滬鎳再漲1% 黑色系多品種下行

1月26日，內(nèi)地商品期市早間開盤，黑色系多品種下行，除焦炭、熱卷小幅飄紅外，硅鐵、錳硅、鐵礦石跌逾1%；有色金屬跌多漲少，滬鎳持續(xù)波動(dòng)，漲逾1%，滬鉛、滬鋁等飄綠；化工品走勢分化，PVC領(lǐng)漲1.17%，PTA、甲醇走弱；農(nóng)產(chǎn)品中油脂上漲，雞蛋、鄭麥回落。

截至午盤收盤，硅鐵跌1.72%，錳硅跌1.51%，鐵礦石跌1.42%，滬鉛跌1.09%，滬鋁跌0.78%。漲幅方面，PVC漲1.17%，滬鎳漲1.12%，豆油漲0.59%。

鎳牛“飛天”夢尚早

行業(yè)人士認(rèn)為，滬鎳牛市尚早，其大漲的核心邏輯在于供應(yīng)量減少，產(chǎn)耗缺口擴(kuò)大使得鎳的基本面得以改善，而美元的疲弱又對鎳價(jià)構(gòu)成短時(shí)利好。但值得警惕的是，不銹鋼庫存高企，春節(jié)后預(yù)計(jì)不銹鋼價(jià)格或難有明顯提升，這對鎳價(jià)繼續(xù)走高形成壓制，另外，印尼項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，印菲礦產(chǎn)政策繼續(xù)收緊是未來影響鎳價(jià)走勢的重要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

昨日滬鎳1805主力合約大漲5.64%，最高價(jià)觸及漲停價(jià)至105090元/噸，持倉量增加11.1萬手至58.5萬手，增幅24%，流入資金多達(dá)12.9億。鎳價(jià)越往上漲，風(fēng)險(xiǎn)也在不斷積累，因?yàn)殒囍饕掠蜗M(fèi)為不銹鋼，在中國約占85%，在全國約占65%。SMM鎳分析師楊波表示，鎳越往上漲，不銹鋼廠盈利越難，虧損波及面將擴(kuò)大。從不銹鋼社會(huì)庫存數(shù)據(jù)來看，即便春節(jié)后不銹鋼消費(fèi)回暖，對于一個(gè)庫存高于常量的市場來說，增加的需求未必可提振不銹鋼價(jià)格。如果春節(jié)后不銹鋼價(jià)格不漲，全國范圍內(nèi)不銹鋼廠虧損面擴(kuò)大是無疑的，那么就可預(yù)見不銹鋼減產(chǎn)發(fā)生。而4月之后，供應(yīng)端慢慢恢復(fù)產(chǎn)量，國內(nèi)鎳生鐵檢修影響消退，印尼增量出現(xiàn)。

近期國內(nèi)硅鐵市場穩(wěn)中趨弱

近期國內(nèi)硅鐵市場穩(wěn)中趨弱。據(jù)了解，自從寧夏地區(qū)復(fù)產(chǎn)之后到現(xiàn)在，硅鐵市場雖說沒有出現(xiàn)斷崖式下跌的情況，但價(jià)格整體上與復(fù)產(chǎn)前相比下跌明顯。目前市場報(bào)價(jià)陜西地區(qū)價(jià)格最低。其他地區(qū)報(bào)價(jià)較高，實(shí)際成交根據(jù)客戶采購量及熟悉度具體商定，高低不一。內(nèi)蒙大廠價(jià)格仍高于市場主流價(jià)，大廠直供終端客戶，貿(mào)易商采購少。近期因陜西價(jià)格較低，貿(mào)易商采購時(shí)一是壓價(jià)明顯，二是部分轉(zhuǎn)向陜西地區(qū)采購。據(jù)工廠表示近期市場成交尚可，詢價(jià)有所增加，部分廠家訂單接至月底，但下游客戶壓價(jià)明顯，采購量較大的客戶拿貨價(jià)格偏低。整體來看，目前有訂單的廠家報(bào)價(jià)尚可，訂單較少有貨的廠家價(jià)格偏低，出貨意愿強(qiáng)，下游客戶壓價(jià)明顯。市場預(yù)計(jì)在2月初逐漸休市，成交期逐漸結(jié)束，市場價(jià)格預(yù)計(jì)仍將穩(wěn)中偏弱。

鐵礦石或延續(xù)大幅震蕩

上周冬儲(chǔ)需求爆發(fā)，螺紋鋼期現(xiàn)聯(lián)袂大漲。在螺紋鋼連續(xù)大漲的強(qiáng)勢帶動(dòng)下，鐵礦石主力1805合約見底回升，本周一報(bào)收540.5元/噸，較上周三低點(diǎn)525.5元/噸上漲15元/噸。業(yè)內(nèi)人士分析，鐵礦石將進(jìn)入供需雙減的格局，一方面外礦發(fā)貨進(jìn)入淡季，另一方面鋼廠補(bǔ)庫高峰已過，后期繼續(xù)補(bǔ)庫空間較小。此外，鋼廠年后復(fù)產(chǎn)預(yù)期及一季度澳洲季風(fēng)天氣因素致使期貨低位支撐較強(qiáng)，但港口庫存歷史新高且持續(xù)增加、鋼材焦炭調(diào)價(jià)等因素將使礦石高位拋壓增加，近期或延續(xù)大幅震蕩。

業(yè)內(nèi)分析師表示，目前市場已進(jìn)入淡季，施工及生產(chǎn)企業(yè)采購需求明顯回落，由于擔(dān)心價(jià)格高，怕抄底抄在“半山腰”的心態(tài)在近期仍將存在。而鋼廠開工率再度明顯下降的空間已不大，供給面的優(yōu)勢正在減小。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。