黑色系回升走強(qiáng) 螺紋鋼漲逾2%

1月19日商品期貨市場分化，黑色系回升走強(qiáng)，錳硅、螺紋領(lǐng)漲逾2%，熱卷漲逾1%；有色金屬部分飄紅，滬鉛、鐵礦、滬錫漲逾1%；能化跌漲互現(xiàn)，膠板、PVC飄紅，瀝青跌0.72%；農(nóng)產(chǎn)品整體低迷，大豆、鄭油、鄭棉跌逾1%。

截至收盤，錳硅漲2.89%，螺紋鋼漲2.16%，熱卷漲1.84%，滬鉛漲1.82%，鐵礦、硅鐵漲1.59%，滬錫漲1.13%。跌幅方面，大豆跌1.75%，鄭油跌1.08%，鄭棉跌1.07%，橡膠跌0.95%。

下游鋼廠需求擴(kuò)大錳硅五連陽再看漲

近期，錳礦價格的上漲給硅錳市場帶來了一定的支撐，而年底運費問題或?qū)е孪掠武搹S提前備貨，需求有望得到集中釋放，加之南方限電，市場資源有限，錳硅看漲情緒較強(qiáng)。

市場消息：

2017年12月份粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量分別為216.29萬噸、176.52萬噸和283.19萬噸，較11月份日均產(chǎn)量分別下降1.91%、3.51%和2.18%。

2017年，鞍鋼集團(tuán)實現(xiàn)利潤15億元，同比增加110億元。上一次鞍鋼集團(tuán)盈利還需追溯至2011年，當(dāng)年其利潤總額為1.8億元。此后的2012-2016年間連續(xù)虧損。其中2012年虧損額最高，為115億元。2014和2015年的虧損額均突破百億元。

據(jù)工信部1月10日消息，為充分發(fā)揮標(biāo)準(zhǔn)對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的支撐、引領(lǐng)、規(guī)范作用，利用標(biāo)準(zhǔn)推動建材行業(yè)增品種、提品質(zhì)、創(chuàng)品牌，切實做好2018年建材標(biāo)準(zhǔn)的制修訂工作，1月9日，工信部原材料工業(yè)司在京召開建材工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化工作會。工信部原材料司副巡視員呂桂新出席會議并講話。河北2018年將開展工業(yè)企業(yè)全面達(dá)標(biāo)排放行動，對鋼鐵、焦化等重點行業(yè)實施超低排放改造，實施燃煤電廠深度治理，推進(jìn)VOC排放企業(yè)全面達(dá)標(biāo)治理等，以深入推進(jìn)大氣污染治理。

甲醇近期下挫情緒較強(qiáng)

據(jù)了解，臨近春節(jié)，傳統(tǒng)下游市場需求偏淡，主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)企業(yè)庫存逐步積累，排庫壓力漸顯，不過西北地區(qū)烯烴需求穩(wěn)定，部分煤制烯烴逐步恢復(fù)中?？偟膩砜矗久嫔霞状际袌霾]有太大的變化，期貨走勢延續(xù)高位震蕩，與主要交割區(qū)域相比貼水依舊較大，但市場多對后期報有謹(jǐn)慎心態(tài)，認(rèn)為高價不可持續(xù)，因此可以看到3000點位上方阻力也較大。后期的壓力因素主要來自于國外新產(chǎn)能的投放預(yù)期以及下游烯烴對原料甲醇的高價抵觸。

近期主產(chǎn)區(qū)甲醇部分企業(yè)庫存穩(wěn)步增長，烯烴工廠需求平穩(wěn)。內(nèi)地企業(yè)烯烴負(fù)荷平穩(wěn)，短期內(nèi)備貨維持剛需。盤中鄭醇走勢依舊未出現(xiàn)大的改觀，承壓氛圍偏重，如果從基本面上看，鄭醇短期內(nèi)還難以有大的悲觀預(yù)期，原料端動力煤、天然氣以及相關(guān)聯(lián)的原油均維持堅挺且未出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢跡象。不過從技術(shù)上看，雙重頂形態(tài)已初步形成，而且5月合約向來是一個調(diào)整合約，所以近期若沒有好的支撐題材，那么慣性下挫情緒也會較強(qiáng)。操作上在尊重技術(shù)的同時需注意卡好保護(hù)。

橡膠需求放緩構(gòu)筑長期底部

2017年滬膠未能延續(xù)2016年的上漲走勢，兩萬元關(guān)口由支撐再次轉(zhuǎn)變?yōu)閴毫?。國?nèi)汽車和輪胎生產(chǎn)增速放緩，特別是輪胎企業(yè)的開工率在2017年的大部分時間內(nèi)低于2016年水平。從供給方面來看，雖然臨近年末泰國等天然橡膠主產(chǎn)國最終達(dá)成限制出口的協(xié)議，但天膠供應(yīng)能否受到有效控制仍需觀察。

2018年天然橡膠供應(yīng)大概率維持增產(chǎn)，而下游因地產(chǎn)及汽車需求放緩后，需求增量相對有限。總體來看，橡膠的產(chǎn)業(yè)周期還沒有走出弱勢格局，大概率延續(xù)低位區(qū)間震蕩走勢。結(jié)合天然橡膠和合成橡膠的成本線來看，當(dāng)橡膠價格跌破12000元/噸之后，天然橡膠和合成橡膠產(chǎn)量會受較大影響，引發(fā)供應(yīng)量的減少會利好支撐橡膠價格；所以橡膠價格跌至成本線附近或會見底反彈。2018年繼續(xù)構(gòu)筑長期底部的可能性較大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。