基本面缺乏支撐“影子原油”雪上加霜

受原油價(jià)格大幅回調(diào)影響，周二國(guó)內(nèi)“影子原油”――瀝青期貨亦顯著下挫。截至昨日收盤(pán)，瀝青期貨主力1806合約收?qǐng)?bào)于2808元/噸，跌1.61%。分析人士表示，上游原油價(jià)格回調(diào)，瀝青難以獨(dú)善其身，加之自身基本面缺乏進(jìn)一步支撐，因此期價(jià)遭遇重挫。在短期油價(jià)繼續(xù)看跌的氛圍下，預(yù)計(jì)短期瀝青期價(jià)將延續(xù)弱勢(shì)震蕩。

油價(jià)重挫拖累

昨日，瀝青期貨遭遇重挫，主力1806合約盤(pán)中最低跌至2796元/噸，創(chuàng)下近兩周新低，盤(pán)終收?qǐng)?bào)于2808元/噸，跌46元或1.61%。

“受美元走強(qiáng)以及市場(chǎng)持續(xù)對(duì)美產(chǎn)量增加的憂慮，周一國(guó)際原油價(jià)格大幅回調(diào)，而近日瀝青期價(jià)單邊跟隨油價(jià)變化趨勢(shì)明顯。”華泰期貨研究院潘翔表示。

方正中期期貨隋曉影、張子策表示，上周五美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)出現(xiàn)反彈，同時(shí)美國(guó)股市大跌也波及到原油市場(chǎng)，令油價(jià)走勢(shì)承壓。此外，基本面來(lái)看，美國(guó)煉廠開(kāi)工率持續(xù)下降以及原油需求量減少使得美國(guó)原油庫(kù)存逐漸累積，同時(shí)美國(guó)原油產(chǎn)量不斷攀升，活躍鉆機(jī)數(shù)攀升至2017年8月以來(lái)最高水平，這預(yù)示著后期美國(guó)勘探開(kāi)發(fā)活動(dòng)積極性不斷增強(qiáng)。

對(duì)于油價(jià)后市，隋曉影、張子策認(rèn)為，從盤(pán)面上看，多頭減倉(cāng)促使油價(jià)連續(xù)兩日大跌后形成階段性頂部，短期回調(diào)趨勢(shì)確立，下方關(guān)注均線附近支撐。

基本面欠佳

拋開(kāi)原油方面因素，從瀝青市場(chǎng)自身基本面情況來(lái)看，亦缺乏有效支撐。據(jù)方正中期期貨能源化工組隋曉影、張子策介紹，臨近春節(jié)，煉廠整體出貨放緩。長(zhǎng)三角地區(qū)天氣好轉(zhuǎn)，煉廠恢復(fù)出貨，下游需求有所增加，庫(kù)存處于低位。西北地區(qū)臨近春節(jié)出貨量有所減少，庫(kù)存有所增加。東北地區(qū)焦化及船燃市場(chǎng)持續(xù)向好，煉廠出貨量增加，庫(kù)存處于低位。山東地區(qū)前期冬儲(chǔ)價(jià)格較低，煉廠持續(xù)虧損，瀝青生產(chǎn)積極性較低，造成區(qū)域內(nèi)瀝青資源緊張。

展望后市，短期來(lái)看，隋曉影、張子策表示，盤(pán)面上看，油價(jià)回調(diào)瀝青難以獨(dú)善其身，加之瀝青基本面難有進(jìn)一步支撐，預(yù)計(jì)未來(lái)盤(pán)面再度上漲動(dòng)力不強(qiáng)。

東吳期貨研究所田由甲也認(rèn)為，臨近春節(jié)，下游備貨積極性降低且社會(huì)庫(kù)存較高，現(xiàn)貨持穩(wěn)觀望為主。而期貨盤(pán)面，近日原油大跌也對(duì)瀝青成本支撐將減弱，預(yù)計(jì)短期瀝青期價(jià)將延續(xù)弱勢(shì)震蕩趨勢(shì)。

不過(guò)，長(zhǎng)期來(lái)看，隋曉影則認(rèn)為，瀝青走勢(shì)仍然源于成本端的推動(dòng)，原油未來(lái)大概率重心抬升將繼續(xù)推升瀝青運(yùn)行中樞。而2018年以來(lái)，瀝青與原油走勢(shì)相關(guān)性明顯增強(qiáng)，1月份原油持續(xù)上行帶動(dòng)瀝青期價(jià)走高，2、3月份為消費(fèi)淡季，但貿(mào)易商冬儲(chǔ)對(duì)市場(chǎng)仍有支撐，建議關(guān)注冬儲(chǔ)行情，中長(zhǎng)期關(guān)注油價(jià)對(duì)瀝青價(jià)格的引領(lǐng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。