基本面矛盾不大 難以支撐滬鋁趨勢性行情繼續(xù)演繹

隨著全球經(jīng)濟形勢的不斷變化，鋁價的變動愈發(fā)成為市場關(guān)注的焦點。近日，美國通脹率預期數(shù)據(jù)的大幅超預期、美聯(lián)儲的鷹派表態(tài)、瑞典央行的降息決策、以及全球經(jīng)濟增長預估的上調(diào)等因素交織，共同對鋁價產(chǎn)生深遠影響。而巴以沖突的加劇、俄烏、中東、西非和東南亞的地緣政治緊張局勢，更是為鋁價的波動增添了不確定性。

首先，美國5月一年期通脹率預期數(shù)據(jù)的大幅超預期，不僅顯示出美國經(jīng)濟內(nèi)部的通脹壓力仍然高企，同時也影響了美聯(lián)儲的政策取向。美聯(lián)儲官員的鷹派講話表明，盡管通脹率預期上升，但美聯(lián)儲對于加息的態(tài)度仍然謹慎，更多地傾向于維持利率不變。這一態(tài)度在短期內(nèi)為鋁價提供了一定支撐，但也暗示了未來通脹壓力可能對鋁價構(gòu)成的潛在壓力。

與此同時，瑞典央行時隔八年再度降息，為全球經(jīng)濟注入了新的流動性。盡管這一決策主要針對瑞典國內(nèi)經(jīng)濟狀況，但其對全球金融市場的溢出效應不容忽視。更多的流動性可能刺激鋁等大宗商品的需求，從而對鋁價產(chǎn)生正面影響。

然而，地緣政治的緊張局勢為鋁價的上漲增添了風險。巴以沖突的加劇、俄烏、中東、西非和東南亞的緊張局勢，都可能影響鋁的供應鏈和運輸通道，導致鋁價波動加劇。特別是鋁作為重要的工業(yè)原材料，其生產(chǎn)和運輸過程中涉及到的國際貿(mào)易和物流環(huán)節(jié)，極易受到地緣政治事件的影響。

在國內(nèi)方面，多地加碼房地產(chǎn)支持政策、杭州全面取消房地產(chǎn)限購政策等舉措，有望刺激房地產(chǎn)市場的復蘇，進而帶動鋁等建筑用材的需求。同時，4月制造業(yè)PMI連續(xù)兩月位于榮枯線之上，顯示出制造業(yè)的復蘇勢頭良好，這也為鋁價的上漲提供了動力。

然而，從產(chǎn)業(yè)層面來看，短期內(nèi)滬鋁產(chǎn)業(yè)基本面層面的供需矛盾不大，難以支撐趨勢性行情繼續(xù)演繹。盡管云南等地的電解鋁產(chǎn)能有所恢復，但庫存去化速度較慢，現(xiàn)貨價格高企，下游買興不佳，這些因素限制了鋁價的上漲空間。

綜合以上因素，鋁價的變動受到通脹壓力、地緣政治和經(jīng)濟政策的共同影響。在未來一段時間內(nèi)，鋁價可能維持區(qū)間震蕩的態(tài)勢。投資者在操作時，應密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、地緣政治事件以及產(chǎn)業(yè)層面的供需變化，做好風險控制，以應對可能出現(xiàn)的市場波動。同時，關(guān)注20000-20800的區(qū)間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。