Myagric：春節(jié)前后小麥價(jià)格如何走？

自去年12月底開始，小麥價(jià)格弱勢(shì)漸顯，整體呈穩(wěn)中窄幅波動(dòng)的態(tài)勢(shì)為主。1月8日，國(guó)家糧食交易中心發(fā)布通知，2018年1月18日起，對(duì)部分政策性小麥銷售底價(jià)進(jìn)行調(diào)整。2014~2016年產(chǎn)最低收購(gòu)價(jià)小麥拍賣銷售底價(jià)為2460元/噸(國(guó)標(biāo)三等，相鄰等級(jí)價(jià)差40元/噸)，調(diào)整后為2410元/噸，下調(diào)50元/噸。小麥?zhǔn)袌?chǎng)的看空氛圍進(jìn)一步增強(qiáng)。

從政策方面來看，國(guó)家調(diào)整拍賣價(jià)格一方面釋放了國(guó)家小麥去庫存信號(hào)，近年來我國(guó)小麥供給量雖然充裕，但臨儲(chǔ)小麥庫存占小麥產(chǎn)量約六成，其中普麥占比量不小。隨著生活國(guó)民生活水平的提高，人們對(duì)優(yōu)質(zhì)麥的需求量逐漸增加，政策性小麥庫存逐年積累。國(guó)家將拍賣底價(jià)下調(diào)不僅是為了加快臨儲(chǔ)小麥的出庫，另一方面也是為了調(diào)節(jié)小麥?zhǔn)袌?chǎng)購(gòu)銷的活躍性，與18年小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格每噸下調(diào)3分的政策相呼應(yīng)。從政策發(fā)布后小麥價(jià)格變動(dòng)的情況來看，此政策對(duì)年前小麥價(jià)格還是有一定的影響：制粉企業(yè)方面，部分廠家開始了小麥的年前備庫工作，拍賣價(jià)格下調(diào)的消息無疑影響了廠家對(duì)小麥采購(gòu)的心態(tài)，如圖，1月23日臨儲(chǔ)小麥拍賣成交率沖高至28.90%，拍賣成交率明顯回升，對(duì)市場(chǎng)麥價(jià)起到利空作用。

圖一：國(guó)家臨儲(chǔ)小麥拍賣走勢(shì)圖

從中間商方面來看，年前貿(mào)易商及手中尚有余糧的農(nóng)戶小麥出庫意愿增加，加之政策價(jià)格下調(diào)，制粉企業(yè)采購(gòu)小麥焦點(diǎn)逐漸轉(zhuǎn)向拍賣市場(chǎng)，市場(chǎng)可流通麥源的增加，使得部分地區(qū)小麥價(jià)格回落。

如圖，藍(lán)色區(qū)域內(nèi)表示往年春節(jié)前后兩個(gè)月的價(jià)格走勢(shì)，近幾年麥價(jià)在春節(jié)前后表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，一般春節(jié)前幾個(gè)月市場(chǎng)可流通小麥量少，但下游經(jīng)過一段時(shí)間陸續(xù)備貨，各地區(qū)儲(chǔ)備糧的相繼輪出及政策糧源的投放調(diào)控，市場(chǎng)流通小麥緊缺的影響逐漸減小，市場(chǎng)需求消化比較明顯，所以近兩年春節(jié)前后的小麥價(jià)格表現(xiàn)較為平穩(wěn)。雖然政策小麥價(jià)格下調(diào)對(duì)今年年前小麥價(jià)格有一定的利空作用，但從整體上來說，春節(jié)前小麥價(jià)格或?qū)⒁苑€(wěn)中小幅波動(dòng)態(tài)勢(shì)為主:大多數(shù)制粉企業(yè)在春節(jié)前仍有備貨的需求，即使麥價(jià)受利空因素的影響出現(xiàn)小幅回落的行情，下游剛需依然要被滿足。另一方面，市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)麥的需求量相對(duì)可觀，市場(chǎng)上僅剩的17年新小麥質(zhì)量普遍較好其價(jià)格表現(xiàn)依舊堅(jiān)挺。近來黃淮、江漢、江淮多地出現(xiàn)的強(qiáng)降溫降雪天氣給部分地區(qū)的運(yùn)輸帶來不小的影響，不少制粉企業(yè)為搶在惡劣天氣前補(bǔ)齊小麥庫存，對(duì)小麥采購(gòu)的積極性也有所增加。綜上所述，春節(jié)前小麥價(jià)格以穩(wěn)中小幅波動(dòng)行情為主。

圖二：2016-2018年各地區(qū)小麥價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖

圖三：2016-2018年小麥均價(jià)走勢(shì)圖

春節(jié)后小麥價(jià)格預(yù)計(jì)出現(xiàn)大幅調(diào)整行情幾率不大:制粉企業(yè)在年前基本備用一定的小麥庫存，對(duì)小麥的采購(gòu)基本以隨采隨用為主，積極性不高。加之節(jié)后廠家開機(jī)率基本視下游需求量來調(diào)整，面粉價(jià)格在節(jié)后預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)小幅下調(diào)行情，對(duì)麥價(jià)有一定的利空影響。節(jié)后小麥?zhǔn)袌?chǎng)各主體多持觀望心理，對(duì)小麥價(jià)格調(diào)整幅也不會(huì)很大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。