原油空頭倉位接近紀(jì)錄高位 市場風(fēng)險急劇攀升

市場分析人士周二(12月1日)表示，隨著日漸臨近石油輸出國組織(OPEC)在維也納召開的政策會議，對沖基金對油價的看空情緒也日益高漲。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至11月24日，對沖基金和其他投資經(jīng)理持有的美國WTI原油和布倫特原油的期貨合約以及期權(quán)空頭倉位達(dá)到2.94億桶，自10月中旬以來已經(jīng)增加了1.26億桶，距8月中旬錄得的紀(jì)錄高位2.97億桶已經(jīng)不遠(yuǎn)。

市場評論家和投資者普遍認(rèn)為OPEC將于本周會議上繼續(xù)維持現(xiàn)行的高產(chǎn)策略，甚至存在上調(diào)產(chǎn)量目標(biāo)的可能，因印尼重新加入OPEC。原油市場供應(yīng)問題仍難改善，隨著原油庫存的持續(xù)攀升，油價面臨著進一步下跌的風(fēng)險。

由于OPEC各國石油部長，尤其是沙特石油部長納伊米(AliNaimi)，并未公開反駁維持高產(chǎn)策略的觀點，對沖基金紛紛增加空頭頭寸以應(yīng)對油價潛在的下跌行情。不過部分分析師指出，過分龐大的空頭倉位增加了市場的不穩(wěn)定性。

空頭倉位過高帶來的最大不穩(wěn)定性就是油價可能會出現(xiàn)短時拉升，然后再急劇下跌，因各大對沖基金可能在獲利了結(jié)的同時重新建立空頭頭寸。據(jù)悉，上一次見到如此大規(guī)模的空頭倉位還是在今年8月中下旬，隨后油價在8月27日至31日的3個交易日內(nèi)跳升逾11美元/桶，漲幅超過25%。原油市場分析師指出，今年8月底的油市波動性達(dá)到了2011年5月以來和1998年3月之前的最大程度。

1998年3月原油市場波動性急升是因為當(dāng)時OPEC與非OPEC產(chǎn)油國達(dá)成了一致的減產(chǎn)協(xié)議，而2011年5月的油價暴跌則并無外在因素推動，而主要是由于內(nèi)部的市場份額調(diào)整所致。

值得投資者注意的是，一旦市場普遍觀點高度一致，同時頭寸建立方向大體相同，內(nèi)在風(fēng)險將會急劇攀升，即使沒有外在因素推動，市場也會非常脆弱。目前對沖基金如何處理如此大規(guī)模的空頭倉位尚屬未知，投資者應(yīng)當(dāng)保持謹(jǐn)慎。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。