原油周評(píng)：美國(guó)增產(chǎn)憂慮當(dāng)頭棒喝 油價(jià)遠(yuǎn)離三年高位

本周（1月15日-19日，下同）布倫特原油期貨下跌1.8%，美國(guó)原油期貨下滑1.5%，油價(jià)一度升至三年高位的四周連漲的態(tài)勢(shì)告終，本周油價(jià)創(chuàng)去年10月以來(lái)最大單周跌幅。因美國(guó)原油產(chǎn)量回升抵消了全球庫(kù)存持續(xù)下滑帶來(lái)的利好。雖然此前OPEC月報(bào)偏空打壓油價(jià)，但面EIA原油庫(kù)存降幅超預(yù)期對(duì)油價(jià)形成支撐。不過(guò)整體而言，油價(jià)仍獲得良好支撐，多數(shù)分析師預(yù)計(jì)不會(huì)大跌。

布倫特原油期貨下跌0.70美元，或1%，收?qǐng)?bào)每桶68.61美元，盤(pán)中低見(jiàn)68.28美元。周一（1月15日），該合約觸及2014年12月來(lái)最高70.37美元。美國(guó)原油期貨下跌0.58美元，或0.9%，報(bào)每桶63.37美元。周二（1月16日）該合約觸及2014年12月來(lái)最高64.89美元。

美國(guó)原油產(chǎn)能已經(jīng)重新擴(kuò)張

交易商表示，美國(guó)原油產(chǎn)能已經(jīng)重新擴(kuò)張，加上北半球冬季臨近尾聲，供暖需求大幅下降有望很大程度上抑制未來(lái)原油需求。

美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截止1月12日當(dāng)周，美國(guó)原油實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能975萬(wàn)桶/日。2018年初，美國(guó)原油產(chǎn)能一度下滑至949萬(wàn)桶/日，很大程度上是因?yàn)楹瑢?dǎo)致一些石油生產(chǎn)設(shè)備停擺。

大多數(shù)分析師預(yù)計(jì)，美國(guó)原油產(chǎn)能將很快突破1000萬(wàn)桶/日重要關(guān)口，成為與沙特、俄羅斯并立的全球三大超級(jí)產(chǎn)油國(guó)。

分析師還指出，期貨市場(chǎng)前期漲勢(shì)過(guò)快，多頭陣營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張過(guò)于迅猛，前期多單存在獲利回吐需求。自2017年12月初以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格最大漲幅到達(dá)近14%。

新加坡期貨經(jīng)紀(jì)商O(píng)anda市場(chǎng)策略師JeffreyHalley表示，原油期貨市場(chǎng)前期過(guò)度超買，投機(jī)多單規(guī)模刷新歷史高位。

而截止1月12日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存規(guī)模減少690萬(wàn)桶至4.1265億桶，不僅創(chuàng)下近3年新低，而且還低于約4.2億桶的近5年均值水平。

OPEC月報(bào)偏空引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂

油價(jià)目前略低于2014年12月以來(lái)觸及的最高位，石油輸出國(guó)組織(OPEC)主導(dǎo)的減產(chǎn)，以及尼日利亞等產(chǎn)油國(guó)可能進(jìn)一步限制產(chǎn)量都對(duì)油價(jià)形成支撐。

不過(guò)，OPEC周四發(fā)布月度報(bào)告，上調(diào)2018年非OPEC成員國(guó)供應(yīng)增速預(yù)期至115萬(wàn)桶/日，前值為99萬(wàn)桶/日。

OPEC在報(bào)告中稱，油價(jià)上漲給市場(chǎng)帶來(lái)了更多的供應(yīng)，尤其是北美的頁(yè)巖油產(chǎn)量大幅增加。

一些分析師表示，油價(jià)上漲可能即將耗盡。經(jīng)紀(jì)公司Forex.com的市場(chǎng)分析師FawadRazaqzada表示，油價(jià)目前的上漲是有限的。未來(lái)幾個(gè)月，美國(guó)石油生產(chǎn)商將增加產(chǎn)量。

周二，EIA預(yù)計(jì)美國(guó)石油產(chǎn)量將在2月份繼續(xù)上升，而頁(yè)巖油產(chǎn)量將增加11.1萬(wàn)桶/日。該機(jī)構(gòu)此前表示，美國(guó)2月份的產(chǎn)量可能達(dá)到1000萬(wàn)桶/日，2019年將達(dá)到1100萬(wàn)桶/日。

不僅美國(guó)增產(chǎn)的預(yù)期強(qiáng)烈，12月OPEC成員國(guó)自身的原油產(chǎn)量增加4.2萬(wàn)桶/日至3242萬(wàn)桶/日。進(jìn)一步引發(fā)了投資者的擔(dān)憂情緒。

油價(jià)回落幅度仍然很溫和，后市料不會(huì)大跌

PriceFuturesGroup分析師PhilFlynn表示，油市近期的漲勢(shì)稍縱即逝，市場(chǎng)有一些超買。漲勢(shì)首次出現(xiàn)喘息，相對(duì)近期漲幅，回落幅度仍然很溫和。

不過(guò)整體而言，油價(jià)仍獲得良好支撐，多數(shù)分析師預(yù)計(jì)不會(huì)大跌。

主要的價(jià)格驅(qū)動(dòng)因素是OPEC與包括俄羅斯在內(nèi)的非OPEC產(chǎn)油國(guó)的減產(chǎn)行動(dòng)，后者于去年1月開(kāi)始限制生產(chǎn)。

OPEC及其盟友計(jì)劃在2018年年底之前維持減產(chǎn)協(xié)議，旨在收緊市場(chǎng)以提振油價(jià)。

原油價(jià)格仍然受到不少利好因素支撐，大多數(shù)分析師預(yù)計(jì)，油價(jià)不會(huì)出現(xiàn)深度重挫。OPEC和俄羅斯領(lǐng)銜的集體減產(chǎn)行動(dòng)將持續(xù)到2018年底。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。