1月26日累計(jì)跌幅超400 四川熱軋價(jià)格反彈尚需時(shí)日

前言：近期國內(nèi)鋼市風(fēng)云突變，市場維持了近一個(gè)半月的上漲行情宣告結(jié)束，12月中旬過后市場轉(zhuǎn)為下跌，2018新年伊始，市場跌勢仍未停止，但是隨著價(jià)格的不斷走低，不同品種走勢開始出現(xiàn)分化，建筑鋼材在冬儲(chǔ)熱情高漲，鋼廠承壓漲價(jià)的帶動(dòng)下出現(xiàn)了止跌甚至反彈的趨勢，但是板材品種卻仍未走出弱勢局面。那么后期市場趨勢如何，價(jià)格是漲是跌？下面筆者就四川熱軋市場的近況做簡單分析并對(duì)后期市場價(jià)格作出個(gè)人預(yù)判。

首先，我們回顧一下過去一年里四川市場熱軋價(jià)格走勢情況。如圖一所以，過去一年里四川熱軋整體呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)的趨勢。2017年初市場價(jià)格延續(xù)了之前上漲的基礎(chǔ)，且商家看漲心態(tài)一致，商家紛紛建倉壓貨待漲，而后由于春節(jié)臨近市場價(jià)格未出現(xiàn)太大波動(dòng)；2018年初同樣是承接了11月份以來的價(jià)格上漲趨勢，但是在價(jià)格漲高之后受需求未及時(shí)跟進(jìn)，同時(shí)市場低價(jià)資源層出不窮，加之建材價(jià)格大幅下挫商家心態(tài)謹(jǐn)慎，所以價(jià)格出現(xiàn)了明顯的下跌。另外，從年同比來看，當(dāng)前4250元/噸左右的市場價(jià)格較去年同期高150元/噸左右，因此2018年價(jià)格起點(diǎn)較去年更高。

圖一：成都熱軋價(jià)格走勢圖

其次，我們從庫存情況來看，1月25日我網(wǎng)統(tǒng)計(jì)成都市場可流通熱軋卷庫存量在8.3萬噸左右，盡管這一數(shù)量不算高位，但是對(duì)比去年同期，目前的庫存還是高出近1萬噸左右。與此同時(shí)，在未來的2月份，攀鋼、包鋼、八鋼、建龍、西南不銹、重鋼、太鋼、柳鋼等均有不同的預(yù)期到貨量，其中攀鋼占比最大，預(yù)計(jì)到貨量在6-7萬噸，其余鋼廠總計(jì)預(yù)期到貨量在7萬噸左右，也就是說在未來的一個(gè)多月內(nèi)成都市場將有近13-14萬噸的到貨預(yù)期，而2月份時(shí)值新春佳節(jié)，銷售時(shí)間非常短暫。所以短期庫存壓力將持續(xù)增加。

圖二：成都熱軋庫存變化走勢圖

再次，從每日成交量的趨勢變化分析，從上圖我們可以看到我網(wǎng)監(jiān)測的西南部分熱軋大戶成交情況。從圖中可以看到，目前整體成交均量在3000噸/日左右。在11月份價(jià)格上漲過程中，成交量基本在均價(jià)以上波動(dòng)，而從12月中旬開始，價(jià)格走弱的同時(shí)市場成交量大部分時(shí)間都在均線以下震蕩，這反映出近期終端需求情況相對(duì)偏弱，商家銷售不甚理想，且短期來看，隨著新春佳節(jié)的臨近，下游企業(yè)逐漸放假，成交或?qū)⑦M(jìn)一步走弱。

圖三：西南市場熱軋日成交量監(jiān)測

另外，從區(qū)域市場價(jià)格走勢對(duì)比分析。我們從成都市場與熱軋主導(dǎo)市場上海、廣州價(jià)格對(duì)比來看，從圖中我們可以看出，成都市場價(jià)格全年均價(jià)高于廣州、上海的價(jià)格，尤其是在年初和年尾階段這一價(jià)差尤為明顯。以2017年為例，年初四川熱軋價(jià)格高出廣州、上海近300-400元噸，在二三季度走勢曲線相對(duì)焦灼，成都市場價(jià)格一度低于主導(dǎo)市場，而到了四季度這一差距再次被拉開。因此從區(qū)域間價(jià)價(jià)差的角度考慮，目前四川熱軋價(jià)格高于廣州150元/噸，高于上海近200元/噸，若主導(dǎo)市場價(jià)格能夠持穩(wěn)，那么短期四川熱軋價(jià)格存在一定支撐。

圖四：熱軋區(qū)域市場價(jià)格走勢對(duì)比

最后，我們從整體熱軋鋼廠生產(chǎn)情況來看。2018年1月25日監(jiān)測的37家熱軋板卷生產(chǎn)企業(yè)總計(jì)64條產(chǎn)線實(shí)際開工條數(shù)60條，整體開工率為93.75%，環(huán)比上一周減少3.13%，本周鋼廠周年化產(chǎn)能利用率為81.75%，較上一周減少0.76%；因高爐或軋線檢修而影響的日均產(chǎn)量為4.67萬噸，環(huán)比上一周增加0.61萬噸；因不飽和生產(chǎn)而影響的日均產(chǎn)量為6.96萬噸，較上一周減少0.19萬噸；本周鋼廠實(shí)際產(chǎn)量為319.98萬噸，較上一周減少約2.98萬噸；鋼廠廠內(nèi)庫存為91.31萬噸，較上一周減少約2.37萬噸。具體熱軋商品卷總量約為213.69萬噸，較上一周減少約2.06萬噸；內(nèi)部供料總量約為106.29萬噸，較上一周減少約0.92萬噸。從我網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，近期國內(nèi)熱軋生產(chǎn)或?qū)⒕徛郎p量，供應(yīng)端的縮減，對(duì)于價(jià)格或形成一定支撐。

結(jié)論，短期來看，市場處于多空交錯(cuò)局面，價(jià)格基礎(chǔ)的偏高以及后期庫存的上漲預(yù)期是市場普遍擔(dān)憂的重點(diǎn)，同時(shí)2月份春節(jié)臨近，實(shí)際有效工作日有限，終端需求情況肯定逐漸放緩，但是好在外圍市場價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，同時(shí)全國熱軋鋼廠產(chǎn)量緩慢下降。因此，綜合來看，短期四川熱軋將維持弱勢運(yùn)行局面，不存在大幅回落壓力，但價(jià)格反彈則仍需時(shí)日。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。