上下游"溫差"明顯 鈷價(jià)多趨穩(wěn)運(yùn)行（4.8-4.12）

　　4月12日長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鈷報(bào)價(jià)203000-249000元/噸，均價(jià)226000元/噸，與上一交易日持平;上海地區(qū)1#鈷報(bào)價(jià)221500-231500元/噸，均價(jià)226500元/噸，與上一交易日持平。本周長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鈷周均價(jià)報(bào)226600元/噸;上海地區(qū)1#鈷周均價(jià)報(bào)226500元/噸。

　　本周(3.8-3.12)鈷價(jià)走穩(wěn)，市場(chǎng)行情整體呈現(xiàn)趨穩(wěn)運(yùn)行。疲軟的鈷市于本周中再次迎來(lái)小幅下降行情，但對(duì)整體行情并無(wú)較大影響，終端消費(fèi)恢復(fù)僅由新能源領(lǐng)域支撐，采購(gòu)積極性不高，謹(jǐn)慎情緒不減，廠家接單數(shù)量呈現(xiàn)下滑，交易活躍度降低，僅少量剛需散單交易。

　　供給端

　　隨著價(jià)格持續(xù)下跌，廠家擔(dān)心觸及成本線，部分挺價(jià)情緒有所提升，但尚未波及整個(gè)鈷市，庫(kù)存偏高的冶煉廠及貿(mào)易商未選擇跟進(jìn)堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，積極促進(jìn)出貨去庫(kù)，但受制于下游需求未能如何兌現(xiàn)，整體降庫(kù)情況無(wú)明顯變化。

　　清明節(jié)期間供給端放假并不多，多維持正常生產(chǎn)，新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，現(xiàn)貨市場(chǎng)增量明顯，加上鈷原料進(jìn)口量增加，供應(yīng)過(guò)剩局面進(jìn)一步擴(kuò)大，高庫(kù)存壓力下，整體挺價(jià)意愿轉(zhuǎn)弱，鈷市反彈動(dòng)力支撐不足。

　　需求端

　　通貨膨脹以及全球經(jīng)濟(jì)不確定強(qiáng)，使得手機(jī)市場(chǎng)消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期，2024年出貨量預(yù)期下降，消費(fèi)"新貴"智能可穿戴設(shè)備有望帶來(lái)為3C電子產(chǎn)品用鈷需求的"第二戰(zhàn)場(chǎng)"，但市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)端悲觀情緒較重，電子設(shè)備仍面臨威脅和壓力。

　　3月新能源汽車(chē)迎來(lái)"小陽(yáng)春"，整體恢復(fù)程度基本符合預(yù)期，這股"暖風(fēng)"吹至碳酸鋰原料端，但并未吹至鈷市原料端，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈需求提升不及預(yù)期，由于磷酸鐵鋰成本較低限制了三元材料需求，疊加前驅(qū)體廠鈷原料庫(kù)存偏高，開(kāi)工生產(chǎn)積極性欠佳，幾無(wú)鈷原料采購(gòu)計(jì)劃。

　　中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，3月，我國(guó)動(dòng)力電池裝車(chē)量35.0GWh，同比增長(zhǎng)25.8%，環(huán)比增長(zhǎng)94.6%。其中三元電池裝車(chē)量11.3GWh，占總裝車(chē)量32.4%，同比增長(zhǎng)29.7%，環(huán)比增長(zhǎng)62.9%；磷酸鐵鋰電池裝車(chē)量23.6GWh，占總裝車(chē)量67.6%，同比增長(zhǎng)24.1%，環(huán)比增長(zhǎng)114.6%。1-3月，我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)裝車(chē)量85.2GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)29.4%。其中三元電池累計(jì)裝車(chē)量30.9Wh，占總裝車(chē)量36.2%，累計(jì)同比增長(zhǎng)47.8%；磷酸鐵鋰電池累計(jì)裝車(chē)量54.3GWh，占總裝車(chē)量63.8%，累計(jì)同比增長(zhǎng)20.9%。

　　交易疲軟，貿(mào)易商出貨壓力較大，供大于求格局持續(xù)，利好刺激逐漸減弱，市場(chǎng)對(duì)后市悲觀情緒蔓延，需求端恢復(fù)前價(jià)格難有較大支持，鈷價(jià)上漲動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)企穩(wěn)運(yùn)行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。