原油周評(píng)：兩大利好令油價(jià)重拾漲勢(shì) 美增產(chǎn)壓力卻依存

油價(jià)本周勁升至半個(gè)月高位，主要受EIA原油庫(kù)存意外減少影響，與此同時(shí)，OPEC維持著減產(chǎn)協(xié)議以及委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量的繼續(xù)下降也對(duì)油價(jià)形成支撐。但是OPEC卻表示，市場(chǎng)過(guò)度緊縮可能也會(huì)使油市受到?jīng)_擊，OPEC閑置產(chǎn)能的不斷縮減使得這個(gè)問(wèn)題更為嚴(yán)峻。整體來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于油市的樂(lè)觀情緒依然高漲，不過(guò)美國(guó)原油產(chǎn)量的增加仍在一定程度上限制油價(jià)漲幅。

利好一：EIA原油庫(kù)存大降，油價(jià)趁勢(shì)狂歡

美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月16日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存減少160萬(wàn)桶至4.2048億桶，盡管北半球冬季進(jìn)入尾聲時(shí)需求出現(xiàn)季節(jié)性放緩。

美國(guó)投行杰富瑞集團(tuán)(Jefferies)稱(chēng)：“庫(kù)存出現(xiàn)反季節(jié)性下降，總是會(huì)被認(rèn)為是利多，但這一周的原油凈進(jìn)口量非常少。”

但EIA數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，上周美國(guó)原油出口量增至略高于200萬(wàn)桶/日的水平，接近10月份的紀(jì)錄高位210萬(wàn)桶。這導(dǎo)致凈進(jìn)口量降至不到500萬(wàn)桶/日的紀(jì)錄最低水平。上周美國(guó)原油產(chǎn)量基本持平于1027萬(wàn)桶/日，接近俄羅斯的水平，高于沙特阿拉伯的產(chǎn)量。

不過(guò)從全球范圍來(lái)看，原油市場(chǎng)依然受到良好支撐，需求端保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，沙特和俄羅斯領(lǐng)銜的集體減產(chǎn)行動(dòng)依然在不斷收緊供求形勢(shì)。

沙特能源大臣法利赫表示，油市正在恢復(fù)平衡，原油需求疲軟是因?yàn)榧竟?jié)性原因，因精煉廠維修導(dǎo)致，2018年石油庫(kù)存將繼續(xù)減少。

利好二：地緣政治因素仍對(duì)油價(jià)形成支撐

委內(nèi)瑞拉的經(jīng)濟(jì)崩潰對(duì)于全球原油供給也產(chǎn)生了很大的影響。

數(shù)據(jù)顯示，目前委內(nèi)瑞拉的原油產(chǎn)量已經(jīng)跌至了30年來(lái)的最低水平，1月的平均產(chǎn)量為164萬(wàn)桶/日。

委內(nèi)瑞拉正在艱難應(yīng)對(duì)繁重的債務(wù)、失控的通貨膨脹、設(shè)備的老化和勞動(dòng)力短缺，許多分析師預(yù)測(cè)未來(lái)委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量還將縮減60萬(wàn)桶/日。

此外，利比亞和尼日利亞也正遭受著騷亂和破壞。伊朗則面對(duì)著美國(guó)可能存在的制裁，這將會(huì)影響到50萬(wàn)桶/日的產(chǎn)量。

利比亞的埃爾斯韋特油田因勞資糾紛暫停生產(chǎn)，凸顯出北非國(guó)家從國(guó)內(nèi)沖突中復(fù)蘇的脆弱本性。利比亞是OPEC的成員國(guó)之一，在內(nèi)戰(zhàn)的持續(xù)影響下，該組織一直在努力提高石油產(chǎn)量。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，去年原油日產(chǎn)量為82.8萬(wàn)桶，為2013年以來(lái)的最高水平。

目前還不清楚何時(shí)恢復(fù)生產(chǎn)，或何時(shí)解決勞動(dòng)爭(zhēng)議。業(yè)內(nèi)人士透露，石油設(shè)施保安員正在尋找至少兩年的工資。該油田由MellitahOil和GasB.V.經(jīng)營(yíng)。該公司由利比亞國(guó)家石油公司和意大利的埃尼集團(tuán)共同擁有。

不過(guò)OPEC官員表示，委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量的下降并不是其他成員國(guó)擴(kuò)大產(chǎn)量的托辭，OPEC不會(huì)采取任何行動(dòng)去抵消委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量的下降，直到市場(chǎng)有明確的信號(hào)顯示市場(chǎng)供不應(yīng)求的狀況是由于委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量過(guò)度縮減所導(dǎo)致的。

油市的樂(lè)觀情緒依然高漲

周五（2月23日）受利比亞石油產(chǎn)量下降和沙特阿拉伯的樂(lè)觀評(píng)論的支持，油價(jià)漲幅超過(guò)1%。沙特阿拉伯認(rèn)為，以O(shè)PEC為主導(dǎo)的削減庫(kù)存的努力正在發(fā)揮作用。

OPEC秘書(shū)長(zhǎng)巴爾金都此前也表示，該組織1月減產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行率為133%；去年為107%。巴爾金都補(bǔ)充稱(chēng)，2018年全球石油需求估計(jì)增長(zhǎng)160萬(wàn)桶/日。

此外，阿聯(lián)酋能源部長(zhǎng)馬茲魯伊表示沙特和俄羅斯等主要產(chǎn)油國(guó)計(jì)劃在年底前起草一份長(zhǎng)期的合作意向，從而繼續(xù)控制原油供應(yīng)。原油價(jià)格本周初期就已經(jīng)受到沙特能源部長(zhǎng)的講話提振，法利赫表示該國(guó)將繼續(xù)“堅(jiān)守”減產(chǎn)承諾，直至2018年底。

澳洲RivkinSecurities投資分析師WilliamO‘Loughlin表示，OPEC和俄羅斯繼續(xù)支持今年年底到期的減產(chǎn)協(xié)議。而且他們向市場(chǎng)保證，一旦減產(chǎn)協(xié)議到期，產(chǎn)量增加將有序進(jìn)行。

美國(guó)原油產(chǎn)量的增加限制油價(jià)漲幅

美國(guó)原油產(chǎn)量的增加損害了OPEC減產(chǎn)石油的努力。產(chǎn)量上升至1970年末以來(lái)的最高水平，預(yù)計(jì)到2018年底將達(dá)到1100萬(wàn)桶。隨著產(chǎn)量的增加，美國(guó)原油出口也在增加。周四的EIA數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)原油出口躍升至略高于200萬(wàn)桶，接近10月創(chuàng)下的210萬(wàn)桶紀(jì)錄。

Interfaxenergy駐倫敦的全球天然氣分析公司高級(jí)能源分析師AbhishekKumar表示，“美國(guó)強(qiáng)勁的石油產(chǎn)量將繼續(xù)限制價(jià)格上漲。”據(jù)一位知情人士2月15日透露，本月早些時(shí)候，美國(guó)原油日產(chǎn)量已升至110萬(wàn)桶。

東京EmoriCapitalManagement首席執(zhí)行官TetsuEmori表示：“自美國(guó)原油上周觸及58美元低位以來(lái)，上漲勢(shì)頭一直在持續(xù)。原油受到股市上漲的溫和支撐，但同時(shí)受到美國(guó)鉆機(jī)數(shù)量增加和美元小幅回升的壓力。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。