節(jié)后庫存增加對鋼價(jià)影響幾何？

回顧春節(jié)期間，下游工地基本停工，鋼材需求冷清，成交量降至低點(diǎn)，現(xiàn)貨市場表現(xiàn)出有價(jià)無市的格局。春節(jié)長假歸來，市場熱情度逐漸恢復(fù)，貿(mào)易商陸續(xù)開市，經(jīng)過了一個(gè)假期的累積，鋼材庫存整體增加，鋼廠方面挺價(jià)意愿明顯，加之商家開門紅心態(tài)提振，鋼材價(jià)格上調(diào)。

　　從庫存方面來看，全國35個(gè)主要城市螺紋鋼庫存預(yù)估總量為810.6萬噸，較節(jié)前增加189.5萬噸；線材庫存總量為292.5萬噸，較節(jié)前增加99.9萬噸。而從近三年社會庫存變化情況來看，2018年增幅居首位，其中長材庫存較節(jié)前增加35.56%；熱軋和中厚板的庫存（鋼廠庫存+社會庫存）預(yù)估為561萬噸，較節(jié)前增加30%左右。

　　庫存的增加讓鋼材價(jià)格走向不是很明朗。由于限產(chǎn)政策，鋼廠開工和產(chǎn)量方面一時(shí)難有較大的轉(zhuǎn)變。現(xiàn)階段下游開工還在陸續(xù)恢復(fù)，終端的需求也在逐步釋放，大家當(dāng)下最關(guān)心的莫過于庫存了。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，3月開始下游逐漸開工，需求有待進(jìn)一步釋放，加之限產(chǎn)政策，對鋼市行情抱有良好預(yù)期，現(xiàn)貨價(jià)格也因此受到支撐。同時(shí)，庫存明顯上升帶來的壓力和風(fēng)險(xiǎn)也同樣不容小覷。

　　另一方面，由年后終端需求恢復(fù)疊加限產(chǎn)，有望使庫存階段性地加速下降預(yù)期，支撐鋼價(jià)和利潤反彈，但3月下旬之后將面臨復(fù)產(chǎn)壓力，因此當(dāng)前的庫存壓力更值得警惕。此外，終端投資增速放緩的長期風(fēng)險(xiǎn)，也不容忽視。

　　綜合來看，節(jié)后鋼市整體心態(tài)較強(qiáng)，拉漲情緒濃厚，雖下游工地尚未完全進(jìn)行復(fù)工，但原料端持續(xù)走高，提振現(xiàn)貨商家心態(tài)，短期市價(jià)看漲。相關(guān)影響因素包括：節(jié)后鋼貿(mào)商開門紅心態(tài)占主導(dǎo)地位；貿(mào)易商拿貨操作增多，下游需求小幅回升；成本持續(xù)走高，期貨高位提振，市場心態(tài)多看漲為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。