產(chǎn)量攀升限制原油價(jià)格

預(yù)計(jì)本周國(guó)際原油價(jià)格將以振蕩回落為主。主要是由于煉廠開(kāi)工率持續(xù)下降以及產(chǎn)量不斷攀升，未來(lái)美國(guó)將繼續(xù)以累庫(kù)為主，基本面轉(zhuǎn)弱將對(duì)油價(jià)施壓。此外美國(guó)通脹預(yù)計(jì)今年將上升達(dá)到2%。市場(chǎng)對(duì)于加息預(yù)期增強(qiáng)，美元或低位企穩(wěn)反彈，對(duì)油價(jià)形成打壓。值得注意的是本周庫(kù)欣庫(kù)存延續(xù)下降，這將限制油價(jià)下跌空間。

上周EIA數(shù)據(jù)顯示美國(guó)原油庫(kù)存回升，而貝克休斯公布的美國(guó)活躍鉆井?dāng)?shù)增加12座，美原油產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng)。此外由于原油產(chǎn)量增加和地方消耗量下降，伊拉克原油出口量增加。

不過(guò)，美國(guó)汽油和精煉油庫(kù)存雙雙錄得大幅下降，石油產(chǎn)品需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，油價(jià)獲得部分支撐。數(shù)據(jù)方面多空交織，油價(jià)高位弱勢(shì)振蕩。WTI本周均價(jià)65.29美元/桶，較上周上漲1.34美元/桶，或2.09%；布倫特本周均價(jià)為69.69美元/桶，較上周上漲0.11美元/桶，或0.16%。但是由于美原油產(chǎn)量增長(zhǎng)引發(fā)市場(chǎng)憂慮，再加上美元止跌反彈，臨近周末國(guó)際油價(jià)止?jié)q回落，美原油期貨價(jià)格仍維持在65美元每桶左右。摩根大通分析師在1月26日的報(bào)告中預(yù)期，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)以及意外的供應(yīng)短缺，預(yù)計(jì)2018年上半年布倫特油價(jià)將從當(dāng)前水平上漲超過(guò)10%。

最近亞洲原油市場(chǎng)走勢(shì)堅(jiān)挺，盡管其他品級(jí)原油價(jià)格下滑，但原油現(xiàn)貨升水上漲。此外，美國(guó)產(chǎn)量的增加將今年布倫特較WTI原油的溢價(jià)擴(kuò)大至平均3.90美元/桶，為自2014年以來(lái)的最寬年度數(shù)據(jù)，隨著大范圍的價(jià)差變得正?；?，亞洲今年可能會(huì)提高美國(guó)輕質(zhì)原油的進(jìn)口量。

歐佩克組織在1月石油市場(chǎng)報(bào)告中表示歐佩克成員國(guó)去年12月平均每天生產(chǎn)原油3242萬(wàn)桶，環(huán)比增長(zhǎng)4.2萬(wàn)桶/日，2018年非OPEC產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量預(yù)期已被上調(diào)，因美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量持續(xù)上升，正逐步抵消OPEC減產(chǎn)行動(dòng)帶來(lái)的限產(chǎn)效果。OPEC此次在月報(bào)中將2018年非OPEC產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量增幅從之前的99萬(wàn)桶/日上調(diào)至115萬(wàn)桶/日。美國(guó)原油日產(chǎn)量接近1000萬(wàn)桶。截至1月26日當(dāng)周，美國(guó)原油日均產(chǎn)量991.9萬(wàn)桶，比前周日均產(chǎn)量增加4.1萬(wàn)桶，比去年同期日均產(chǎn)量增加100.4萬(wàn)桶。

除此之外，今年1月沙特計(jì)劃出口原油690萬(wàn)桶/日，這表示減產(chǎn)協(xié)議將在今年6月提前結(jié)束。這些消息釋放并被落實(shí)后，勢(shì)必會(huì)影響到投資者的心態(tài)，并阻止油價(jià)過(guò)快回升。

IMF在最新報(bào)告中聲稱看好全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能和美國(guó)稅改影響，上調(diào)了今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，并把中國(guó)今明兩年增速均上調(diào)0.1%，預(yù)計(jì)明年增速達(dá)到6.6%。但全球仍將面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，主要是由于利率過(guò)快抬升。總體而言，目前國(guó)際經(jīng)濟(jì)因素對(duì)原油價(jià)格的影響主要在于近期美元指數(shù)與原油負(fù)相關(guān)性增強(qiáng)，美國(guó)政府關(guān)門以及歐元的強(qiáng)勢(shì)使得美元大跌，這也對(duì)油價(jià)形成支撐。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。