策略跟蹤：?jiǎn)芜呑龆郘H2501策略報(bào)告-止損離場(chǎng)

交易邏輯要點(diǎn)（2024年6月7日）

?能繁母豬在過去一年半的時(shí)間存欄去化幅度較大，推算至出欄，至2025年2月出欄都將呈持續(xù)下滑趨勢(shì)；

?集團(tuán)場(chǎng)規(guī)模場(chǎng)增量，謹(jǐn)慎；

?從屠宰端來看，預(yù)計(jì)年底屠宰量將比當(dāng)下增加80%左右，需求增量相對(duì)樂觀。

?二次育肥及壓欄在今年均相對(duì)謹(jǐn)慎，出現(xiàn)如2022年年底踩踏行情概率較低。

?淡季現(xiàn)貨端在15塊已形成較強(qiáng)支撐，旺季預(yù)計(jì)有較強(qiáng)漲幅；

基本面詳細(xì)分析（2024年6月7日）

根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，自2023年以來，我國(guó)能繁母豬存欄大趨勢(shì)上呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，4月末全國(guó)能繁母豬存欄量3986萬頭，環(huán)比下降0.1%，同比下降6.9%，較2022年12月下滑9.2%，作為對(duì)比，2022年4月能繁母豬存欄較2021年6月高點(diǎn)下滑8.48%。按照涌益最新18.72的MSY，則今年生豬出欄減少量可達(dá)到約7500萬頭的肥豬出欄量。也正是基于此，市場(chǎng)對(duì)2024年度尤其是下半年生豬行情有較強(qiáng)預(yù)期。

國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格在今年整個(gè)產(chǎn)能下滑的預(yù)期下，上漲并不算流暢，但現(xiàn)貨價(jià)格在15元/kg附近也形成了較難打破的底部。從需求端來看，春節(jié)后至5月為季節(jié)性需求淡季，但在供應(yīng)相對(duì)偏多，而需求偏弱的上半年現(xiàn)貨價(jià)格仍呈現(xiàn)出相對(duì)穩(wěn)定的格局，也一定程度上夯實(shí)了今年豬價(jià)的底部。9月份之前，生豬需求或不會(huì)有太明顯的改善，但三季度情緒性備貨也會(huì)支撐一定需求表現(xiàn)，而9月份后，供應(yīng)下滑，需求增長(zhǎng)的格局進(jìn)一步明確后，整體生豬市場(chǎng)大的上行結(jié)構(gòu)不會(huì)被輕易打破。

進(jìn)入6月份，預(yù)計(jì)生豬缺口將會(huì)有持續(xù)的體現(xiàn)，隨著豬價(jià)穩(wěn)定并逐漸開啟上行格局，預(yù)計(jì)市場(chǎng)情緒將進(jìn)一步點(diǎn)燃，我們預(yù)計(jì)生豬現(xiàn)貨及期貨價(jià)格還有進(jìn)一步上行空間。

操作：

單邊多LH2501

建倉(cāng)區(qū)間：【17800到18300】

止盈區(qū)間：【19800到20500】

止損區(qū)間：【17300-17500】

建議倉(cāng)位：10%

保證金比例：11%

盈虧比：3：1

風(fēng)險(xiǎn)因素：二次育肥及壓欄情緒激進(jìn)，造成年底恐慌性拋售；疫情拋售；

操作建議：逢低入場(chǎng)

跟蹤報(bào)告01（2024年6月25日）

近期因天氣轉(zhuǎn)熱，終端消費(fèi)持續(xù)低迷，屠宰虧損，接貨能力有限，下游壓價(jià)，豬價(jià)弱勢(shì)調(diào)整，而前期壓欄及二次育肥受價(jià)格下跌影響，賣跌氛圍濃厚，導(dǎo)致盤面出現(xiàn)一定回調(diào)。長(zhǎng)周期來看，能繁母豬存欄去化影響將持續(xù)兌現(xiàn)，但今年期現(xiàn)交易情緒均十分理性，供需出現(xiàn)失調(diào)后快速調(diào)整，后續(xù)價(jià)格上漲兌現(xiàn)邏輯預(yù)計(jì)并不流暢。短期現(xiàn)貨或帶動(dòng)盤面下調(diào)，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨調(diào)整空間高于盤面。

目前策略已進(jìn)入止損區(qū)間，建議投資者暫離場(chǎng)觀望。

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