噸不等，而遼寧由于鋼廠檢修，合計減產(chǎn)2.8萬噸，其他省份產(chǎn)量波動不大；熱卷方面，本周熱軋產(chǎn)量小幅增加，鋼廠實際產(chǎn)量為321.98萬噸，周環(huán)比增加2.23萬噸，主要增幅在華東、中南以及華北地區(qū)，主要原因為鋼廠復產(chǎn)過后產(chǎn)量增加，另部分鋼廠鐵水流向熱卷，產(chǎn)量稍有增量。

據(jù)統(tǒng)計，螺紋方面，鋼廠庫存方面，本周鋼廠庫存全面降庫，幅度較為明顯。華東、華北、西南地區(qū)降幅居前，主因在于鋼廠加大出貨力度，直供分流較多，此外部分鋼廠主動調產(chǎn)檢修也使得庫存去化速度加快；線盤方面，本周廠庫繼續(xù)減少且減幅擴大，合計減量20.6萬噸。分區(qū)域來看，除西北地區(qū)，其余區(qū)域均有不同程度降庫，其中山西降庫達到9.3萬噸，廣東和江蘇共降庫6.72萬噸，其他省份則基本與上周持平；熱卷方面，本周廠庫繼續(xù)降庫，廠內庫存為90.03萬噸，周環(huán)比減少2.52萬噸。主要降庫在華東和華北地區(qū)，整體降幅不大，基本以正常出貨為主。

據(jù)統(tǒng)計，建材方面，以螺紋鋼為例，從三大區(qū)域來看，各區(qū)域全面去庫，華東地區(qū)、南方大區(qū)和北方大區(qū)周環(huán)比分別降庫7.5萬噸、11.74萬噸和17.01萬噸；從七大區(qū)域來看，除東北地區(qū)外，其他區(qū)域均去庫，其中華北和西北地區(qū)去庫最明顯，環(huán)比分別降庫12.11和9.24萬噸。熱卷方面，從三大區(qū)域來看，只有華東地區(qū)在去庫，南方大區(qū)和北方大區(qū)均開始累庫。華東地區(qū)周環(huán)比降庫2.78萬噸.南方大區(qū)和北方大區(qū)分別累庫1.87萬噸以及2.76萬噸；從七大區(qū)域來看，華南、西北地區(qū)累庫最為明顯，分別累庫4.7萬噸以及3.27萬噸。

據(jù)統(tǒng)計，本周五大品種庫存總量為2340.29萬噸，周環(huán)比降100.46萬噸，降幅4.1%。其中建材庫存周環(huán)比降98.67萬噸，降幅6.3%；板材庫存周環(huán)比降1.79萬噸，降幅0.2%。上期庫存總量為2440.75萬噸，周環(huán)比降65.21萬噸，降幅2.6%。其中建材庫存周環(huán)比降50.32萬噸，降幅3.1%；板材庫存周環(huán)比降14.89萬噸，降幅1.7%。

【附件：五大品種周消費量季節(jié)性變化】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。