“期指紅”有望延續(xù)

節(jié)后兩個(gè)交易日，A股市場(chǎng)總體表現(xiàn)積極，三大股指期貨延續(xù)節(jié)前走勢(shì)，連續(xù)兩日全線上漲。截至上周五收盤，滬深300股指期貨主力IF1803收?qǐng)?bào)4049.6點(diǎn)，日內(nèi)上漲0.65%；上證50股指期貨IH1803收?qǐng)?bào)2953.8點(diǎn)，日內(nèi)上漲1.23%；中證500股指期貨IC1803收?qǐng)?bào)5833.4點(diǎn)，漲幅0.28%。

分析人士指出，從上述表現(xiàn)來看，節(jié)后投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，在消息面、宏觀及資金面不出現(xiàn)大的利空的情況下，期指仍可看高一線。

風(fēng)格切換話題成市場(chǎng)焦點(diǎn)

春節(jié)長(zhǎng)假過后，受假期期間外盤表現(xiàn)提振，節(jié)后首個(gè)交易日，A股市場(chǎng)走升，三大股指期貨紛紛跳空高開。節(jié)后首日，在春節(jié)效應(yīng)影響下消費(fèi)股、旅游板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)大盤上揚(yáng)。此外，海外有色金屬價(jià)格的走強(qiáng)也對(duì)國(guó)內(nèi)相關(guān)股票標(biāo)的帶來明顯提振。第二日，在大宗商品黑色系大漲行情推動(dòng)下，盤面上，鋼鐵煤炭漲幅居前，另外，公用事業(yè)、造紙、水泥等板塊亦震蕩收漲，金融板塊震蕩上行，帶動(dòng)指數(shù)走高。

“在春節(jié)期間海外股市普漲及節(jié)后資金出現(xiàn)回流雙重影響下，兩市節(jié)后跳空高開，側(cè)面反映投資者積極進(jìn)場(chǎng)的意愿?！?a href="http://www.wqcgm.cn/city/guangzhou/" target="_blank">廣州期貨分析師葉倩寧、郭子然分析，春節(jié)期間，國(guó)內(nèi)的基本面和政策面都相對(duì)清淡。一方面，上市公司業(yè)績(jī)公布集中在2月底至3月底，目前處于業(yè)績(jī)空窗期；另一方面，春節(jié)期間未有新的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)公布，監(jiān)管方面亦無(wú)新的動(dòng)向。受海外股市春節(jié)期間普漲行情提振，A股節(jié)后上漲力度較強(qiáng)。

從指數(shù)的表現(xiàn)分化來看，節(jié)后首日中小盤股表現(xiàn)好于大盤股，風(fēng)格切換再次被提及。分析師關(guān)于這一話題的爭(zhēng)論也是近期市場(chǎng)焦點(diǎn)。

弘業(yè)期貨期指分析師繆曉偉表示，權(quán)重陷入中期調(diào)整，中小指數(shù)則不排除出現(xiàn)相對(duì)抗跌或跌幅小于權(quán)重指數(shù)的表現(xiàn)。

葉倩寧、郭子然則認(rèn)為，流動(dòng)性寬松是歷次小盤股走強(qiáng)的必要條件，顯然目前較高的利率水平并不滿足。而金融業(yè)集中度提高將進(jìn)一步利好大盤股?！?017年中國(guó)第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重為56%，英美兩個(gè)全球第三產(chǎn)業(yè)最發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體在80%左右，但第三產(chǎn)業(yè)中德金融業(yè)占GDP比重中國(guó)為7.9%，英美兩國(guó)分別為8.1%、7.2%，兩者幾乎不相上下，說明目前中國(guó)第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展過于依賴金融業(yè)，經(jīng)濟(jì)脫虛向?qū)嵠仍诿冀?，去杠桿作為金融業(yè)的供給側(cè)改革將是未來主要任務(wù)之一，建議關(guān)注低估值有業(yè)績(jī)支撐的金融藍(lán)籌股，尤其是估值相對(duì)較低的非銀?！?/p>

期指仍有反彈動(dòng)力

分析人士認(rèn)為，綜合消息面、資金及宏觀等因素來看，目前期指市場(chǎng)尚未出現(xiàn)較大利空因素。

從消息面來看，“部分A股將于今年6月納入MSCI，其中銀行、非銀、房地產(chǎn)、食品飲料占比分別為32.4%、14%、4.7%、6.2%，合計(jì)占比接近60%，與滬深300指數(shù)的行業(yè)分布基乎吻合，預(yù)計(jì)將為A股帶來超過3000億的海外資金流入，利好占比較高的行業(yè)。”葉倩寧、郭子然表示，總體看，大盤將延續(xù)震蕩反彈走勢(shì)，建議近期關(guān)注期指的做多機(jī)會(huì)。

廣發(fā)期貨研究認(rèn)為，宏觀面來看，從近期美股表現(xiàn)來看，美國(guó)加息預(yù)期對(duì)股市的抑制作用已邊際減弱，預(yù)計(jì)3月議息前不會(huì)再對(duì)美股有重大影響。資金面上，央行節(jié)后重啟公開市場(chǎng)操作，意在對(duì)沖臨時(shí)準(zhǔn)備金動(dòng)用的到期和季末資金需求，預(yù)計(jì)近期央行仍會(huì)呵護(hù)流動(dòng)性，預(yù)計(jì)資金面將維持平穩(wěn)。此外，除海外市場(chǎng)情緒回暖的因素外，A股節(jié)前大幅回調(diào)有超賣嫌疑，股票估值回落，配置價(jià)值再次凸顯，隨著節(jié)后北上資金及高風(fēng)險(xiǎn)資金回歸，預(yù)計(jì)短期仍有反彈動(dòng)力。

“節(jié)后兩個(gè)交易日，A股市場(chǎng)總體表現(xiàn)積極，但受制于量能以及風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響，指數(shù)的回升勢(shì)頭相對(duì)緩慢，量能仍是節(jié)后反彈的關(guān)鍵。期指于上周四基本完成移倉(cāng)換月，從3月合約的持倉(cāng)及基差變化來看，投資者情緒較為謹(jǐn)慎，但總體上仍對(duì)IF與IH維持相對(duì)樂觀的態(tài)度?！比疬_(dá)期貨分析認(rèn)為，策略上，市場(chǎng)當(dāng)前仍處于修復(fù)行情，短線或?qū)⒗^續(xù)維持在該整數(shù)關(guān)口附近整理，建議短期采取高賣低買的策略。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。